นักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าการที่ธนาคารกลางสหรัฐถอนตัวจากข่าวที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย Mike Mayo นักวิเคราะห์ของ Wells Fargo กล่าวว่า“ ความเชื่อมั่นในเชิงลบได้สร้างโอกาสด้วยการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจไม่ซ้ำใคร Mayo กล่าวว่าธนาคารหลายแห่งทำการซื้อขายโดยเฉลี่ยเพียง 10 เท่าที่คาดการณ์กำไรปี 2562 โดยที่หลาย ๆ บริษัท ให้ผลตอบแทนเงินปันผลที่ 3% หรือสูงกว่า เขาเห็นว่าผลกำไรของธนาคารเพิ่มขึ้นระหว่าง 8% ถึง 10% ในปีนี้เร็วกว่า S&P 500 เนื่องจากอุตสาหกรรมนี้ช่วยเพิ่มรายได้และทำให้ต้นทุนมีความต่อเนื่อง
ธนาคารขนาดใหญ่หลายแห่งได้ถอนตัวในสัปดาห์ที่ผ่านมารวมถึง JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (CITI), Morgan Stanley (MS) และ Goldman Sachs Group Inc. (GS)
Downdraft ในหุ้นธนาคารเกิดขึ้นหลังจากเริ่มต้นที่แข็งแกร่งในปี 2562 โดยภาคธุรกิจเพิ่มขึ้นเกือบ 12% YTD อย่างไรก็ตามธนาคารถูกตีในปี 2018 โดยสูญเสียค่าเฉลี่ยประมาณ 20% และกลุ่มยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดของปีที่แล้วประมาณ 16%
ตอนนี้มาโยแย้งว่ากองกำลังอย่างน้อย 3 กำลังขับหุ้นเหล่านี้ขึ้นไปตามที่ระบุไว้ในตารางด้านล่าง
3 เหตุผลในการซื้อหุ้นธนาคารตอนนี้
·ธนาคารทำการค้าขายโดยเฉลี่ยเพียง 10 เท่าของประมาณการกำไรปี 2562
·หุ้นธนาคารจำนวนมากให้ผลตอบแทน 3% หรือมากกว่า
·ผลกำไรของธนาคารคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 8% เป็น 10% ในปีนี้
นักลงทุนมองว่ากลุ่มธนาคารเป็น 'Glass Half Empty'
มาโยมองว่าหุ้นเหล่านี้น่าซื้อแม้จะมีความกังวลในหมู่นักลงทุนหลายคนว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะส่งผลกระทบต่อกำไรของธนาคาร ในขณะที่อัตราที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะทำให้กำไรของธนาคารเพิ่มขึ้น แต่มาโยแย้งว่าผลกระทบนั้นมักจะเกินเลยไปตาม Barron's “ ดูเหมือนว่านักลงทุนมักจะดูกระจกว่าครึ่งที่ว่างเปล่า” กล่าว เมโย “ ความรู้สึกเชิงลบได้สร้างโอกาสด้วยการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจไม่ซ้ำใคร”
แรงบวกอีกประการคือแผนการคืนทุนของธนาคารขนาดใหญ่ซึ่งเกี่ยวข้องกับการจ่าย 100% ให้กับผู้ถือหุ้นในช่วง 12 เดือนซึ่งสิ้นสุดในเดือนมิถุนายนในรูปของการซื้อคืนหุ้นและเงินปันผล เป็นหนึ่งในกลยุทธ์ผลตอบแทนที่ก้าวร้าวที่สุดของกลุ่มอุตสาหกรรมหลัก ๆ
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Mayo ชอบ Bank of America Corp. (BAC) โดยสังเกตว่า บริษัท ได้รับประโยชน์จากความพยายาม 25 ปีในการสร้างรอยเท้าทางธนาคารระดับชาติและการลงทุนด้านเทคโนโลยีควรอนุญาตให้แซงหน้าคู่แข่ง หุ้นของ Bank of America ทำการซื้อขายประมาณ 10 เท่าของรายได้ปี 2562 และผลตอบแทน 2.1%
จอห์นแมคโดนัลด์นักวิเคราะห์ของเบิร์นสไตน์สะท้อนความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นและมองการเติบโตของสินเชื่อเร่งตัวขึ้นจากการผลักดันกำไรของธนาคาร เขาคาดการณ์ว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 3% ในปี 2562 และ 2563 โดยได้รับแรงหนุนจากการผสมผสานระหว่างปริมาณสินเชื่อและอัตราดอกเบี้ย 65% / 35% เมื่อเทียบกับ 35% / 65% ในปี 2561
มองไปข้างหน้า
ผลประกอบการที่แข็งแกร่งของกลุ่มธนาคารในปีนี้เป็นการเปลี่ยนแปลงที่น่ายินดีสำหรับนักลงทุนจำนวนมากหลังจากที่ได้เห็นภาคการตลาดล่าช้ามานาน อย่างไรก็ตามคำถามหลักยังคงอยู่ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะส่งผลกระทบต่อผลกำไรของภาคธุรกิจและการเติบโตของหุ้นในระยะยาวหรือไม่
