สมมติฐานที่มีประสิทธิภาพของตลาดต้องบอกว่าเกี่ยวกับการวิเคราะห์พื้นฐาน?

สมมติฐานการตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) นั้นขัดแย้งกับการวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานเนื่องจากข้อสมมติฐานเกี่ยวกับความพร้อมใช้งานของข้อมูลและความสมเหตุสมผลของตลาด

การวิเคราะห์พื้นฐานจำเป็นต้องมีการประเมินสถานะทางการเงินและโอกาสทางธุรกิจของ บริษัท อย่างละเอียด จากการผสมผสานของทักษะและการเข้าถึงข้อมูลนักลงทุนควรได้รับการประเมินมูลค่าสำหรับการลงทุนที่มีศักยภาพในแต่ละครั้งโดยมีจุดประสงค์เพื่อซื้อหุ้นที่ไม่ได้ประเมินมูลค่าในตลาด

EMH ถือว่าสามสิ่ง: ข้อมูลทั้งหมดมีให้ในตลาดนักลงทุนทุกคนมีเหตุผลและหุ้นที่ติดตามเดินสุ่ม ข้อสันนิษฐานเกี่ยวกับข้อมูลมีอยู่สามประการด้วยกันคือความแข็งแกร่งที่แตกต่างกัน

ภายใต้รูปแบบที่แข็งแกร่งของ EMH ข้อมูลจะถูกแบ่งปันในระดับสากลและสะท้อนในราคาหุ้นทันที ในสถานการณ์เช่นนี้ไม่มีความแตกต่างระหว่างข้อมูลส่วนบุคคลที่ไม่ใช่สาธารณะและข้อมูลสาธารณะและราคาหุ้นเป็นภาพสะท้อนที่ถูกต้องสมบูรณ์ของกระแสเงินสดในอนาคตที่คาดการณ์ของ บริษัท ในสถานการณ์เช่นนี้การวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานไร้ประโยชน์เพราะการผสมผสานของข้อมูลที่สมบูรณ์แบบและนักลงทุนที่มีเหตุผลหมายความว่าราคาหุ้นสะท้อนราคาที่แท้จริงเสมอ

ภายใต้รูปแบบกึ่งแข็งแกร่งของ EMH ข้อมูลสาธารณะทั้งหมดจะถูกรวมเข้ากับราคาหุ้นเกือบจะในทันที ในกรณีนี้มีความเป็นไปได้ที่ราคาหุ้นจะไม่ถูกต้องหรือล้าสมัยเนื่องจากข้อมูลส่วนตัวที่ยังไม่ได้แชร์ ความหมายก็คือว่ามีศักยภาพ จำกัด สำหรับการวิเคราะห์พื้นฐานในการทำงานเมื่ออยู่บนพื้นฐานการเข้าถึงข้อมูลส่วนตัวที่แม่นยำยิ่งขึ้น

ภายใต้รูปแบบที่อ่อนแอของ EMH ข้อมูลตลาดสาธารณะเท่านั้นที่จะถูกรวมเข้ากับราคาหุ้น หากมีข่าวด่วนเกี่ยวกับ บริษัท EMH ที่มีรูปแบบอ่อนแอจะถือว่า บริษัท ย่อยอย่างรวดเร็วโดยตลาดและการเปลี่ยนแปลงของราคานั้นสะท้อนความหมายของข่าวนั้นอย่างแม่นยำ ข้อมูลสาธารณะและข้อมูลส่วนตัวอื่น ๆ จะไม่ถือว่าเป็นส่วนหนึ่งของราคาซึ่งหมายความว่ามีศักยภาพมากขึ้นสำหรับการวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานในการทำงานเมื่อมันขึ้นอยู่กับข้อได้เปรียบของข้อมูล

ภายใต้ EMH ทุกรูปแบบผู้ลงทุนจะได้รับเหตุผลอย่างสมบูรณ์แบบและการประเมินมูลค่าหุ้นโดยเฉพาะนั้นจะถูกต้องตามข้อมูลที่มีอยู่ เมื่อได้รับข้อมูลเดียวกันนักวิเคราะห์หรือนักลงทุนทุกคนควรมีมูลค่าเท่ากัน การประท้วงครั้งใหญ่ครั้งหนึ่งกับ EMH คือนักลงทุนบางคนเอาชนะตลาดเป็นประจำโดยเฉพาะ Warren Buffett

ความหมายเป็นได้ว่าบางคนมีข้อมูลดีกว่าคนอื่นหรือบางคนตีความข้อมูลได้ดีกว่าคนอื่น ความคิดนี้ได้รับการสนับสนุนโดยการวิจัยในการเคลื่อนไหวของตลาดและการเงินพฤติกรรมซึ่งทั้งสองแสดงให้เห็นว่าราคาหุ้นไม่ได้สะท้อนมูลค่าทางเศรษฐกิจ ในขณะที่ EMH ยังคงเป็นสมมติฐานที่สำคัญในวรรณคดีทางการเงินมันก็หายไปฉุดเมื่อเร็ว ๆ นี้