วอร์เรนบัฟเฟตต์: เขาทำยังไง

สารบัญ

• บัฟเฟต: ประวัติโดยย่อ
• ปรัชญาของบัฟเฟตต์
• วิธีการของบัฟเฟตต์
• 1. ผลการดำเนินงานของ บริษัท
• 2. หนี้ของ บริษัท
• 3. อัตรากำไร
• 4. บริษัท เป็น บริษัท มหาชนหรือไม่
• 5. การพึ่งพาสินค้า
• 6. ราคาถูกใช่มั้ย
• บรรทัดล่าง

มีใครบ้างที่ไม่เคยได้ยินชื่อ Warren Buffett ซึ่งเป็นหนึ่งในคนที่รวยที่สุดในโลกอยู่ในอันดับที่สูงที่สุดในรายการมหาเศรษฐีของ Forbes? มูลค่าสุทธิของเขาอยู่ที่ 82 พันล้านเหรียญสหรัฐเมื่อกลางปี ​​2019 บัฟเฟตต์เป็นที่รู้จักในฐานะนักธุรกิจและผู้ใจบุญ แต่เขาอาจรู้จักกันดีที่สุดในการเป็นหนึ่งในนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในโลก นี่คือเหตุผลที่ไม่น่าแปลกใจที่กลยุทธ์การลงทุนของ Warren Buffett ได้มาถึงสัดส่วนที่เป็นตำนาน บุฟเฟ่ต์เป็นไปตามหลักคำสอนที่สำคัญหลายประการและปรัชญาการลงทุนที่มีการติดตามทั่วโลก ดังนั้นความลับสู่ความสำเร็จของเขาคืออะไร? อ่านต่อเพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับกลยุทธ์ของบัฟเฟตต์และวิธีการที่เขาจัดการกับโชคลาภจากการลงทุนของเขา

ประเด็นที่สำคัญ

• บัฟเฟตต์ติดตามโรงเรียนการลงทุนด้านมูลค่าของเบนจามินเกรแฮมซึ่งมองหาหลักทรัพย์ที่ราคาต่ำโดยไม่สามารถแสดงเหตุผลได้โดยพิจารณาจากมูลค่าที่แท้จริงแทนที่จะมุ่งเน้นอุปทานและอุปสงค์ที่ซับซ้อนของตลาดหุ้นบัฟเฟตต์มอง บริษัท โดยรวม พิจารณาว่าเป็นผลการดำเนินงานของ บริษัท หนี้ของ บริษัท และอัตรากำไรกำไรการพิจารณาอื่น ๆ สำหรับนักลงทุนที่มีคุณค่าเช่นบัฟเฟตต์รวมถึง บริษัท ที่เป็นสาธารณะการพึ่งพาพวกเขาในสินค้าโภคภัณฑ์และราคาถูกเพียงใด

บัฟเฟต: ประวัติโดยย่อ

Warren Buffett เกิดที่ Omaha ในปี 1930 เขาพัฒนาความสนใจในโลกธุรกิจและลงทุนตั้งแต่อายุยังน้อยรวมถึงในตลาดหุ้น บุฟเฟ่ต์เริ่มการศึกษาที่ Wharton School ที่ University of Pennsylvania ก่อนจะย้ายกลับไปเรียนต่อที่ University of Nebraska ซึ่งเขาได้รับปริญญาตรีสาขาบริหารธุรกิจ บัฟเฟตต์ไปที่โคลัมเบียธุรกิจโรงเรียนซึ่งเขาได้รับปริญญาเศรษฐศาสตร์บัณฑิต

บัฟเฟตเริ่มอาชีพของเขาในฐานะพนักงานขายการลงทุนในช่วงต้นทศวรรษ 1950 แต่ก่อตั้งห้างหุ้นส่วนบัฟเฟตต์ในปี 2499 น้อยกว่า 10 ปีต่อมาในปี 2508 เขาอยู่ในการควบคุมของเบิร์กเชียร์แฮธาเวย์ ในเดือนมิถุนายน 2549 บัฟเฟตต์ประกาศแผนการที่จะบริจาคทรัพย์สมบัติทั้งหมดของเขาเพื่อการกุศล จากนั้นในปี 2010 บัฟเฟตต์และบิลล์เกตส์ประกาศว่าพวกเขาก่อตั้งแคมเปญ The Giving Pledge เพื่อสนับสนุนบุคคลที่ร่ำรวยอื่น ๆ ให้ทำบุญทำบุญ

ในปี 2012 บัฟเฟตต์ประกาศว่าเขาได้รับการวินิจฉัยว่าเป็นมะเร็งต่อมลูกหมาก เขาประสบความสำเร็จในการรักษาตั้งแต่ ล่าสุดบัฟเฟตต์เริ่มร่วมมือกับ Jeff Bezos และ Jamie Dimon เพื่อพัฒนา บริษัท ด้านการดูแลสุขภาพแบบใหม่ที่เน้นการดูแลสุขภาพของพนักงาน ทั้งสามได้เคาะ Atigh Gawande และแพทย์หญิงของ Brigham เพื่อทำหน้าที่เป็นประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO)

Warren Buffett: InvestoTrivia ตอนที่ 3

ปรัชญาของบัฟเฟตต์

บัฟเฟตต์เดินตามโรงเรียนการลงทุนมูลค่าของเบนจามินเกรแฮม ผู้ลงทุนที่มีมูลค่ามองหาหลักทรัพย์ที่มีราคาที่ต่ำโดยไม่สามารถแสดงเหตุผลได้ขึ้นอยู่กับมูลค่าที่แท้จริงของพวกเขา ไม่มีวิธีที่ยอมรับในระดับสากลในการกำหนดมูลค่าที่แท้จริง แต่มักจะประเมินโดยการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ บริษัท เช่นเดียวกับนักต่อรองราคานักลงทุนมูลค่าค้นหาหุ้นที่เชื่อว่ามีมูลค่าต่ำกว่าตลาดหรือหุ้นที่มีค่า แต่ไม่ได้รับการยอมรับจากผู้ซื้อส่วนใหญ่

บัฟเฟตใช้แนวทางการลงทุนที่คุ้มค่าไปอีกระดับ นักลงทุนที่มีคุณค่าหลายคนไม่สนับสนุนสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) ทฤษฎีนี้แสดงให้เห็นว่าหุ้นมักจะซื้อขายในราคาที่เหมาะสมซึ่งทำให้นักลงทุนซื้อหุ้นที่ตีราคาต่ำหรือขายในราคาที่สูงเกินความยาก พวกเขาเชื่อมั่นว่าในที่สุดตลาดจะเริ่มได้รับประโยชน์จากหุ้นที่มีคุณภาพซึ่งอยู่ในช่วงเวลาที่ไม่เหมาะสม

นักลงทุนอย่างบัฟเฟตต์เชื่อมั่นว่าในที่สุดตลาดจะได้รับประโยชน์จากหุ้นที่มีคุณภาพซึ่งไม่ได้ประเมินราคาในช่วงเวลาหนึ่ง

อย่างไรก็ตามบัฟเฟตต์ไม่ได้เกี่ยวข้องกับความซับซ้อนของอุปสงค์และอุปทานของตลาดหุ้น ในความเป็นจริงเขาไม่ได้กังวลกับกิจกรรมของตลาดหุ้นเลย นี่คือความหมายในการแปลความหมายของคำพูดที่โด่งดังของเขา: "ในระยะสั้นตลาดเป็นการประกวดความนิยมในระยะยาวมันเป็นเครื่องชั่ง"

เขามองแต่ละ บริษัท โดยรวมดังนั้นเขาจึงเลือกหุ้นโดยพิจารณาจากศักยภาพโดยรวมในฐานะ บริษัท การถือครองหุ้นเหล่านี้เป็นการเล่นระยะยาวบัฟเฟตต์ไม่แสวงหากำไรจากการลงทุน แต่การเป็นเจ้าของใน บริษัท คุณภาพที่สามารถสร้างรายได้อย่างมาก เมื่อบัฟเฟตต์ลงทุนใน บริษัท เขาไม่กังวลว่าตลาดจะรับรู้คุณค่าของมันหรือไม่ เขาเป็นห่วงว่า บริษัท นั้นสามารถสร้างรายได้จากธุรกิจได้ดีเพียงใด

วิธีการของบัฟเฟตต์

Warren Buffett พบว่ามีราคาต่ำโดยถามตัวเองเมื่อเขาประเมินความสัมพันธ์ระหว่างระดับความเป็นเลิศของหุ้นกับราคา โปรดทราบว่าสิ่งเหล่านี้ไม่ใช่สิ่งเดียวที่เขาวิเคราะห์ แต่เป็นการสรุปโดยย่อเกี่ยวกับสิ่งที่เขามองหาในแนวทางการลงทุนของเขา

1. ผลการดำเนินงานของ บริษัท

บางครั้งผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) เรียกว่าผลตอบแทนจากการลงทุนของผู้ถือหุ้น มันแสดงให้เห็นถึงอัตราที่ผู้ถือหุ้นจะได้รับรายได้จากหุ้นของพวกเขา บัฟเฟตต์มอง ROE เสมอเพื่อดูว่า บริษัท มีผลการดำเนินงานที่ดีเมื่อเทียบกับ บริษัท อื่น ๆ ในอุตสาหกรรมเดียวกันหรือไม่ ROE คำนวณดังนี้:

ROE = รายได้สุทธิ Equity ส่วนของผู้ถือหุ้น

การดู ROE ในปีที่แล้วยังไม่เพียงพอ นักลงทุนควรดู ROE ในช่วงห้าถึง 10 ปีที่ผ่านมาเพื่อวิเคราะห์ประสิทธิภาพในอดีต

2. หนี้ของ บริษัท

อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D / E) เป็นอีกหนึ่งลักษณะสำคัญของบัฟเฟตต์ที่พิจารณาอย่างรอบคอบ บัฟเฟตต์ชอบที่จะเห็นหนี้สินจำนวนเล็กน้อยเพื่อที่การเติบโตของกำไรจะถูกสร้างขึ้นจากส่วนของผู้ถือหุ้นซึ่งต่างจากการกู้ยืมเงิน คำนวณอัตราส่วน D / E ดังนี้:

อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน = หนี้สินรวม Equity ส่วนของผู้ถือหุ้น

อัตราส่วนนี้แสดงสัดส่วนของส่วนของผู้ถือหุ้นและหนี้ที่ บริษัท ใช้ในการจัดหาสินทรัพย์ของ บริษัท และอัตราส่วนที่สูงกว่าหนี้สินที่มากขึ้นแทนที่จะเป็นส่วนของผู้ถือหุ้นคือเงินทุนของ บริษัท ระดับหนี้ที่สูงเมื่อเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้นอาจส่งผลให้กำไรมีความผันผวนและดอกเบี้ยจ่ายจำนวนมาก สำหรับการทดสอบที่เข้มงวดมากขึ้นบางครั้งนักลงทุนใช้หนี้ระยะยาวเท่านั้นแทนที่จะเป็นหนี้สินทั้งหมดในการคำนวณข้างต้น

3. อัตรากำไร

ความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท ขึ้นอยู่กับการมีกำไรที่ดี แต่ยังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง มาร์จิ้นนี้คำนวณโดยการหารกำไรสุทธิด้วยยอดขายสุทธิ สำหรับการบ่งชี้ที่ดีของอัตรากำไรในอดีตนักลงทุนควรมองย้อนกลับไปอย่างน้อยห้าปี อัตรากำไรสูงหมายถึง บริษัท ดำเนินธุรกิจได้ดี แต่อัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นหมายถึงการจัดการมีประสิทธิภาพและประสบความสำเร็จอย่างมากในการควบคุมค่าใช้จ่าย

4. บริษัท เป็น บริษัท มหาชนหรือไม่

โดยทั่วไปแล้วบัฟเฟตจะพิจารณาเฉพาะ บริษัท ที่มีประสบการณ์อย่างน้อย 10 ปี เป็นผลให้ บริษัท เทคโนโลยีส่วนใหญ่ที่มีการเสนอขายต่อสาธารณชนเป็นครั้งแรก (IPOs) ในทศวรรษที่ผ่านมาจะไม่ได้รับเรดาร์ของบัฟเฟตต์ เขาบอกว่าเขาไม่เข้าใจกลไกเบื้องหลัง บริษัท เทคโนโลยีในปัจจุบันหลายแห่งและลงทุนในธุรกิจที่เขาเข้าใจอย่างถ่องแท้เท่านั้น การลงทุนที่คุ้มค่าต้องมีการระบุ บริษัท ที่ผ่านการทดสอบตามเวลา แต่ขณะนี้มีการตีราคาต่ำเกินไป

อย่าประมาทคุณค่าของประสิทธิภาพในอดีต นี่แสดงให้เห็นถึงความสามารถของ บริษัท (หรือไม่สามารถ) เพื่อเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตามโปรดทราบว่าผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของหุ้นไม่รับประกันประสิทธิภาพในอนาคต หน้าที่ของนักลงทุนที่มีคุณค่าคือการกำหนดว่า บริษัท สามารถดำเนินการได้ดีเพียงใดในอดีต การพิจารณาว่าสิ่งนี้เป็นเรื่องยุ่งยาก แต่เห็นได้ชัดว่าบัฟเฟตต์ทำได้ดีมาก

สิ่งสำคัญประการหนึ่งที่ควรจดจำเกี่ยวกับ บริษัท มหาชนคือสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (กลต.) กำหนดให้ บริษัท ต้องยื่นงบการเงินปกติ เอกสารเหล่านี้สามารถช่วยคุณวิเคราะห์ข้อมูลสำคัญของ บริษัท รวมถึงผลการดำเนินงานในปัจจุบันและในอดีตเพื่อให้คุณสามารถตัดสินใจลงทุนที่สำคัญได้

5. การพึ่งพาสินค้า

ในตอนแรกคุณอาจคิดว่าคำถามนี้เป็นวิธีการที่รุนแรงเพื่อ จำกัด บริษัท ให้แคบลง อย่างไรก็ตามบัฟเฟตต์มองว่าคำถามนี้เป็นคำถามสำคัญ เขามักจะอาย (แต่ไม่เสมอไป) จาก บริษัท ที่มีผลิตภัณฑ์ที่แยกไม่ออกจากคู่แข่งและผู้ที่พึ่งพาสินค้าเช่นน้ำมันและก๊าซ หาก บริษัท ไม่เสนออะไรที่แตกต่างจาก บริษัท อื่นในอุตสาหกรรมเดียวกันบัฟเฟตมองเห็นเพียงเล็กน้อยที่ทำให้ บริษัท แตกต่าง คุณลักษณะใด ๆ ที่ยากที่จะทำซ้ำคือสิ่งที่บัฟเฟตต์เรียกว่าคูเมืองเศรษฐกิจหรือความได้เปรียบในการแข่งขัน ยิ่งคูเมืองกว้างขึ้นเท่าไหร่มันก็ยากสำหรับคู่แข่งที่จะได้รับส่วนแบ่งการตลาด

6. ราคาถูกใช่มั้ย

นี่คือนักเตะ การหา บริษัท ที่ตรงตามเกณฑ์อีกห้าข้อนั้นเป็นสิ่งหนึ่ง แต่การพิจารณาว่า บริษัท ที่ไม่ได้รับการประเมินนั้นเป็นส่วนที่ยากที่สุดของการลงทุนด้านมูลค่าหรือไม่ และมันเป็นทักษะที่สำคัญที่สุดของบัฟเฟตต์

ในการตรวจสอบสิ่งนี้นักลงทุนจะต้องกำหนดมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท โดยการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจจำนวนมากรวมถึงรายได้รายได้และสินทรัพย์ และมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท มักจะสูงกว่า (และซับซ้อนกว่า) กว่ามูลค่าการชำระบัญชีซึ่งเป็นสิ่งที่ บริษัท จะคุ้มค่าหาก บริษัท ย่อยและขายในวันนี้ มูลค่าการชำระบัญชีไม่รวมสิ่งที่จับต้องไม่ได้เช่นค่าชื่อแบรนด์ซึ่งไม่ได้ระบุไว้โดยตรงในงบการเงิน

เมื่อบัฟเฟตต์กำหนดมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท โดยรวมเขาจะเปรียบเทียบกับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดปัจจุบันมูลค่ารวมหรือราคาปัจจุบัน หากการวัดมูลค่าที่แท้จริงของเขาสูงกว่ามูลค่าตลาดอย่างน้อย 25% บัฟเฟตต์มองว่า บริษัท เป็น บริษัท ที่มีมูลค่า ฟังดูง่ายใช่มั้ย อย่างไรก็ตามความสำเร็จของบัฟเฟตต์นั้นขึ้นอยู่กับความสามารถของเขาที่ไม่มีใครเทียบได้ในการกำหนดค่าที่แท้จริงนี้ แม้ว่าเราจะสามารถสรุปเกณฑ์ของเขาได้ แต่เราก็ไม่มีทางรู้แน่ชัดว่าเขาได้รับความเชี่ยวชาญในการคำนวณมูลค่าอย่างไร

บรรทัดล่าง

ตามที่คุณอาจสังเกตเห็นสไตล์การลงทุนของบัฟเฟตต์เป็นเหมือนรูปแบบการช้อปปิ้งของนักล่าต่อรอง มันสะท้อนให้เห็นถึงทัศนคติที่ปฏิบัติจริงและเป็นดิน บัฟเฟตรักษาทัศนคตินี้ในด้านอื่น ๆ ในชีวิตของเขา: เขาไม่ได้อาศัยอยู่ในบ้านหลังใหญ่เขาไม่ได้รวบรวมรถและเขาไม่ใช้รถลีมูซีนในการทำงาน รูปแบบการลงทุนที่คุ้มค่านั้นไม่ได้มีอยู่หากปราศจากการวิพากษ์วิจารณ์ แต่ไม่ว่าคุณจะสนับสนุนบัฟเฟตหรือไม่การพิสูจน์นั้นอยู่ในพุดดิ้ง