การประเมินมูลค่า บริษัท โดยใช้วิธีรายได้คงเหลือ

มีวิธีการมากมายในการประเมินมูลค่า บริษัท หรือหุ้น สามารถเลือกที่จะใช้วิธีการประเมินมูลค่าแบบเปรียบเทียบการเปรียบเทียบหลายรายการและตัวชี้วัดของ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท อื่น ๆ ในอุตสาหกรรมหรือภาค อีกทางเลือกหนึ่งคือการประเมินมูลค่า บริษัท ตามการประมาณการที่แน่นอนเช่นการสร้างแบบจำลองกระแสเงินสดคิดลดหรือวิธีส่วนลดเงินปันผลเพื่อพยายามวางมูลค่าที่แท้จริงให้กับ บริษัท ดังกล่าว

วิธีการประเมินมูลค่าแบบสัมบูรณ์วิธีหนึ่งซึ่งอาจไม่คุ้นเคยสำหรับนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ แต่มีการใช้อย่างกว้างขวางโดยนักวิเคราะห์คือวิธีรายได้คงเหลือ เราจะแนะนำคุณเกี่ยวกับพื้นฐานพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังวิธีรายได้ที่เหลือและวิธีที่สามารถนำมาใช้เพื่อวางมูลค่าที่แน่นอนใน บริษัท (DDM เป็นหนึ่งในทฤษฎีทางการเงินพื้นฐานที่สุด แต่มันก็ดีเท่ากับสมมติฐานของมันลองดูการ ขุดลงในแบบจำลองส่วนลดเงินปันผล )

ความรู้เบื้องต้นเกี่ยวกับรายได้คงเหลือ

เมื่อคนส่วนใหญ่ได้ยินคำว่ารายได้ที่เหลือพวกเขาคิดว่าเป็นเงินสดหรือรายได้ส่วนเกิน แม้ว่าคำจำกัดความนั้นจะถูกต้องในขอบเขตของการเงินส่วนบุคคลในแง่ของการประเมินมูลค่าส่วนที่เหลือรายได้ที่เหลือคือรายได้ที่เกิดจาก บริษัท หลังจากการบัญชีสำหรับต้นทุนที่แท้จริงของทุน คุณอาจจะถามว่า "แต่ บริษัท ต่างๆไม่ได้คำนึงถึงต้นทุนเงินทุนในค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยแล้ว" ใช่และไม่. ดอกเบี้ยจ่ายในงบกำไรขาดทุนจะบันทึกเฉพาะค่าใช้จ่ายของ บริษัท ในด้านหนี้สินโดยไม่คำนึงถึงต้นทุนในส่วนของผู้ถือหุ้นเช่นการจ่ายเงินปันผลและต้นทุนอื่น ๆ หากมองต้นทุนของทุนอีกทางให้คิดว่ามันเป็นต้นทุนของโอกาสผู้ถือหุ้นหรืออัตราผลตอบแทนที่ต้องการ แบบจำลองรายได้ที่เหลือพยายามปรับการประมาณการกำไรในอนาคตของ บริษัท เพื่อชดเชยต้นทุนทุนและวางมูลค่าที่แม่นยำขึ้นให้กับ บริษัท แม้ว่าผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นจะไม่ถูกกฎหมายเช่นการกลับไปยังผู้ถือหุ้นกู้เพื่อดึงดูด บริษัท ผู้ลงทุนต้องชดเชยพวกเขาสำหรับความเสี่ยงการลงทุน

ในการคำนวณรายได้ส่วนที่เหลือของ บริษัท การคำนวณที่สำคัญคือการกำหนดค่าหุ้นของ บริษัท การเรียกเก็บเงินทุนเป็นเพียงส่วนของทุนทั้งหมดของ บริษัท คูณด้วยอัตราผลตอบแทนที่ต้องการของส่วนนั้นและสามารถประมาณได้โดยใช้รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน สูตรด้านล่างแสดงสมการการคิดค่าหุ้น:

ค่าหุ้น = ส่วนทุน x ต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้น

เมื่อเราคำนวณค่าหุ้นแล้วเราจะต้องลบมันออกจากกำไรสุทธิของ บริษัท เพื่อหารายได้คงเหลือ ตัวอย่างเช่นหาก Company X รายงานผลประกอบการ $ 100, 000 ในปีที่แล้วและจัดหาโครงสร้างเงินทุนด้วยมูลค่าตราสารทุน $ 950, 000 ในอัตราผลตอบแทนที่ต้องการ 11% รายได้ส่วนที่เหลือจะเป็น:

ค่าหุ้น - $ 950, 000 x 0.11 = $ 104, 500

รายได้สุทธิ	$ 100, 000
ค่าหุ้น	- $ 104, 500
รายได้ที่เหลือ	- $ 4, 500