คำจำกัดความของผลงานถาวร
พอร์ตถาวรคือพอร์ตการลงทุนที่ออกแบบมาเพื่อให้ทำงานได้ดีในทุกสภาวะเศรษฐกิจ มันถูกคิดค้นโดยนักวิเคราะห์การลงทุนในตลาดเสรี Harry Browne ในปี 1980 ผลงานถาวรประกอบด้วยการจัดสรรหุ้นพันธบัตรทองคำและเงินสดหรือตั๋วเงินคลังอย่างเท่าเทียมกัน
ทำลายผลงานถาวร
แฮร์รี่บราวน์สร้างพอร์ตโฟลิโอถาวรซึ่งเป็นสิ่งที่เขาเชื่อว่าจะเป็นพอร์ตโฟลิโอที่ปลอดภัยและให้ผลกำไรในทุกสภาวะเศรษฐกิจ การใช้รูปแบบการจัดทำดัชนีตลาดที่มีประสิทธิภาพของบราวน์ระบุว่าพอร์ตการลงทุนที่แยกกันระหว่างหุ้นที่มีการเติบโตโลหะมีค่าพันธบัตรรัฐบาลและตั๋วเงินคลังจะเป็นส่วนผสมการลงทุนที่เหมาะสำหรับนักลงทุนที่มองหาความปลอดภัยและการเติบโต
บราวน์แย้งว่าการผสมพอร์ตโฟลิโอจะทำกำไรได้ในสถานการณ์ทางเศรษฐกิจทุกประเภท: หุ้นเติบโตจะเติบโตในตลาดที่ขยายตัวโลหะมีค่าในตลาดเงินเฟ้อพันธบัตรในภาวะถดถอยและตั๋วเงินคลังในภาวะกดดัน ในที่สุดบราวน์ก็สร้างสิ่งที่เรียกว่ากองทุนถาวรด้วยการผสมผสานของสินทรัพย์ที่คล้ายกับพอร์ตโฟลิโอทฤษฎีของเขาในปี 1982 จากปี 1976 ถึงปี 2016 พอร์ตโฟลิโอถาวรสมมุติฐานจะสร้างผลตอบแทน 8.65 เปอร์เซ็นต์ต่อปี พอร์ทโฟลิโอมาตรฐาน 60/40 จะสร้างผลตอบแทน 10.13 เปอร์เซ็นต์ต่อปีสำหรับผลตอบแทนรวม 5, 050 เปอร์เซ็นต์
แม้ว่าพอร์ตโฟลิโอแบบถาวรจะมีข้อได้เปรียบบางอย่างในช่วงเวลานี้ พอร์ตโฟลิโอ 60/40 มีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 9.6 เทียบกับ 7.2 สำหรับพอร์ตถาวร ในช่วงที่ตลาดเกิดความผิดพลาดในเดือนตุลาคม 2530 ผลงาน 60/40 จะลดลง 13.4% ในขณะที่พอร์ตถาวรจะลดลงเพียง 4.5% ผลงานถาวรจะสร้างผลตอบแทนที่ต่ำลงในระยะยาว แต่มันจะเป็นการขี่ที่ราบรื่นกว่ามาก นั่นทำให้พอร์ตถาวรเป็นตัวเลือกที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยง
ก่อสร้างพอร์ตโฟลิโอถาวร
- ร้อยละ 25 ในหุ้นสหรัฐเพื่อให้ผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในช่วงเวลาแห่งความเจริญรุ่งเรือง สำหรับพอร์ตในส่วนนี้ Browne แนะนำกองทุนดัชนี S&P 500 พื้นฐานเช่น VFINX (ดัชนี Vanguard 500) หรือ FSMKX (ดัชนี Fidelity Spartan 500) 0.25% ในพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯซึ่งทำได้ดีในช่วงเวลาแห่งความเจริญรุ่งเรืองและ ในช่วงเวลาของภาวะเงินฝืด (แต่ที่ทำไม่ดีในช่วงเศรษฐกิจอื่น ๆ) เงินสดร้อยละ 25 เพื่อป้องกันความเสี่ยงกับช่วงเวลาของ "เงินแน่น" หรือภาวะเศรษฐกิจถดถอย ในกรณีนี้“ เงินสด” หมายถึงตั๋วเงินคลังสหรัฐระยะสั้นร้อยละ 25 ในโลหะมีค่า (ทอง) เพื่อให้การป้องกันในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อ Browne แนะนำเหรียญทองคำแท่ง
Browne แนะนำให้ปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนปีละครั้งเพื่อรักษาน้ำหนักเป้าหมาย 25 เปอร์เซ็นต์
