นิยามความสัมพันธ์เชิงลบ

สหสัมพันธ์เชิงลบคืออะไร

ความสัมพันธ์เชิงลบคือความสัมพันธ์ระหว่างตัวแปรสองตัวที่หนึ่งตัวแปรเพิ่มขึ้นเมื่อตัวแปรอื่น ๆ ลดลงและในทางกลับกัน ในสถิติความสัมพันธ์เชิงลบที่สมบูรณ์แบบจะถูกแทนด้วยค่า -1, 0 หมายถึงไม่มีความสัมพันธ์กันและ +1 หมายถึงความสัมพันธ์เชิงบวกที่สมบูรณ์แบบ ความสัมพันธ์เชิงลบที่สมบูรณ์แบบหมายถึงความสัมพันธ์ที่มีอยู่ระหว่างตัวแปรสองตัวคือลบ 100% ของเวลา

ความสัมพันธ์

การทำความเข้าใจความสัมพันธ์เชิงลบ

ความสัมพันธ์เชิงลบหรือความสัมพันธ์แบบผกผันคือความสัมพันธ์ระหว่างตัวแปรสองตัวที่พวกมันเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม หากตัวแปร X และ Y มีความสัมพันธ์เชิงลบ (หรือมีความสัมพันธ์เชิงลบ) เมื่อ X เพิ่มมูลค่า Y จะลดลง ในทำนองเดียวกันถ้า X ลดค่า Y จะเพิ่มขึ้น ระดับที่ตัวแปรหนึ่งเคลื่อนที่สัมพันธ์กับตัวแปรอื่นนั้นวัดโดยสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ซึ่งวัดปริมาณความแข็งแรงของสหสัมพันธ์ระหว่างสองตัวแปร

ตัวอย่างเช่นหากตัวแปร X และ Y มีค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์เท่ากับ -0.1 พวกเขามีค่าสหสัมพันธ์เชิงลบที่อ่อนแอ แต่ถ้าพวกเขามีค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์เท่ากับ -0.9 พวกเขาจะได้รับการพิจารณาว่ามีความสัมพันธ์เชิงลบที่แข็งแกร่ง ยิ่งความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างสองตัวแปรสูงเท่าใดค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ก็จะยิ่งใกล้เคียงกับค่า -1 ในทำนองเดียวกันตัวแปรสองตัวที่มีความสัมพันธ์เชิงบวกที่สมบูรณ์แบบจะมีค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์เท่ากับ +1 ในขณะที่ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์เท่ากับศูนย์หมายความว่าตัวแปรทั้งสองไม่มีความสัมพันธ์กันและเคลื่อนไหวอย่างอิสระจากกัน

ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ (มักเขียนแทนด้วย "r" หรือ "R") สามารถกำหนดได้โดยการวิเคราะห์การถดถอย กำลังสองของสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ (โดยทั่วไปเขียนด้วย "R ² " หรือ R-squared) แสดงถึงระดับหรือขอบเขตที่ความแปรปรวนของตัวแปรหนึ่งมีความสัมพันธ์กับความแปรปรวนของตัวแปรที่สอง ตัวอย่างเช่นถ้าพอร์ตโฟลิโอและเกณฑ์มาตรฐานมีความสัมพันธ์ 0.9 ค่า R-squared จะเท่ากับ 0.81 การตีความของตัวเลขนี้คือ 81% ของการเปลี่ยนแปลงในแฟ้มสะสมผลงาน (ตัวแปรตามในกรณีนี้) เกี่ยวข้องกับ - หรือสามารถอธิบายได้ด้วย - การเปลี่ยนแปลงของเกณฑ์มาตรฐาน (ตัวแปรอิสระ)

เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าระดับความสัมพันธ์ระหว่างตัวแปรสองตัวนั้นไม่คงที่ แต่สามารถแกว่งข้ามช่วงกว้าง - หรือจากบวกถึงลบและในทางกลับกัน - เมื่อเวลาผ่านไป โดยทั่วไปแล้วหุ้นและพันธบัตรมีความสัมพันธ์เชิงลบ แต่ในช่วง 10 ปีถึงปี 2561 ความสัมพันธ์ของพวกเขาอยู่ในช่วงตั้งแต่ -0.8 ถึง 0.2 ตามข้อมูลของแบล็คร็อค

ประเด็นที่สำคัญ

• ความสัมพันธ์เชิงลบหรือความสัมพันธ์แบบผกผันคือความสัมพันธ์ระหว่างตัวแปรสองตัวที่พวกมันเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม ความสัมพันธ์นี้วัดจากค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ "r" ในขณะที่ตารางของรูปนี้ "R-squared" หมายถึงระดับที่การเปลี่ยนแปลงในตัวแปรหนึ่งเกี่ยวข้องกับตัวแปรอื่นความสัมพันธ์เชิงลบเป็นแนวคิดหลักในการสร้างพอร์ตโฟลิโอ ช่วยให้การสร้างพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายที่ดีขึ้นสามารถทนต่อความผันผวนของพอร์ตการลงทุนและผลตอบแทนที่ราบรื่นความสัมพันธ์ระหว่างสองตัวแปรสามารถแตกต่างกันไปตามเวลา หุ้นและพันธบัตรโดยทั่วไปมีความสัมพันธ์เชิงลบ แต่ในทศวรรษที่ผ่านมาจนถึงปี 2561 ความสัมพันธ์ของพวกเขามีตั้งแต่ -0.8 ถึง 0.2

ความสำคัญของความสัมพันธ์เชิงลบ

แนวคิดของความสัมพันธ์เชิงลบเป็นกุญแจสำคัญในการสร้างพอร์ต ความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างภาคหรือภูมิศาสตร์ช่วยให้สามารถสร้างพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายซึ่งสามารถทนต่อความผันผวนของตลาดได้ดีขึ้นและสร้างผลตอบแทนที่ราบรื่นในระยะยาว

พิจารณาความสัมพันธ์เชิงลบระยะยาวระหว่างหุ้นและพันธบัตร โดยทั่วไปแล้วหุ้นที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าพันธบัตรในช่วงที่เศรษฐกิจแข็งแกร่ง แต่เมื่อเศรษฐกิจชะลอตัวและธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจพันธบัตรอาจมีผลดีกว่าหุ้น

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าคุณมีพอร์ตโฟลิโอที่สมดุล $ 100, 000 ที่ลงทุน 60% ในหุ้นและ 40% ในพันธบัตร ในปีที่เศรษฐกิจมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งส่วนประกอบหุ้นในพอร์ตของคุณอาจสร้างผลตอบแทน 12% ในขณะที่องค์ประกอบพันธบัตรอาจกลับมาที่ -2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มสูงขึ้น ดังนั้นผลตอบแทนโดยรวมของคุณจะเป็น 6.4% ((12% x 0.6) + (-2% x 0.4) ในปีต่อไปเนื่องจากเศรษฐกิจชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัดและอัตราดอกเบี้ยลดลงพอร์ตหุ้นของคุณอาจสร้าง -5 % ในขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรของคุณอาจกลับมา 8% ทำให้คุณมีผลตอบแทนโดยรวม 0.2%

ถ้าหากแทนที่จะเป็นพอร์ตโฟลิโอที่สมดุลพอร์ตโฟลิโอของคุณคือ 100% ด้วยการใช้สมมติฐานผลตอบแทนเดียวกันพอร์ตหุ้นทั้งหมดของคุณจะได้รับผลตอบแทน 12% ในปีแรกและ -5% ในปีที่สองซึ่งมีความผันผวนมากกว่าผลตอบแทนที่สมดุลของ 6.4% และ 0.2%

ตัวอย่างของความสัมพันธ์เชิงลบ

ตัวอย่างของความสัมพันธ์เชิงลบเป็นเรื่องธรรมดาในโลกการลงทุน ตัวอย่างที่รู้จักกันดีคือความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างราคาน้ำมันดิบและราคาหุ้นสายการบิน น้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยานซึ่งได้มาจากน้ำมันดิบเป็นต้นทุนการผลิตที่สำคัญสำหรับสายการบินและมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลกำไรและกำไรของพวกเขา หากราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นอาจส่งผลกระทบในทางลบต่อรายได้ของสายการบินดังนั้นราคาหุ้นของพวกเขา แต่ถ้าราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มลดลงควรเพิ่มผลกำไรของสายการบินและราคาหุ้นของพวกเขา

นี่คือวิธีที่การดำรงอยู่ของปรากฏการณ์นี้สามารถช่วยในการสร้างพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลาย เนื่องจากภาคพลังงานมีน้ำหนักมากในดัชนีหุ้นส่วนใหญ่ (พลังงานเพียงประมาณ 5% ของ S&P 500 แต่คิดเป็น 20% ของดัชนีคอมโพสิตคอมโพสิตของแคนาดาเช่นกัน) นักลงทุนจำนวนมากมีความเสี่ยงต่อราคาน้ำมันดิบ ซึ่งมักจะค่อนข้างผันผวน เนื่องจากภาคพลังงาน - ด้วยเหตุผลที่ชัดเจน - มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับราคาน้ำมันดิบการลงทุนส่วนหนึ่งของพอร์ตหุ้นของสายการบินจะช่วยป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงของราคาน้ำมัน

ควรสังเกตว่าวิทยานิพนธ์การลงทุนนี้อาจไม่ทำงานตลอดเวลาเนื่องจากความสัมพันธ์เชิงลบทั่วไประหว่างราคาน้ำมันและหุ้นสายการบินอาจเปลี่ยนเป็นบวกเป็นครั้งคราว ตัวอย่างเช่นในช่วงที่เศรษฐกิจเฟื่องฟูราคาน้ำมันและหุ้นสายการบินอาจเพิ่มขึ้น ในทางกลับกันในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำราคาน้ำมันและหุ้นสายการบินอาจปรับตัวลดลง

เมื่อความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างสองตัวแปรแตกลงมันสามารถเล่นกับพอร์ตการลงทุนได้ ตัวอย่างเช่นตลาดทุนสหรัฐมีผลการดำเนินงานที่เลวร้ายที่สุดในรอบทศวรรษในไตรมาสที่สี่ของปี 2561 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ความกลัวอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นความกลัวส่งผลต่อพันธบัตรซึ่งร่วงลงพร้อมกับหุ้นเนื่องจากความสัมพันธ์เชิงลบปกติระหว่างหุ้นและพันธบัตรร่วงลงสู่ระดับที่อ่อนแอที่สุดในรอบสองทศวรรษที่ผ่านมา ในช่วงเวลาดังกล่าวนักลงทุนมักจะพบกับความผิดหวังว่าไม่มีที่ซ่อน