Max Pain คืออะไร
ความเจ็บปวดสูงสุดหรือราคาความเจ็บปวดสูงสุดเป็นราคาการนัดหยุดงานที่มีการเปิดและเรียกร้องสัญญามากที่สุดและราคาที่หุ้นจะทำให้เกิดการสูญเสียทางการเงินสำหรับผู้ถือออปชั่นจำนวนมากที่สุดที่หมดอายุ
คำว่าปวดสูงสุดเกิดจากทฤษฎีความเจ็บปวดสูงสุดซึ่งระบุว่าผู้ค้าส่วนใหญ่ที่ซื้อและถือสัญญาตัวเลือกจนกว่าจะหมดอายุจะสูญเสียเงิน ตามทฤษฎีนี้เป็นเพราะแนวโน้มสำหรับราคาของหุ้นอ้างอิงเพื่อโน้มไปสู่ "ความเจ็บปวดสูงสุดตีราคา" - ราคาที่จำนวนตัวเลือกที่ยิ่งใหญ่ที่สุด (ในค่าเงินดอลลาร์) จะหมดอายุไร้ค่า
พื้นฐานของ Max Pain
ทฤษฎีความเจ็บปวดสูงสุดระบุว่านักเขียนตัวเลือกจะป้องกันสัญญาที่พวกเขาเขียน ในกรณีของผู้ดูแลสภาพคล่องตลาดการป้องกันความเสี่ยงจะยังคงเป็นกลางในสต็อก พิจารณาตำแหน่งของผู้ดูแลสภาพคล่องหากต้องเขียนสัญญาออปชั่นโดยไม่ต้องการตำแหน่งในสต็อค
ตามวิธีการหมดอายุตัวเลือกผู้เขียนออปชั่นจะพยายามซื้อหรือขายหุ้นเพื่อผลักดันราคาไปสู่ราคาปิดที่มีผลกำไรสำหรับพวกเขาหรืออย่างน้อยก็เพื่อป้องกันการจ่ายเงินให้ผู้ถือออปชั่น นักเขียนการโทรขายหุ้นเพื่อลดราคาหุ้นลงและให้ผู้ถือซื้อหุ้นเพื่อผลักดันราคาหุ้นขึ้น ราคาสูงสุดของการหยุดความเจ็บปวดอยู่ตรงกลาง
มีการซื้อขายออปชั่นประมาณ 60% ออปชั่น 30% หมดอายุการใช้งานและ 10% ของออปชั่น Max pain เป็นจุดที่เจ้าของตัวเลือก (ผู้ซื้อ) รู้สึกว่า "ความเจ็บปวดสูงสุด" หรือจะทนต่อการสูญเสียเงินมากที่สุด ในขณะที่ผู้ขายตัวเลือกอาจยืนรับผลตอบแทนสูงสุดได้
ทฤษฎีความเจ็บปวดสูงสุดคือการโต้เถียง นักวิจารณ์ของทฤษฎีจะถูกแบ่งออกว่าแนวโน้มที่ราคาหุ้นอ้างอิงจะมีอิทธิพลต่อราคาการหยุดความเจ็บปวดสูงสุดนั้นเป็นเรื่องของโอกาสหรือกรณีของการจัดการตลาด
การคำนวณความเจ็บปวดสูงสุด
ความเจ็บปวดสูงสุดเป็นการคำนวณที่ง่าย แต่ใช้เวลานาน โดยพื้นฐานแล้วมันคือผลรวมของมูลค่าเงินที่วางและเรียกที่โดดเด่นของราคาการนัดหยุดงานในแต่ละครั้ง
สำหรับราคานัดหยุดงานในแต่ละรายการสำหรับทั้งการโทรและการโทร:
- ค้นหาความแตกต่างระหว่างราคาหุ้นและราคาใช้สิทธิคูณผลลัพธ์ด้วยการเปิดดอกเบี้ยที่การประท้วงนั้นบวกมูลค่าเงินดอลลาร์สำหรับการวางสายและการโทรที่การนัดหยุดงานซ้ำทำซ้ำสำหรับราคาการนัดหยุดงานแต่ละค้นหาราคาสูงสุด ราคานี้เทียบเท่ากับราคาความเจ็บปวดสูงสุด
เนื่องจากราคาความเจ็บปวดสูงสุดสามารถเปลี่ยนแปลงได้ทุกวันหากไม่ใช่จากชั่วโมงเป็นชั่วโมงการใช้มันเป็นเครื่องมือในการซื้อขายไม่ใช่เรื่องง่าย อย่างไรก็ตามบางครั้งการบันทึกเมื่อมีความแตกต่างอย่างมากระหว่างราคาหุ้นปัจจุบันและราคาความเจ็บปวดสูงสุด อาจมีแนวโน้มที่หุ้นจะเข้าใกล้ความเจ็บปวดสูงสุด แต่ผลกระทบอาจไม่ได้มีความหมายจนกว่าจะถึงเวลาหมดอายุ
ประเด็นที่สำคัญ
- ทฤษฎีความเจ็บปวดสูงสุดระบุว่าราคาของตัวเลือกจะโน้มไปสู่ราคาความเจ็บปวดสูงสุดในบางกรณีเท่ากับราคาการนัดหยุดงานสำหรับตัวเลือกที่ทำให้จำนวนตัวเลือกสูงสุดหมดอายุไม่มีค่า คณะลูกขุนจะยังคงออกมาว่าราคาปวดสูงสุดเป็นกลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือกที่มีประสิทธิภาพ
ตัวอย่างความเจ็บปวดสูงสุด
สมมติว่าตัวเลือกของหุ้น ABC มีการซื้อขายในราคาใช้สิทธิเท่ากับ $ 48 อย่างไรก็ตามมีความสนใจแบบเปิดสำหรับตัวเลือก ABC ที่ราคาใช้สิทธิเท่ากับ $ 51 และ $ 52 จากนั้นราคาปวดสูงสุดจะตัดสินที่หนึ่งในสองค่านี้เพราะจะทำให้จำนวนตัวเลือก ABC สูงสุดหมดอายุไร้ค่า
