การจับคู่การกำหนดคำสั่ง

คำสั่งซื้อที่ตรงกันคืออะไร

คำสั่งซื้อที่ตรงกันเป็นคำขอตรงกันข้ามสำหรับหลักทรัพย์หรืออนุพันธ์ในราคาเดียวกัน หากนักลงทุนรายหนึ่งต้องการซื้อจำนวนหุ้นและอีกคนหนึ่งต้องการขายจำนวนเดียวกันในราคาเดียวกันจะทำการจับคู่คำสั่งซื้อและธุรกรรม งานของการจับคู่คำสั่งเหล่านี้เป็นกระบวนการที่การแลกเปลี่ยนจับคู่คำสั่งซื้อหรือการเสนอราคากับคำสั่งขายหรือถามเพื่อดำเนินการซื้อขายหลักทรัพย์ การแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ส่วนใหญ่จะจับคู่คำสั่งซื้อโดยใช้อัลกอริธึมคอมพิวเตอร์ ในอดีตนายหน้าซื้อขายจับคู่คำสั่งซื้อผ่านการโต้ตอบแบบตัวต่อตัวบนพื้นการซื้อขายในการประมูลแบบเปิดร้อง ตั้งแต่ปี 2010 ตลาดสำคัญ ๆ ได้เปลี่ยนเป็นการจับคู่ทางอิเล็กทรอนิกส์

ประเด็นที่สำคัญ

• คำสั่งจับคู่นั้นเท่ากันและตรงข้ามเพื่อความปลอดภัยคำสั่งการจับคู่หมายถึงวิธีการแลกเปลี่ยนจับคู่ผู้ซื้อและผู้ขายในราคาที่เข้ากันได้ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมากระบวนการนี้กลายเป็นระบบอัตโนมัติเกือบทั้งหมด

การจับคู่คำสั่งซื้อทำงานอย่างไร

การจับคู่คำสั่งซื้อของผู้ซื้อและผู้ขายเป็นงานหลักของผู้เชี่ยวชาญและผู้ทำตลาดในการแลกเปลี่ยน การจับคู่เกิดขึ้นเมื่อคำสั่งซื้อที่เข้ากันได้และคำสั่งขายสำหรับการรักษาความปลอดภัยเดียวกันถูกส่งใกล้ราคาและเวลา โดยทั่วไปคำสั่งซื้อและคำสั่งขายจะเข้ากันได้ถ้าราคาสูงสุดของคำสั่งซื้อตรงกันหรือสูงกว่าราคาขั้นต่ำของคำสั่งขาย จากตรงนั้นระบบการจับคู่คำสั่งต่าง ๆ ของการแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกันใช้วิธีการที่หลากหลายเพื่อจัดลำดับความสำคัญของคำสั่งซื้อสำหรับการจับคู่

การจับคู่คำสั่งที่รวดเร็วและแม่นยำเป็นองค์ประกอบที่สำคัญของการแลกเปลี่ยน นักลงทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งนักลงทุนและผู้ค้ารายวันจะมองหาวิธีในการลดความไร้ประสิทธิภาพในการซื้อขายจากทุกแหล่งที่เป็นไปได้ ระบบจับคู่คำสั่งที่ช้าอาจทำให้ผู้ซื้อหรือผู้ขายทำการซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าอุดมคติโดยกินผลกำไรของนักลงทุน หากโปรโตคอลการจับคู่คำสั่งซื้อบางตัวมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนผู้ซื้อและคนอื่น ๆ ก็ชอบผู้ขายวิธีการเหล่านี้ก็เป็นประโยชน์ นี่เป็นหนึ่งในพื้นที่ที่การซื้อขายความถี่สูงสามารถปรับปรุงประสิทธิภาพได้ การแลกเปลี่ยนมีวัตถุประสงค์เพื่อจัดลำดับความสำคัญของการซื้อขายในลักษณะที่เป็นประโยชน์ต่อผู้ซื้อและผู้ขายอย่างเท่าเทียมกันเพื่อเพิ่มปริมาณการสั่งซื้อสูงสุด - เลือดชีวิตของการแลกเปลี่ยน

อัลกอริทึมยอดนิยมสำหรับการจับคู่คำสั่งซื้อ

การแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์แต่ละครั้งใช้อัลกอริทึมเฉพาะของตนเองเพื่อจับคู่คำสั่งซื้อ ในวงกว้างพวกเขาอยู่ภายใต้สองหมวดหมู่: แบบเข้าก่อนออกก่อน (FIFO) และแบบตามสัดส่วน

ภายใต้อัลกอริทึม FIFO ขั้นพื้นฐานหรืออัลกอริทึมลำดับความสำคัญตามราคาลำดับคำสั่งซื้อที่ใช้งานได้เร็วที่สุดในราคาสูงสุดจะให้ความสำคัญมากกว่าคำสั่งซื้อใด ๆ ที่ตามมาในราคานั้น ตัวอย่างเช่นหากคำสั่งซื้อสำหรับหุ้น 200 หุ้นที่ $ 90 ต่อหุ้นนำหน้าคำสั่งซื้อ 50 หุ้นของหุ้นเดียวกันในราคาเดียวกันระบบจะต้องจับคู่คำสั่งซื้อ 200 หุ้นทั้งหมดกับคำสั่งขายอย่างน้อยหนึ่งรายการก่อนเริ่ม ตรงกับส่วนใด ๆ ของคำสั่งซื้อ 50 หุ้น

ภายใต้อัลกอริทึม pro-rata พื้นฐานระบบจะจัดลำดับความสำคัญของคำสั่งที่ใช้งานอยู่ในราคาเฉพาะตามสัดส่วนกับขนาดสัมพัทธ์ของแต่ละคำสั่ง ตัวอย่างเช่นหากทั้งคำสั่งซื้อ 200 หุ้นและคำสั่งซื้อ 50 หุ้นในราคาเดียวกันนั้นใช้งานได้เมื่อคำสั่งขาย 200 หุ้นที่เข้ากันได้มาถึงระบบจะจับคู่ 160 หุ้นกับคำสั่งซื้อ 200 หุ้นและ 40 หุ้น ไปยังคำสั่งซื้อ 50 หุ้น เนื่องจากคำสั่งขายไม่ใหญ่พอที่จะทำตามคำสั่งซื้อทั้งสองระบบจะเติมทั้งสองส่วน ในกรณีนี้อัลกอริทึมการจับคู่โปร - เติม 80 เปอร์เซ็นต์ของการสั่งซื้อแต่ละครั้ง