Local Volatility (LV) คืออะไร
ความผันผวนในท้องถิ่นเป็นตัววัดความผันผวนที่ใช้ในการวิเคราะห์เชิงปริมาณที่ช่วยให้เห็นภาพรวมของความผันผวนที่ครอบคลุมมากขึ้นโดยการพิจารณาราคาการนัดหยุดงานและการหมดอายุจาก Black Scholes Model เพื่อสร้างสถิติราคาและความเสี่ยงสำหรับตัวเลือกต่างๆ ความผันผวนในท้องถิ่นมีความคล้ายคลึงกับความผันผวนโดยนัยและสามารถอนุมานได้จากมัน
ทำความเข้าใจกับความผันผวนของท้องถิ่น (LV)
แนวคิดของความผันผวนในท้องถิ่นได้รับการแนะนำโดย Emanuel Derman และ Iraj Kani ความผันผวนในท้องถิ่นพยายามที่จะระบุความผันผวนที่แท้จริงของตัวเลือกในช่วงของราคาการนัดหยุดงานและการหมดอายุ ความผันผวนในท้องถิ่นพยายามที่จะใช้การวิเคราะห์สองปัจจัยเพื่อให้การอ่านค่าความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงมีความแม่นยำมากกว่าความผันผวนโดยนัย เมื่อวางแผนความผันผวนในท้องถิ่นโดยทั่วไปจะพอดีกับข้อมูลมากขึ้นกว่าความผันผวนโดยนัย นักวิชาการบางคนรำพึงว่าในขณะที่ความผันผวนโดยนัยสามารถนำมาใช้เพื่อให้ได้ราคาที่ถูกต้องความผันผวนในท้องถิ่นเป็นข้อมูลที่เหมาะสมกว่าจากมุมมองเชิงตรรกะ
ความผันผวนในท้องถิ่นเป็นหลักแทนที่ฟังก์ชั่นความผันผวนคงที่ที่คำนวณจากราคาการนัดหยุดงานและการหมดอายุ ความผันผวนในท้องถิ่นจะตอบคำถามความเสี่ยงแบบเดียวกันโดยมองไปที่ราคาและเวลาของสินทรัพย์ซึ่งส่งผลให้มุมมองที่แตกต่างกันของความผันผวนรอบตัวเลือกที่มีปัจจัยการผลิตเดียวกัน เนื่องจากความผันผวนในท้องถิ่นมักถูกคาดการณ์จากความผันผวนโดยนัยจึงมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของความผันผวนโดยนัย ซึ่งหมายความว่าการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในความผันผวนโดยนัยส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงในความผันผวนในท้องถิ่น
วิธีการใช้ Local Volatility (LV)
หนึ่งในการวิพากษ์วิจารณ์หลักของโมเดล Black Scholes ดั้งเดิมคือมันพยายามล็อคความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิงในระดับที่คงที่ตลอดชีวิตของตัวเลือก สิ่งนี้ไม่ได้สะท้อนข้อมูลตลาดจริงที่เรามี แต่ตัวแบบยังเป็นหนึ่งในแผนการประเมินมูลค่าที่มีประสิทธิภาพที่สุดสำหรับตัวเลือก ในความเป็นจริงตลาดสามารถสร้างรอยยิ้มที่มีความผันผวนซึ่งได้รับการจดบันทึกอย่างจริงจังหลังจากตลาดหุ้นล่มในปี 1987 สิ่งนี้ส่งนักวิชาการและผู้ค้ามองหาวิธีที่ดีกว่าในการเป็นตัวแทนของความผันผวน ความผันผวนในท้องถิ่นเป็นหนึ่งในผลิตภัณฑ์ที่เกิดขึ้นจากการค้นหา
ความผันผวนในท้องถิ่นอาจมีประโยชน์อย่างยิ่งในการกำหนดราคาตัวเลือกที่แปลกใหม่ซึ่งยากที่จะปรับให้เข้ากับรุ่นมาตรฐาน มันถูกออกแบบมาเพื่อให้ตรงกับราคาตลาดและสามารถใช้เพื่อให้ความสำคัญกับการรวมกันทั้งหมดของราคาการนัดหยุดงานและการหมดอายุเมื่อเปรียบเทียบกับการหมดอายุครั้งเดียวที่ครอบคลุมความผันผวนโดยนัย ที่กล่าวว่าทั้งความผันผวนในท้องถิ่นและความผันผวนโดยนัยมักจะศึกษาร่วมกันและเปรียบเทียบกับความผันผวนในอดีต ในขณะที่ความผันผวนในระดับท้องถิ่นและโดยนัยเกิดขึ้นจากระดับราคาตัวเลือกปัจจุบันโดยใช้โมเดล Black Scholes ความผันผวนในอดีตสามารถใช้ในการสร้างราคารุ่น Black Scholes ซึ่งเป็นข้อมูลจากอดีตที่ผ่านมาของความผันผวนของราคาจริง
