เศรษฐกิจของญี่ปุ่นยังคงท้าทายอะเบะโนมิกส์

เศรษฐกิจของญี่ปุ่นหดตัว 1.4% ในช่วงไตรมาสที่สี่ของปี 2558 ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับประสิทธิภาพของ Abenomics ของนายกรัฐมนตรีชินโซอาเบะ ญี่ปุ่นได้ต่อสู้อย่างหนักเพื่อแยกออกจากเกลียวภาวะเงินฝืดซึ่งเป็นภัยคุกคามที่ยังคงมีขนาดใหญ่กว่าเศรษฐกิจของตน การเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศยังคงเปราะบางและไม่แน่นอนการบริโภคภายในประเทศชะลอตัวการส่งออกขึ้นอยู่กับการเพิ่มขึ้นของเงินเยนที่อ่อนค่าประชากรที่มีอายุมากขึ้นและตลาดหุ้นญี่ปุ่นยังคงผันผวน

ย้อนกลับไปในเดือนธันวาคม 2555 นายกรัฐมนตรีอะเบะกล่าวว่า "ด้วยความแข็งแกร่งของคณะรัฐมนตรีทั้งหมดของฉันฉันจะใช้นโยบายการเงินที่กล้าหาญนโยบายการคลังที่ยืดหยุ่นและกลยุทธ์การเติบโตที่ส่งเสริมการลงทุนภาคเอกชนและด้วยเสานโยบายทั้งสามบรรลุผล" มีชื่อเสียง - หรือน่าอับอาย - ขนานนาม“ อาเบะโนมิกส์” นโยบายดังกล่าวหมายถึงการเขย่าเศรษฐกิจที่ซบเซาของญี่ปุ่นและวางไว้บนเส้นทางการเติบโตที่ดีขึ้นโดยกระตุ้นอุปสงค์ในประเทศโดยตั้งเป้าเงินเฟ้อขึ้น 2%

อะเบะโนมิกส์

กลยุทธ์ลูกศรสามนายกรัฐมนตรีของชินโซอาเบะรวมถึงนโยบายการเงินเชิงรุกการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นและการปฏิรูปโครงสร้าง แม้ว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณเป็นครั้งแรกในญี่ปุ่นในช่วงต้นทศวรรษ 2000 แต่นโยบายดังกล่าวถูกนำมาใช้อีกครั้งเพื่อเป็นส่วนหนึ่งของโครงการเศรษฐกิจของ Abe

ในปี 2556 ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเปิดตัวแพคเกจกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่เพิ่มการซื้อพันธบัตรรัฐบาล 50 ล้านล้านเยนต่อปีเพื่อให้บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ระดับ 2% รัฐบาลญี่ปุ่นใช้จ่ายเงินพิเศษกว่า 114 พันล้านเหรียญสหรัฐตั้งแต่เดือนมกราคมถึงเมษายน 2556 เพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ การเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายภาครัฐได้รับการสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานในโรงเรียนถนนและการป้องกันแผ่นดินไหว

อันเป็นผลมาจากนโยบายการคลังแบบขยายของชินโซอาเบะหนี้สาธารณะของญี่ปุ่นพุ่งแตะระดับ 10.5 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม 2556 ในบรรดาประเทศที่พัฒนาแล้วญี่ปุ่นมีอัตราส่วนหนี้สินต่อจีดีพีที่สูงที่สุดโดยมีหนี้สาธารณะมากกว่า 240% การปฏิรูปโครงสร้างรวมถึงมาตรการต่าง ๆ เช่นการผ่อนคลายกฎระเบียบทางธุรกิจการเปิดเสรีตลาดแรงงานและการลดภาษีนิติบุคคลเพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของญี่ปุ่น (การอ่านที่เกี่ยวข้องดู: พื้นฐานของ Abenomics )

ปัญหายังคงมีอยู่

การมองโลกในแง่ดีเบื้องต้นของญี่ปุ่นหลังจากการเปิดตัวอะเบะโนมิกส์ทำให้เกิดความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและตลาดการเงิน อย่างไรก็ตามความสำเร็จของมันนั้นสั้นมากและ "กลยุทธ์ลูกศรสามอัน" นั้นไม่ได้เกิดจากความก้าวหน้าทางเศรษฐกิจและบัตรรายงานของญี่ปุ่นในปัจจุบัน การเติบโตภายในประเทศของญี่ปุ่นยังคงดำเนินต่อไประหว่างดินแดนในเชิงบวกและเชิงลบ

นักวิเคราะห์กล่าวว่า“ สำหรับทุก ๆ 1% เศรษฐกิจญี่ปุ่นที่เติบโตขึ้นระหว่าง 0.5 และ 0.7% มาจากการส่งออก” สิ่งนี้อธิบายถึงความสำคัญของการส่งออกและนโยบายที่โตเกียวกำหนดไว้เพื่อให้เงินเยนอ่อนค่า

จากปี 2555 ถึงปี 2557 ญี่ปุ่นประสบความสำเร็จในการรักษามูลค่าเงินเยนให้อ่อนลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ซึ่งช่วยหนุนการส่งออก แต่เงินเยนแข็งค่าขึ้นและในขณะเดียวกัน บริษัท ผู้สูงอายุในญี่ปุ่นยังคงนั่งเงินสด แต่ปฏิเสธที่จะขึ้นค่าแรงหรือจ่ายเงินปันผลซึ่งอาจกระตุ้นอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอของญี่ปุ่น เพื่อต่อสู้กับปัญหาเหล่านี้และเป็นแรงผลักดันใหม่ในการปล่อยสินเชื่อและการลงทุนธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเพิ่งใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบ (การอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดู: เอจ จิ้งญี่ปุ่นเป็นลูกศรด้านหลังของอะเบะโนมิกส์ )

บรรทัดล่าง

อะเบะโนมิกส์ซึ่งมีผลบังคับใช้ในช่วงสามปีที่ผ่านมาถูกท้าทายในแต่ละครั้งที่เศรษฐกิจของญี่ปุ่นไม่ได้แสดงผลลัพธ์ที่ต้องการ การนำนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบมาใช้เมื่อไม่นานมานี้แสดงให้เห็นว่าญี่ปุ่นกำลังพยายามอย่างหนักที่จะเขย่า บริษัท ในความพยายามที่จะบังคับให้พวกเขานำสภาพคล่องกลับคืนสู่ระบบผ่านทางค่าจ้างที่ดีขึ้นและเงินปันผลจากนักลงทุน ในขณะเดียวกันก็หวังที่จะให้เงินเยนเป็นเช็คเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันของการส่งออกของญี่ปุ่น นักเศรษฐศาสตร์คิดว่าธนาคารกลางอาจผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยลดลงแม้ในระยะต่อไปเพื่อให้บรรลุความสำเร็จ

ในขณะที่ความสำเร็จของนโยบายจะถูกวัดในระยะยาวญี่ปุ่นจำเป็นต้องปรับปรุงนโยบายที่เกี่ยวข้องกับการเข้าเมืองเพื่อแก้ไขปัญหาที่ใหญ่กว่าที่ประเทศกำลังประสบ