ซื้อขายแฟลชคืออะไร?
การซื้อขายแฟลชเป็นการฝึกโต้เถียงที่ลูกค้าที่ต้องการพร้อมการเข้าถึงเทคโนโลยีที่ทันสมัยสามารถดูคำสั่งซื้อก่อนตลาดทั้งหมด
ประเด็นที่สำคัญ
- การซื้อขายแบบแฟลชเป็นการโต้เถียงที่ลูกค้าที่ต้องการพร้อมการเข้าถึงเทคโนโลยีที่ทันสมัยสามารถดูคำสั่งก่อนการตลาดได้ทั้งหมดตัวแทนซื้อขายแฟลชกล่าวว่ามีสภาพคล่องมากขึ้นในการแลกเปลี่ยนตลาดรองในขณะที่ฝ่ายตรงข้ามเชื่อว่ามันให้ประโยชน์ที่ไม่ยุติธรรมและ นำไปสู่ความเสี่ยงที่สูงขึ้นของแฟลชล่มเนื่องจากการวิพากษ์วิจารณ์โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในตลาดหลายแห่งการซื้อขายแฟลชถูกยกเลิกโดยสมัครใจโดยส่วนใหญ่ของการแลกเปลี่ยนแม้ว่ามันจะยังคงถูกนำเสนอโดยตลาดหลักทรัพย์บางแห่ง
ทำความเข้าใจกับการซื้อขายแฟลช
การซื้อขายแฟลชใช้เทคโนโลยีคอมพิวเตอร์ความเร็วสูงที่มีความซับซ้อนสูงเพื่อให้ผู้ดูแลตลาดสามารถดูคำสั่งซื้อจากผู้เข้าร่วมการตลาดรายอื่น ๆ เศษเสี้ยววินาทีก่อนที่ข้อมูลจะพร้อมใช้งานสำหรับผู้ค้าที่เหลือในตลาด สิ่งนี้ทำให้ผู้ค้าแฟลชได้รับประโยชน์จากความสามารถในการรับรู้การเคลื่อนไหวในความเชื่อมั่นของตลาดและการวัดอุปสงค์และอุปทานก่อนผู้ค้ารายอื่น
ผู้เสนอของการซื้อขายแฟลชเชื่อว่าจะช่วยให้สภาพคล่องมากขึ้นในการแลกเปลี่ยนตลาดรอง ฝ่ายตรงข้ามของการซื้อขายแฟลชเชื่อว่ามันให้ความได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรมและสามารถนำไปสู่ความเสี่ยงที่สูงขึ้นของการเกิดปัญหาแฟลช นักวิจารณ์หลายคนเปรียบเทียบการซื้อขายแฟลชกับการซื้อขายล่วงหน้าซึ่งเป็นรูปแบบการซื้อขายที่ผิดกฎหมายซึ่งต้องอาศัยข้อมูลที่ไม่ใช่ข้อมูลสาธารณะ
การซื้อขายแฟลชกลายเป็นหัวข้อถกเถียงอย่างมากในปี 2552 ก่อนที่จะมีการอำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนตลาดส่วนใหญ่ ในปี 2552 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เสนอกฎเกณฑ์เพื่อกำจัดการซื้อขายแฟลชแม้ว่ากฎเหล่านี้จะไม่ผ่าน เนื่องจากคลื่นวิพากษ์วิจารณ์โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในตลาดหลายแห่งการซื้อขายแฟลชได้ถูกยกเลิกโดยสมัครใจโดยส่วนใหญ่ของการแลกเปลี่ยนแม้ว่ามันจะยังคงถูกนำเสนอโดยการแลกเปลี่ยนบางส่วน
กระบวนการซื้อขายแฟลช
มีการเสนอซื้อขายแฟลชในตลาดแลกเปลี่ยนกับผู้ดูแลตลาดส่วนใหญ่โดยมีค่าธรรมเนียม ผู้ดูแลสภาพตลาดที่สมัครเป็นสมาชิกจะได้รับการเข้าถึงคำสั่งซื้อขายเพียงเสี้ยววินาทีก่อนที่คำสั่งเหล่านี้จะเผยแพร่ต่อสาธารณะ ผู้ค้าที่มีความซับซ้อนใช้การสมัครสมาชิกการซื้อขายแฟลชในกระบวนการที่เรียกว่าการซื้อขายความถี่สูง กระบวนการซื้อขายนี้รวมเทคโนโลยีขั้นสูงเพื่อใช้ประโยชน์จากราคาแฟลชและสร้างผลกำไรมากขึ้นจากสเปรด
การซื้อขายแฟลชสำหรับผู้สร้างตลาดความถี่สูงได้รับการรวมเข้ากับกระบวนการแลกเปลี่ยนในตลาดมาตรฐานได้อย่างง่ายดาย ผู้ทำตลาดในกระบวนการนี้จับคู่คำสั่งซื้อและขายโดยการซื้อในราคาต่ำสุดและขายในราคาที่สูงขึ้น กระบวนการนี้เป็นพื้นฐานสำหรับการเสนอราคา / ถามกระจายซึ่งโดยทั่วไปจะผันผวนตามอุปสงค์และอุปทานในตลาด ด้วยการบอกรับสมาชิกซื้อขายแฟลชผู้สร้างตลาดขนาดใหญ่เช่น Goldman Sachs และผู้ค้าสถาบันอื่น ๆ สามารถเพิ่มการแพร่กระจายในแต่ละการซื้อขายได้ 1-2 เซ็นต์
การซื้อขายแฟลชถูกกฎหมายหรือไม่
แนวคิดของการซื้อขายแฟลชถูกถกเถียงกันอย่างมากในปี 2009 ทำให้มีการยกเลิกข้อเสนอ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ออกกฎที่เสนอซึ่งจะกำจัดความถูกต้องตามกฎหมายของการซื้อขายแฟลชจากระเบียบ NMS ในขณะที่กฎการกำจัดการซื้อขายแฟลชไม่เคยผ่านการแลกเปลี่ยนอย่างเต็มที่ตลาดส่วนใหญ่เลือกที่จะละทิ้งการเสนอขายสำหรับเครื่องหมายตลาด
การเปิดตัว Flash Boys เล่ม 2014 : A Wall Street Revolt โดย Michael Lewis ได้อธิบายกระบวนการซื้อขายความถี่สูงและการใช้ flash trading โดยผู้ค้า Wall Street Lewis มองลึกลงไปถึงความพร้อมของการซื้อขายแฟลชการใช้งานโดยผู้ค้าที่มีความถี่สูงและการปฏิบัติบางอย่างที่ผิดกฎหมายเช่นการปลอมแปลงการฝังรากลึกและการบรรจุใบเสนอราคา
