Walt Disney Company (NYSE: DIS) ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้านสื่อและผู้ให้บริการที่มีชื่อเสียงของสวนสนุก Walt Disney ได้ประสบกับความอ่อนนุ่มในสายธุรกิจการเขียนโปรแกรมของสื่อ แม้จะมีความกลัวเหล่านี้ดิสนีย์ยังคงเป็นกองกำลังที่น่าเกรงขามบนขอบฟ้าสื่อและช่องกีฬาพรีเมี่ยมของ ESPN มีแนวโน้มที่จะยังคงสร้างผลกำไรจากการดำเนินงานที่สำคัญสำหรับ บริษัท ด้วยแรงกดดันทางธุรกิจที่กำลังเกิดขึ้นจึงมีการมุ่งเน้นไปที่การดำเนินงานและผลกำไรสุทธิของ บริษัท นอกจากนี้นักวิเคราะห์ทางการเงินกำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิดเพื่อดูว่าผลตอบแทนจากการลงทุนของดิสนีย์ (ROIC) และผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) ของดิสนีย์จะลดลงอันเป็นผลมาจากการดำเนินธุรกิจหรือไม่
อัตรากำไรจากการดำเนินงาน
ธุรกิจสื่อของดิสนีย์ขึ้นอยู่กับการผลิตและการจัดจำหน่ายเนื้อหาสื่อเป็นอย่างมากในหลาย ๆ ช่องทางรวมถึงเครือข่ายของตนเอง ESPN และ ABC การเขียนโปรแกรมและการผลิตเป็นส่วนประกอบต้นทุนที่ใหญ่ที่สุดสำหรับดิสนีย์และอาจมีความผันผวนในแต่ละปีขึ้นอยู่กับจำนวนภาพยนตร์และเนื้อหาวิดีโออื่น ๆ ในขั้นตอนการผลิตของ บริษัท นอกจากนี้อัตรากำไรจากการดำเนินงานของดิสนีย์ขึ้นอยู่กับความสำเร็จและความนิยมของภาพยนตร์และเนื้อหารายการอื่น ๆ ในกลุ่มผู้บริโภค จากปีงบประมาณ 2558 สิ้นสุดวันที่ 3 ตุลาคม 2558 ดิสนีย์ได้แสดงให้เห็นถึงอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ 25.21% ซึ่งแสดงถึงระดับสูงสุดของ บริษัท ในรอบ 10 ปี
ผู้บริโภคตัดการสมัครสมาชิกเคเบิลทีวีและต้นทุนการเขียนโปรแกรมที่สูงขึ้นสามารถออกแรงกดดันระยะสั้นต่ออัตรากำไรจากการดำเนินงานของดิสนีย์ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานของ บริษัท น่าจะลดลงภายในหนึ่งหรือสองปีข้างหน้าและมีเสถียรภาพในภายหลัง เนื่องจากผู้บริหารของดิสนีย์แสดงให้เห็นถึงการจัดสรรเงินทุนอย่างชาญฉลาดและความสามารถในการลดต้นทุนจึงไม่น่าเป็นไปได้สูงที่ บริษัท จะเห็นกำไรจากการดำเนินงานลดลงอย่างมาก
อัตรากำไรสุทธิ
ดิสนีย์มีความระมัดระวังในการกู้ยืมเป็นอย่างมากและรักษาอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D / E) ในอัตราที่คงที่มากหรือน้อยตั้งแต่ปี 2553-2558 ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิค่อนข้างคงที่ อัตรากำไรสุทธิเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญเนื่องจากมันแสดงให้เห็นว่ากำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญที่ บริษัท ได้รับสำหรับการขายทุกดอลลาร์ ในขณะที่อัตราภาษียังคงค่อนข้างคงที่สำหรับ บริษัท อัตรากำไรสุทธิของดิสนีย์มีความผันผวนเนื่องจากค่าใช้จ่ายที่ไม่ได้เกิดขึ้นการเปลี่ยนแปลงของค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงาน จากปี 2549-2558 อัตรากำไรสุทธิของดิสนีย์อยู่ระหว่าง 9.15% ในปี 2552 เป็น 15.98% ในปี 2558 และอัตรากำไรสุทธิเฉลี่ยอยู่ที่ 12.44%
ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น
ROE ของ บริษัท เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญเนื่องจากเป็นการสื่อความคิดว่า บริษัท มีรายได้เท่าใดต่อดอลลาร์ของหุ้นสามัญ นอกจากผลกำไรที่เพิ่มขึ้น ROE อาจได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเนื่องจากการซื้อคืนหุ้นและการจ่ายเงินปันผลที่สำคัญซึ่งทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงและเพิ่ม ROE ROE ของดิสนีย์พุ่งสูงสุดในปี 2558 ที่ 18.73% ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา บริษัท ประสบความสำเร็จกับ ROE ที่สูงนี้ด้วยการซื้อคืนหุ้นจำนวนมากและปรับปรุงผลกำไรอย่างมีนัยสำคัญ ตั้งแต่ปี 2554 ถึงปี 2558 ดิสนีย์ได้ซื้อคืนหุ้นสามัญมูลค่า 24.7 พันล้านดอลลาร์ซึ่งถูกต่อต้านโดยการออกค่าตอบแทนตามหุ้น การซื้อคืนหุ้นของตนเองนั้นมีความน่าสนใจเป็นพิเศษสำหรับ บริษัท ต่างๆซึ่งผู้บริหารคิดว่าราคาหุ้นของ บริษัท นั้นต่ำเกินไป
ผลตอบแทนจากการลงทุน
ในขณะที่ ROE สามารถให้แนวคิดเกี่ยวกับความสามารถของ บริษัท ในการสร้างผลกำไรสำหรับเงินดอลลาร์ทุกทุน แต่ก็คุ้มค่าที่จะดูผลตอบแทนจากเงินทุนทั้งหมดที่ บริษัท ว่าจ้าง นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ บริษัท ที่มีการใช้ประโยชน์อย่างมากและใช้เงินทุนจำนวนเล็กน้อย ดิสนีย์สามารถรักษาระดับหนี้ให้คงที่ตั้งแต่ปี 2553-2558 โดยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอยู่ที่ 0.29 ในปี 2558 อย่างไรก็ตามก่อนปี 2553 อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสูงกว่า 0.3 และค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 0.35
อัตราส่วน ROIC คำนวณโดยการรับรายได้หลังหักภาษีและหารด้วยจำนวนทุนทั้งหมดซึ่งรวมถึงหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น ROIC แสดงให้เห็นว่า บริษัท มีประสิทธิภาพในการปรับใช้เงินทุนทั้งหมดที่ได้รับจากผู้ถือหุ้นและเจ้าหนี้ ROIC ของดิสนีย์มากขึ้นหรือน้อยลงตาม ROE เนื่องจากอัตราส่วนหนี้สินที่มั่นคงและอยู่ที่ 13.9% ในปี 2558 ROIC สูงกว่าต้นทุนเงินทุนของ บริษัท บ่งชี้ว่าผู้บริหารใช้ทรัพยากรอย่างมีประสิทธิภาพ ด้วยต้นทุนหนี้สินที่ต่ำทำให้ต้นทุนเงินทุนของวอลท์ดิสนีย์มีแนวโน้มต่ำกว่า 10% ซึ่งบ่งชี้ว่า บริษัท สามารถสร้างมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้นได้
