กลยุทธ์ของการ "เฉลี่ยลง" เกี่ยวข้องกับการลงทุนจำนวนเงินเพิ่มเติมในเครื่องมือทางการเงินหรือสินทรัพย์ถ้ามันลดลงอย่างมีนัยสำคัญในราคาหลังจากการลงทุนเดิมจะทำ เป็นความจริงที่ว่าการกระทำนี้จะลดต้นทุนโดยเฉลี่ยของเครื่องมือหรือสินทรัพย์ แต่จะนำไปสู่ผลตอบแทนที่ดีหรือเพียงแค่การแบ่งการลงทุนที่ใหญ่ขึ้น อ่านต่อไปเพื่อหาข้อมูล.
ความคิดเห็นที่ขัดแย้งกัน
มีความเห็นที่แตกต่างอย่างมากระหว่างนักลงทุนและผู้ค้าเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของกลยุทธ์เฉลี่ย ผู้เสนอกลยุทธ์มองว่าค่าเฉลี่ยลดลงเป็นวิธีการที่ประหยัดต้นทุนในการสะสมความมั่งคั่ง ฝ่ายตรงข้ามมองว่ามันเป็นสูตรสำหรับภัยพิบัติ
กลยุทธ์ดังกล่าวมักได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนที่มีกรอบการลงทุนระยะยาวและแนวทางที่แตกต่างในการลงทุน วิธีการที่แตกหมายถึงรูปแบบของการลงทุนที่ขัดต่อหรือตรงกันข้ามกับแนวโน้มการลงทุนที่แพร่หลาย
ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนระยะยาวถือหุ้น Widget Co. ในพอร์ตของตนและเชื่อว่าแนวโน้มของ Widget Co. นั้นเป็นไปในเชิงบวก นักลงทุนรายนี้มีแนวโน้มที่จะมองว่าการลดลงของหุ้นเป็นโอกาสในการซื้อและอาจมีมุมมองที่แตกที่คนอื่นกำลังมองโลกในแง่ร้ายอย่างไม่เหมาะสมเกี่ยวกับโอกาสระยะยาวของ Widget Co.
นักลงทุนดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงการต่อรองราคาของพวกเขาโดยการดูหุ้นที่มีการลดลงของราคาเนื่องจากมีส่วนลดให้กับมูลค่าที่แท้จริงหรือพื้นฐาน "ถ้าคุณชอบหุ้นที่ $ 50 คุณควรจะรักมันที่ $ 40" เป็นมนต์ที่นักลงทุนเหล่านี้มักอ้างถึง (หากต้องการเรียนรู้เกี่ยวกับข้อเสียของกลยุทธ์นี้ให้อ่านกับดักราคา: นักต่อรองระวัง!)
ในอีกด้านหนึ่งของเหรียญเป็นนักลงทุนและผู้ค้าที่มักมีขอบเขตการลงทุนระยะสั้นและมองว่าการลดลงของหุ้นเป็นสิ่งสำคัญที่จะเกิดขึ้น นักลงทุนเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นการซื้อขายในทิศทางของแนวโน้มที่มากกว่า พวกเขาอาจดูการซื้อในหุ้นที่ลดลงคล้ายกับพยายาม "จับมีดที่ตกลงมา" นักลงทุนและผู้ค้าดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะพึ่งพาตัวชี้วัดทางเทคนิคเช่นโมเมนตัมราคาเพื่อปรับการดำเนินการลงทุนของพวกเขา
เมื่อใช้ตัวอย่างของ Widget Co. ผู้ค้าระยะสั้นที่เริ่มต้นซื้อหุ้นที่ $ 50 อาจมีการหยุดการขาดทุนจากการซื้อขายนี้ที่ $ 45 หากหุ้นซื้อขายต่ำกว่า $ 45 ผู้ค้าจะขายตำแหน่งใน Widget Co. และตกผลึกการสูญเสีย ผู้ค้าระยะสั้นโดยทั่วไปไม่เชื่อในการเฉลี่ยตำแหน่งของพวกเขาลงเพราะพวกเขาเห็นว่าเป็นการโยนเงินที่ดีหลังจากที่ไม่ดี
ข้อดีของการเฉลี่ยลง
ข้อได้เปรียบหลักของการเฉลี่ยลงคือนักลงทุนสามารถลดต้นทุนเฉลี่ยของการถือครองหุ้นค่อนข้างมาก สมมติว่าสต็อกหันไปรอบ ๆ สิ่งนี้ช่วยให้มั่นใจจุดคุ้มทุนที่ต่ำกว่าสำหรับตำแหน่งหุ้นและกำไรที่สูงขึ้นในแง่ดอลลาร์กว่าจะเป็นกรณีถ้าตำแหน่งไม่ได้เฉลี่ยลง
ในตัวอย่างก่อนหน้าของ Widget Co. โดยเฉลี่ยจากการซื้อเพิ่ม 100 หุ้นที่ $ 40 ด้านบนของ 100 หุ้นที่ $ 50 นักลงทุนนำจุดคุ้มทุน (หรือราคาเฉลี่ย) ของตำแหน่งเป็น $ 45:
- 100 หุ้น x $ (45-50) = - $ 500100 หุ้น x $ (45-40) = $ 500 $ 500 + (- $ 500) = $ 0
หาก Widget Co. ทำการซื้อขายที่ $ 49 ในอีกหกเดือนตอนนี้นักลงทุนจะได้รับ $ 800 (แม้ว่าข้อเท็จจริงที่ว่าหุ้นนั้นยังคงซื้อขายต่ำกว่าราคาเริ่มต้นที่ $ 50):
- 100 หุ้น x $ (49-50) = - $ 100100 หุ้น x $ (49-40) = $ 900 $ 900 + (- $ 100) = $ 800
หาก Widget Co. เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและสูงถึง $ 55 ผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นจะเท่ากับ $ 2, 000 โดยเฉลี่ยลงนักลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ "เพิ่มขึ้น" ตำแหน่ง Widget Co.:
- 100 หุ้น x $ (55-50) = $ 500 100 หุ้น x $ (55-40) = $ 1500 $ 500 + $ 1500 = $ 2, 000
หากนักลงทุนไม่เฉลี่ยลงเมื่อสต็อกลดลงถึง $ 40 กำไรที่อาจเกิดขึ้นจากตำแหน่ง (เมื่อหุ้นอยู่ที่ $ 55) จะเท่ากับ $ 500
ข้อเสียของการเฉลี่ยลง
การหาค่าเฉลี่ยลดลงหรือเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจะทำงานได้ดีเมื่อหุ้นเด้งกลับมาในที่สุดเพราะมันมีผลของการขยายกำไร แต่ถ้าหุ้นยังคงลดลงการสูญเสียก็จะถูกขยาย ในกรณีเช่นนี้นักลงทุนอาจเพิ่มการตัดสินใจที่จะลดลงแทนที่จะออกจากตำแหน่งหรือไม่สามารถเพิ่มการถือครองเริ่มต้น
ดังนั้นนักลงทุนต้องใช้ความระมัดระวังอย่างที่สุดในการประเมินความเสี่ยงของหุ้นที่ถูกเฉลี่ย แม้ว่าจะไม่ใช่เรื่องง่ายในช่วงเวลาที่เหมาะสม แต่มันก็กลายเป็นงานที่ยากยิ่งขึ้นในตลาดหมีที่คลั่งไคล้เช่นปี 2008 เมื่อชื่อครัวเรือนเช่น Fannie Mae, Freddie Mac, AIG และ Lehman Brothers เสียส่วนใหญ่ในตลาด การใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ในเวลาไม่กี่เดือน (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมอ่าน Fannie Mae, Freddie Mac และวิกฤตสินเชื่อของปี 2008)
ข้อเสียเปรียบอีกข้อหนึ่งของค่าเฉลี่ยที่ลดลงก็คือมันอาจส่งผลให้น้ำหนักของหุ้นหรือกลุ่มในพอร์ตการลงทุนสูงกว่าที่ต้องการ ยกตัวอย่างเช่นพิจารณากรณีของนักลงทุนที่มีน้ำหนัก 25% ของหุ้นธนาคารสหรัฐในพอร์ตโฟลิโอเมื่อต้นปี 2551 หากนักลงทุนเฉลี่ยค่าเฉลี่ยการถือหุ้นธนาคารของเขาหรือเธอหลังจากการลดลงอย่างรวดเร็วในหุ้นธนาคารส่วนใหญ่ในปีนั้น ว่าหุ้นเหล่านี้คิดเป็นสัดส่วน 35% ของพอร์ตการลงทุนทั้งหมดสัดส่วนนี้อาจแสดงถึงระดับสูงของการได้รับหุ้นธนาคารมากกว่าที่ต้องการ ไม่ว่าจะด้วยอัตราใดมันทำให้นักลงทุนมีความเสี่ยงสูงกว่ามาก (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมอ่านคู่มือการสร้างพอร์ตโฟลิโอ)
การใช้งานจริง
นักลงทุนที่ฉลาดที่สุดในโลกบางคนรวมถึง Warren Buffett ประสบความสำเร็จในการใช้กลยุทธ์เฉลี่ยในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ในขณะที่เงินทุนของนักลงทุนโดยเฉลี่ยอยู่ใกล้เท่าที่บัฟเฟตต์อยู่การเฉลี่ยโดยเฉลี่ยยังคงเป็นกลยุทธ์ที่ใช้การได้แม้ว่าจะมีข้อแม้อยู่บ้าง
- การหาค่าเฉลี่ยต่ำลงควรทำบนพื้นฐานที่เลือกสำหรับหุ้นที่เฉพาะเจาะจงมากกว่าเป็นกลยุทธ์การจับสำหรับทุกหุ้นในพอร์ต กลยุทธ์นี้ถูก จำกัด ไว้ที่ดีที่สุดสำหรับหุ้นบลูชิพคุณภาพสูงที่มีความเสี่ยงต่อการล้มละลายของ บริษัท ต่ำ ชิปสีน้ำเงินที่ตรงตามเกณฑ์ที่เข้มงวดซึ่งรวมถึงประวัติการติดตามระยะยาวสถานะการแข่งขันที่แข็งแกร่งหนี้ต่ำมากหรือไม่มีเลยธุรกิจที่มั่นคงกระแสเงินสดที่มั่นคงและการจัดการที่ดีอาจเป็นผู้สมัครที่เหมาะสมสำหรับการเฉลี่ยลงก่อนที่จะเฉลี่ยตำแหน่ง ควรประเมินพื้นฐานของ บริษัท อย่างละเอียด นักลงทุนควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในหุ้นเป็นเพียงปรากฏการณ์ชั่วคราวหรืออาการของอาการป่วยไข้ลึก อย่างน้อยที่สุดปัจจัยที่ต้องประเมินคือสถานะการแข่งขันของ บริษัท แนวโน้มผลประกอบการในระยะยาวเสถียรภาพทางธุรกิจและโครงสร้างเงินทุนกลยุทธ์อาจเหมาะสมเป็นพิเศษเมื่อถึงช่วงที่ความกลัวและความตื่นตระหนกในตลาดมีน้อย เนื่องจากการชำระบัญชีด้วยความตื่นตระหนกอาจส่งผลให้หุ้นที่มีคุณภาพสูงมีราคาพร้อมการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจ ตัวอย่างเช่นหุ้นเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดบางส่วนซื้อขายในระดับฐานรากต่อรองในช่วงฤดูร้อนปี 2545 ในขณะที่หุ้นสหรัฐและธนาคารระหว่างประเทศมีการขายในช่วงครึ่งหลังของปี 2551 แน่นอนว่ากุญแจสำคัญคือการใช้ดุลยพินิจอย่างรอบคอบใน เลือกหุ้นที่อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่สุดเพื่อเอาชีวิตรอดจากการเขย่า
บรรทัดล่าง
การหาค่าเฉลี่ยลดลงเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่มีศักยภาพสำหรับหุ้นกองทุนรวมและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตามต้องใช้ความระมัดระวังในการตัดสินใจที่จะวางตำแหน่งเฉลี่ยลง กลยุทธ์นี้ถูก จำกัด ให้ดีที่สุดสำหรับชิปสีน้ำเงินที่ตรงตามเกณฑ์การคัดเลือกที่เข้มงวดเช่นบันทึกการติดตามระยะยาวหนี้ขั้นต่ำและกระแสเงินสดที่มั่นคง
