สารบัญ
- ทำให้และโทร
- การเขียนตัวเลือกการโทรเพื่อรับรายได้
- การรวมตัวเลือกการโทร
- การเขียนตัวเลือกสำหรับรายได้
- รวมตัวเลือกการวาง
- บรรทัดล่าง
ตัวเลือกการโทรและตัวเลือกการวางเป็นสองประเภทหลักของกลยุทธ์ตัวเลือก ด้านล่างเป็นภาพรวมคร่าวๆเกี่ยวกับวิธีการทำกำไรจากการใช้ตัวเลือกเหล่านี้ในพอร์ตโฟลิโอของคุณ
ประเด็นที่สำคัญ
- สำหรับผู้เริ่มต้นมีกลยุทธ์ตัวเลือกพื้นฐานหลายอย่างที่ให้โครงสร้างที่ค่อนข้างง่ายและผลกำไรและขาดทุนที่ตรงไปตรงมาตัวเลือกการซื้อสามารถใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเพื่อเก็งกำไรโดยไม่ต้องเสี่ยงมากในข้อเสียการเลือกตัวเลือกที่ครอบคลุม ความเสี่ยงการรวมตัวกันที่ซับซ้อนและกลยุทธ์การแพร่กระจายก็มีให้เช่นกัน แต่อาจต้องมีความเข้าใจในเชิงลึกของตัวเลือกการซื้อขาย
ทำให้และโทร
ตัวเลือกการโทรให้สิทธิ์แก่นักลงทุน แต่ไม่ใช่ข้อผูกพันในการซื้อหุ้นในราคาที่กำหนด ราคานี้เรียกว่าการประท้วงหรือราคาใช้สิทธิ ตัวเลือกที่ใส่ให้นักลงทุนมีสิทธิ แต่ไม่ผูกพันที่จะขายหุ้นในราคาที่เฉพาะเจาะจง ราคานี้เรียกว่าการประท้วงหรือราคาใช้สิทธิ เงื่อนไขสัญญาที่สำคัญอื่น ๆ ได้แก่ ขนาดของสัญญาซึ่งโดยปกติหุ้นจะอยู่ในรูปของ 100 หุ้นต่อสัญญา วันที่หมดอายุระบุเมื่อตัวเลือกหมดอายุหรือครบกำหนด ลักษณะสัญญามีความสำคัญและสามารถมีได้สองรูปแบบ ตัวเลือกแบบอเมริกันให้นักลงทุนใช้ตัวเลือกได้ตลอดเวลาก่อนวันครบกำหนด ตัวเลือกในยุโรปสามารถใช้สิทธิได้ในวันที่หมดอายุเท่านั้น
การเขียนตัวเลือกการโทรเพื่อรับรายได้
การซื้อตัวเลือกการโทรเหมือนกับการไปนานหรือทำกำไรจากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น เช่นเดียวกับหุ้นนักลงทุนสามารถสั้นหรือเขียนตัวเลือกการโทรรับพรีเมี่ยม ผู้เขียนข้อเรียกร้องมีหน้าที่ขายหุ้นให้แก่ผู้ถือออปชั่นคอลหากราคาหุ้นสูงกว่าราคาการใช้สิทธิ
ในการเขียนตัวเลือกการโทรนักลงทุนที่มีระยะสั้นเดิมพันว่าราคาหุ้นจะยังคงต่ำกว่าราคาการใช้สิทธิในช่วงระยะเวลาของตัวเลือก ตราบใดที่สิ่งนี้เกิดขึ้นนักลงทุนจะได้รับรายได้จากกลยุทธ์พร้อมกับของแถม
สามวิธีในการทำกำไรโดยใช้ตัวเลือกการโทร
การรวม One Call เข้ากับตัวเลือกอื่น
หากต้องการสร้างกลยุทธ์ขั้นสูงเพิ่มเติมและสาธิตการใช้ตัวเลือกการโทรในทางปฏิบัติให้พิจารณาการรวมตัวเลือกการโทรกับการเขียนตัวเลือกสำหรับรายได้ กลยุทธ์นี้เรียกว่าการแพร่กระจายการโทรแบบวัวและประกอบด้วยการซื้อหรือการโทรนานและรวมเข้ากับกลยุทธ์สั้น ๆ ในการเขียนหมายเลขการโทรที่เหมือนกันด้วยราคาที่สูงกว่า ในกรณีนี้ความตั้งใจที่จะทำกำไรจากช่วงการซื้อขายที่แคบ
ตัวอย่างเช่นสมมติว่ามีการซื้อขายหุ้นที่ $ 10 การโทรจะถูกซื้อในราคาที่ใช้สิทธิเท่ากับ $ 15 และการโทรจะถูกเขียนที่ $ 20 สำหรับค่าจ้างพิเศษ $ 0.04 ต่อสัญญา สิ่งนี้ถือว่าเป็นสัญญาเดียวสำหรับรายได้พิเศษ $ 4 หรือ $ 0.04 x 100 หุ้น ผู้ลงทุนจะเก็บรายได้พิเศษไม่ว่าจะเกิดสถานการณ์ใด หากหุ้นยังคงอยู่ระหว่าง $ 15 ถึง $ 20 นักลงทุนยังคงมีรายได้พิเศษและยังได้กำไรจากสถานะการลงทุนระยะยาว ต่ำกว่า $ 15 ตัวเลือกการโทรที่ยาวไม่มีค่า สูงกว่า $ 20 นักลงทุนจะเก็บรายได้พิเศษไว้ที่ $ 4 เช่นเดียวกับผลกำไร $ 5 จากตัวเลือกการโทรแบบยาว แต่จะเสียส่วนต่างที่สูงกว่า $ 20 เนื่องจากสถานะสั้นหมายความว่าหุ้นจะถูกเรียกออกไป
การเขียนตัวเลือกสำหรับรายได้
ซื้อตัวเลือกใส่จะคล้ายกับจะสั้นในหุ้นหรือทำกำไรจากการลดลงของราคาหุ้น อย่างไรก็ตามนักลงทุนสามารถสั้นหรือเขียนตัวเลือกการวาง ทำให้เขาหรือเธอได้รับของกำนัลและหวังว่าหุ้นจะยังคงสูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิ หากราคาต่ำกว่าราคาที่ใช้สิทธินักเขียนที่มีภาระผูกพันที่จะซื้อหุ้น (เพราะมันเป็น "วาง" กับเขาหรือเธอได้อย่างมีประสิทธิภาพ) จากผู้ถือตัวเลือกที่ใส่ สิ่งนี้จะเกิดขึ้นอีกครั้งหากราคาหุ้นต่ำกว่าราคาการใช้สิทธิ
เมื่อมีการเขียนตัวเลือกใส่นักลงทุนที่มีระยะสั้นกำลังเดิมพันว่าราคาหุ้นจะยังคงสูงกว่าราคาการใช้สิทธิในช่วงระยะเวลาของตัวเลือก ตราบใดที่สิ่งนี้เกิดขึ้นนักลงทุนจะได้รับรายได้จากกลยุทธ์พร้อมกับของแถม
รวมหนึ่งใส่กับตัวเลือกอื่น
หากต้องการสร้างกลยุทธ์ขั้นสูงเพิ่มเติมและสาธิตการใช้ตัวเลือกการใช้งานในทางปฏิบัติให้พิจารณาการรวมตัวเลือกการย้ายกับตัวเลือกการโทร กลยุทธ์นี้เรียกว่า straddle และประกอบด้วยการซื้อตัวเลือกการวางตัว ในกรณีนี้นักลงทุนคาดการณ์ว่าหุ้นจะมีการเคลื่อนไหวที่ค่อนข้างสำคัญไม่ว่าจะขึ้นหรือลง
ตัวอย่างเช่นสมมติว่ามีการซื้อขายหุ้นที่ $ 11 กลยุทธ์ straddle นั้นค่อนข้างตรงไปตรงมาและประกอบด้วยการซื้อทั้งแบบวางและเรียกที่ราคานัดหยุดงาน $ 11 มีตัวเลือกแบบยาวสองตัวที่ซื้อพร้อมวันหมดอายุที่เหมือนกันและมีกำไรถึงหากหุ้นเลื่อนขึ้นหรือลงมากกว่าต้นทุนในการซื้อทั้งสองตัวเลือก
สมมติว่าหุ้นของ XYZ ซื้อขายที่ระดับ $ 11 ต่อหุ้น ตัวเลือกการโทรมีค่าใช้จ่าย $ 0.20 และตัวเลือกการย้ายมีค่าใช้จ่าย $ 0.15 สำหรับค่าใช้จ่ายทั้งหมด $ 0.35 ในกรณีนี้หุ้นจะต้องสูงกว่า $ 11.35 สำหรับตัวเลือกการโทรเพื่อชำระและต่ำกว่า $ 10.65 สำหรับตัวเลือกการวางเพื่อชำระ
บรรทัดล่าง
กลยุทธ์การโทรและวางแบบง่าย ๆ เหล่านี้สามารถนำมารวมกับตำแหน่งที่แปลกใหม่มากมายเพื่อสร้างผลกำไรและควบคุมความเสี่ยง
