การวิเคราะห์เป็นสิ่งสำคัญ
การวิเคราะห์งบดุลขั้นพื้นฐานเป็นส่วนสำคัญของกระบวนการลงทุน ก่อนที่จะซื้อหุ้นหนึ่งในขั้นตอนแรกอย่างใดอย่างหนึ่งเกี่ยวข้องกับการตัดงบการเงินของ บริษัท เพื่อตรวจสอบสุขภาพทางการเงินของ บริษัท ตัวอย่างเช่นภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นเมื่อรวมกับสถานะเงินสดที่มั่นคงหรือแม้กระทั่งการลดลงอาจทำหน้าที่เป็นสัญญาณที่บ่งชี้ว่า ในทำนองเดียวกันสถานการณ์ที่ บริษัท แสดงการเติบโตของรายได้สุทธิที่แข็งแกร่ง แต่ล้มเหลวอย่างต่อเนื่องที่จะแสดงให้เห็นถึงยอดเงินสดที่แข็งค่าอาจเป็นธงสีแดงของการจัดการรายได้
เพื่อที่จะตรวจสอบงบดุลอย่างเหมาะสมเพื่อหาตัวชี้วัดของจุดแข็งจุดอ่อนหรือการฉ้อโกงที่อาจเกิดขึ้นเอกสารทางการเงินต้องได้รับการศึกษาโดยรวม การปรับเปลี่ยนนโยบายการบัญชีการปรับเปลี่ยนการดำเนินงานและการเปรียบเทียบงบดุลในอดีตทั้งหมดมีมาตรการเชิงปริมาณที่สำคัญเพื่อประเมินความแข็งแกร่งทางการเงินของ บริษัท ในขณะที่ตัวเลขที่เป็นตัวเลขเช่นอัตราส่วนและการคาดการณ์รายได้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการตัดสินใจลงทุนการวิเคราะห์เชิงคุณภาพเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์อีกอย่างหนึ่ง
การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน: ปัจจัยเชิงคุณภาพ
ปัจจัยเชิงคุณภาพหลากหลายสามารถเข้าถึงได้ง่ายจากข้อมูลสาธารณะเกี่ยวกับ บริษัท ที่น่าสนใจ ระบบการกำกับดูแลกิจการที่เหมาะสมที่ปฏิบัติตามหลักการด้านความซื่อสัตย์และการเปิดเผยข้อมูลที่โปร่งใสจะช่วยลดความเสี่ยงของพฤติกรรมการฉ้อโกง นอกจากนี้ระบบที่ถูกต้องของการตรวจสอบและยอดคงเหลือโดยบุคคลที่สามอิสระประเมินความสมบูรณ์ของงบการเงินขององค์กรและพฤติกรรมการตรวจสอบการจัดการมีความสัมพันธ์กับผลตอบแทนหุ้นระยะยาวในเชิงบวก
การพิจารณาเชิงคุณภาพอื่น ๆ อาจรวมถึงการที่ บริษัท ปรับตัวเข้ากับการเปลี่ยนแปลงทางสังคมเทคโนโลยีเศรษฐกิจและการเมืองได้ดีเพียงใด บริษัท ที่มีการเชื่อมต่อทางการเมืองที่แข็งแกร่งมักจะพิการอย่างรุนแรงเมื่อระบบสนับสนุนนี้ถูกลบ ในทำนองเดียวกันหาก บริษัท ทั้งหมดขึ้นอยู่กับปรากฏการณ์ทางสังคมในปัจจุบัน (เช่นแฟชั่น) หรือเทคโนโลยีเดียวการเปลี่ยนแปลงในตัวแปรเหล่านี้อาจทำให้ บริษัท พิการ การวิเคราะห์ประเภทนี้มักจะยากกว่าการวิเคราะห์โดยอาศัยพื้นฐานเพราะต้องสร้างสมมติฐานที่ไม่สามารถตอบได้ง่าย
กองกำลังทั้งห้าของพนักงานยกกระเป๋า
กรอบห้าแรงของพนักงานยกกระเป๋าเป็นเครื่องมือเชิงคุณภาพที่ใช้กับการวิเคราะห์การลงทุน กรอบการทำงานช่วยวิเคราะห์จุดยืนการแข่งขันของ บริษัท ในอุตสาหกรรม กองกำลังของพนักงานยกกระเป๋าตรวจสอบเงื่อนไขเฉพาะอุตสาหกรรมและช่วยให้นักลงทุนพิจารณาว่า บริษัท อยู่ในตำแหน่งที่ปรับตัวเข้ากับการเปลี่ยนแปลงในตลาดเป้าหมายได้ดีเพียงใด
การวิเคราะห์ของ Michael Porter ทำหน้าที่เป็นทางเลือกแทนโมเดล SWOT (จุดแข็งจุดอ่อนโอกาสภัยคุกคาม) ของอัลเบิร์ตฮัมฟรีย์
ห้ากำลังของพอร์เตอร์:
- การคุกคามของผลิตภัณฑ์หรือบริการทดแทนการคุกคามของการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากคู่แข่งในตลาดการคุกคามของคู่แข่งรายใหม่เข้าสู่ตลาดอำนาจการต่อรองของซัพพลายเออร์อำนาจการต่อรองของลูกค้า
การใช้กองกำลังเหล่านี้จำเป็นต้องมีความเข้าใจอย่างถ่องแท้เกี่ยวกับอุตสาหกรรม / ตลาดทั่วไปรูปแบบธุรกิจขององค์กรและการชื่นชมว่าธุรกิจสามารถปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงของสภาวะตลาด โดยพื้นฐานแล้วนักลงทุนต้องวิเคราะห์ว่า บริษัท สามารถตอบสนองต่อภัยคุกคามที่แฝงอยู่ได้อย่างไร ยกตัวอย่างเช่นเป็นเรื่องปกติที่ บริษัท จะมีอันดับความแข็งแกร่งในแง่ของการต่อต้านการแข่งขันในสี่กองกำลังและล้มเหลวอย่างน่ากลัวในวันที่ห้า หลีกเลี่ยงไม่ได้การพิจารณาว่าสถานการณ์ดังกล่าวจะมีผลต่อการอุทธรณ์ของการลงทุนขึ้นอยู่กับนักลงทุนอย่างไร
1. ภัยคุกคามของผลิตภัณฑ์หรือบริการทดแทน
การคุกคามของผลิตภัณฑ์หรือบริการทดแทนเกิดขึ้นเมื่อลูกค้าสามารถเปลี่ยนเป็นผลิตภัณฑ์ทางเลือกได้ง่าย (ไม่จำเป็นต้องเป็นแบรนด์สำรอง) ตัวอย่างเช่นในสังคมที่มีการเติบโตของประชากรอย่างรุนแรงผู้คนอาจเริ่มใช้วิธีการขนส่งหลักจากยานยนต์ไปยังจักรยานหรือขนส่งสาธารณะ การเปลี่ยนแปลงรูปแบบพฤติกรรมดังกล่าวจะเป็นอุปสรรคต่อประสิทธิภาพของอุตสาหกรรมยานยนต์
อย่างไรก็ตามเพื่อพิจารณาว่าภัยคุกคามดังกล่าวเป็นจริงหรือไม่ต้องพิจารณาข้อพิจารณาต่าง ๆ เช่นค่าใช้จ่ายในการสับเปลี่ยนและการปฏิบัติจริงของผลิตภัณฑ์ทางเลือก ในตัวอย่างก่อนหน้านี้ถ้าคนส่วนใหญ่มักเดินทางระยะทางสั้น ๆ แบบวันต่อวันจักรยานอาจกลายเป็นภัยคุกคามที่แท้จริงของผู้ผลิตรถยนต์ ในทางตรงกันข้ามถ้าระยะทางเฉลี่ยต่อวันต้องเดินทางเป็นสำคัญคนอาจมีความโน้มเอียงน้อยกว่าที่จะเปลี่ยนเป็นรถโดยสารหรือจักรยาน
2. ภัยคุกคามของการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากคู่แข่ง
ความอิ่มตัวของตลาดมักจะป้องกันผู้เล่นคนเดียวไม่ให้ได้เปรียบในการขายที่เหนือกว่าและประสบกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น ภัยคุกคามภายในนี้มีอยู่ในเกือบทุกอุตสาหกรรมที่ไม่ได้ถูกผูกขาด เมื่อวิเคราะห์ประเภทของภัยคุกคามที่กำหนดให้มีการแข่งขันจะต้องคำนึงถึงปัจจัยที่หลากหลายเช่นตราสินค้าสถานะทางการตลาดความเชี่ยวชาญในการโฆษณาและนวัตกรรมทางเทคโนโลยี ในหลาย ๆ สถานการณ์ผู้เล่นที่ใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมอาจล้าสมัยหากขาดคุณสมบัติที่สร้างความมั่นใจในการแข่งขันที่มั่นคงและต่อเนื่อง
ตัวชี้วัดทั่วไปสองตัวที่ใช้ในการพิจารณาความสามารถในการแข่งขันของตลาดคือดัชนี Herfindahl-Hirschman และอัตราส่วนความเข้มข้น ในขณะที่ HHI วัดความเข้มข้นของตลาดและระดับการแข่งขันอัตราส่วนความเข้มข้นเป็นตัวชี้วัดเปอร์เซ็นต์ของส่วนแบ่งการตลาดทั้งหมดที่จัดขึ้นโดย บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในภาค
3. ภัยคุกคามของผู้เข้ามาใหม่
อุปสรรคในการเข้าเป็นหนึ่งในองค์ประกอบที่สำคัญที่สุดของกรอบ Porter อุปสรรคในการเข้ามีอยู่ในรูปแบบของสิทธิบัตรความต้องการเงินทุนที่สำคัญกฎระเบียบของรัฐบาลการเข้าถึงเครือข่ายการกระจายที่เหมาะสมและความเชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยี โดยพื้นฐานแล้วผู้เข้ามาใหม่ในตลาดจะต้องเอาชนะอุปสรรคหลายอย่างหากพวกเขาจะแข่งขันกับ บริษัท ที่จัดตั้งขึ้นแล้ว หากอุตสาหกรรมต้องการเงินทุนเริ่มต้นที่สำคัญ บริษัท ขนาดเล็กก็จะไม่สามารถเข้าสู่ตลาดได้
บ่อยครั้งที่ บริษัท จะเป็น บริษัท แรกในตลาดที่มีเทคโนโลยีหรือบริการที่เป็นนวัตกรรมใหม่ซึ่งจะสร้างหรือปฏิวัติวิธีการทำธุรกิจในตลาดเฉพาะโดยอัตโนมัติ คู่แข่งสามารถเข้าสู่ตลาดได้อย่างง่ายดายและทำซ้ำรูปแบบธุรกิจของ บริษัท ที่เจริญรุ่งเรืองซึ่งจะลดผลตอบแทนของ บริษัท ดั้งเดิม เมื่อไม่มีอุปสรรคในการเข้า บริษัท เหล่านั้นในอุตสาหกรรมจะเห็นกำไรลดลงและประสบกับการลดลงของราคาหุ้นตามมาเนื่องจากการแข่งขันบังคับให้บรรจบกับระดับกำไรปกติ
4. อำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์
การคุกคามต่ออำนาจการต่อรองของซัพพลายเออร์ที่ไม่สมส่วนนั้นเป็นปัญหาสำหรับ บริษัท ขนาดเล็กที่ขึ้นอยู่กับปัจจัยการผลิตที่ได้รับจากผู้ขายรายหนึ่งเท่านั้น ตัวอย่างเช่นหากร้านอาหารที่เชี่ยวชาญในอาหารที่เป็นเอกลักษณ์สามารถซื้อส่วนผสมจากผู้ให้บริการรายเดียวผู้จัดหารายนั้นสามารถเพิ่มราคาที่เรียกเก็บได้อย่างง่ายดาย วิธีนี้จะช่วยลดระยะขอบสำหรับร้านอาหารหรือร้านอาหารจะต้องส่งค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมของส่วนผสมไปยังนักทาน หนึ่งในปัจจัยหลักที่กำหนดราคาคือกฎหมายของอุปสงค์และอุปทาน
ผู้ค้าปลีกรายใหญ่เช่น Walmart และ Target โดยทั่วไปไม่ได้อยู่ในความเมตตาของซัพพลายเออร์เนื่องจากสามารถเข้าถึงเครือข่ายการกระจายที่กว้างขวาง อย่างไรก็ตามธุรกิจที่มีขนาดเล็กกว่าอาจเผชิญกับภัยคุกคามที่แท้จริงของการปรับขึ้นราคาจากซัพพลายเออร์ การเข้าถึงข้อมูลประเภทนี้ - ใครเป็นซัพพลายเออร์ของธุรกิจและความสัมพันธ์ที่มีอยู่ระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย - โดยปกติแล้วจะต้องมีการวิจัยอย่างกว้างขวาง
5. พลังการต่อรองของลูกค้า
เมื่อ Walmart และ Target ถูกมองว่าเป็นลูกค้าของธุรกรรมพวกเขาจะใช้กำลังซื้อจำนวนมาก ธุรกิจจำนวนมากขึ้นอยู่กับเครือข่ายค้าปลีกขนาดใหญ่เพื่อดำเนินการจัดซื้อจากพวกเขาต่อไปดังนั้นผู้ซื้อสามารถเจรจาสัญญาราคาที่ดีและลดโอกาสในการสร้างรายได้ของซัพพลายเออร์ของพวกเขา ภัยคุกคามนี้เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับความกังวลเรื่องอำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์
คล้ายกับทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอพื้นฐานซึ่งระบุว่านักลงทุนควรกระจายการถือครองของพวกเขาเพื่อลดความเสี่ยงต่อความปลอดภัยใด ๆ บริษัท ที่ปลอดภัยไม่ควรขึ้นอยู่กับลูกค้าเพียงรายเดียว หากลูกค้ารายหนึ่งไม่ต่อสัญญาเช่นนี้ไม่น่าจะเพียงพอที่จะล้มละลายผู้จัดจำหน่าย การมีฐานลูกค้าที่หลากหลายเป็นกุญแจสำคัญในการบรรเทาภัยคุกคามนี้
บรรทัดล่าง
กรอบการวิเคราะห์ของพนักงานกำหนดเกณฑ์ที่สำคัญในการกำหนดความมั่นคงของ บริษัท ระดับการคุกคามที่สูงมักเป็นสัญญาณว่ากำไรในอนาคตอาจลดลงและในทางกลับกัน ตัวอย่างเช่น บริษัท ร้อนในอุตสาหกรรมที่กำลังเติบโตอาจล้าสมัยอย่างรวดเร็วหากไม่มีอุปสรรคในการเข้ามา ในทำนองเดียวกัน บริษัท ที่ขายสินค้าที่มีสินค้าทดแทนจำนวนมากจะไม่สามารถใช้อำนาจในการกำหนดราคาเพื่อปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นและอาจสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดให้กับคู่แข่ง
มาตรการเชิงคุณภาพที่นำเสนอโดย Michael Porter ในกรอบห้าแรงของ Porter ช่วยให้นักลงทุนสามารถสรุปเกี่ยวกับ บริษัท ที่ไม่ปรากฏในงบดุลได้ทันที แต่จะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลการดำเนินงานในอนาคต แม้ว่าปัจจัยเชิงปริมาณเช่นราคา / กำไรและอัตราส่วนหนี้สิน / ทุนมักเป็นข้อกังวลหลักสำหรับนักลงทุน แต่เกณฑ์เชิงคุณภาพมีบทบาทที่เท่าเทียมกันในการเปิดเผยหุ้นที่จะให้คุณค่าระยะยาว
