การซื้อหุ้นคืนแบบเร่งด่วน (ASR) คืออะไร?
การซื้อคืนหุ้นแบบเร่งด่วน (ASR) เป็นกลยุทธ์ที่ บริษัท มหาชนใช้ในการซื้อคืนหุ้นใหญ่จำนวนมากอย่างรวดเร็วโดยใช้ธนาคารเพื่อการลงทุนเป็นทางเลือก การซื้อหุ้นคืนสามารถทำได้สองขั้นตอน:
- บริษัท ทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากับธนาคารเพื่อการลงทุนและจ่ายเงินสดสำหรับหุ้นล่วงหน้าธนาคารเพื่อการลงทุนยืมหุ้นจากลูกค้าหรือผู้ให้ยืมหุ้นรายอื่นและส่งมอบหุ้นให้กับ บริษัท
สิ่งนี้จะลดจำนวนหุ้นที่ค้างชำระของ บริษัท ทันที เมื่อเวลาผ่านไปหุ้นจะถูกส่งกลับไปยังผู้ให้กู้โดยธนาคารเพื่อการลงทุนผ่านการซื้อในตลาดเปิด
ทำความเข้าใจกับ ASR
เมื่อ บริษัท ใช้กลยุทธ์นี้ธนาคารเพื่อการลงทุนยอมรับความเสี่ยงที่หุ้นจะสูญเสียมูลค่าเพื่อเป็นการตอบแทนค่าธรรมเนียมที่ บริษัท จ่ายให้
ประเด็นที่สำคัญ
- กลยุทธ์การซื้อหุ้นคืนแบบเร่งด่วนสามารถทำให้การซื้อคืนหุ้นทำได้เร็วขึ้นและในราคาที่คาดการณ์ได้มากขึ้น บริษัท ประสบความสำเร็จในเรื่องนี้โดยใช้การลงทุนกลับคืนเป็นธนาคารกลางกู้ยืมเงินหุ้นและขายให้กับ บริษัท ตามราคาที่กำหนด ส่วนแบ่งธนาคารรับภาระในการซื้อคืนหุ้นที่ยืมในตลาดเปิด
ASR ใช้เพื่อเร่งกระบวนการซื้อคืนหุ้นและทำให้ค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมคาดการณ์ได้มากขึ้น จำนวนหุ้นที่เหลือของ บริษัท จะลดลงทันที นั่นหมายถึงกำไรต่อหุ้นของ บริษัท เพิ่มขึ้นและสามารถเพิ่มต้นทุนของการทำธุรกรรมลงในงบดุลได้
ตัวอย่าง ASR
การซื้อคืนหุ้นเป็นที่นิยมของนักลงทุนที่มองว่าเป็นสัญญาณว่า บริษัท มีเงินสดในมือจำนวนมากและยินดีที่จะใช้มันเพื่อตอบแทนผู้ถือหุ้น การซื้อคืนหุ้นมักมีผลเมื่อเวลาผ่านไปเพื่อเพิ่มราคาหุ้น
ดังนั้นผู้บริหารของ บริษัท ที่ประสบความสำเร็จจึงสนใจที่จะลดจำนวนหุ้นที่โดดเด่นและต้องการทำสิ่งนี้ให้สำเร็จเร็วกว่ากลยุทธ์ปกติซึ่งจะเกี่ยวข้องกับการซื้อคืนเป็นระยะในตลาดเปิด
บริษัท อาจตัดสินใจที่จะดำเนินการซื้อคืนหุ้นผ่านการรวมกันของการซื้อในตลาดเปิดการทำธุรกรรมการเจรจาต่อรองส่วนตัวและข้อตกลงซื้อคืนหุ้นเร่ง
ในการทำธุรกรรมครั้งใหญ่ครั้งหนึ่ง บริษัท สามารถจ่ายเงินก้อนใหญ่ให้กับธนาคารเพื่อการลงทุนและรับผลตอบแทนเป็นชุดใหญ่ของหุ้นของตัวเองสำหรับราคาที่ตกลงกันไว้ การซื้อแบบเปิดตลาดขนาดเล็กสามารถจัดการได้ในสัปดาห์ต่อ ๆ ไป อย่างไรก็ตาม บริษัท ได้ลดความไม่แน่นอนของราคามากของการทำธุรกรรมโดยการขนถ่ายสต็อกชุดใหญ่หนึ่งชุดในราคาที่กำหนด
การซื้อคืนหุ้นถูกมองว่าเป็นบวกโดยนักลงทุน จะลดจำนวนหุ้นที่โดดเด่นและโดยทั่วไปจะเพิ่มราคาหุ้นเมื่อเวลาผ่านไป
เมื่อจัดการเสร็จสมบูรณ์ บริษัท มีจำนวนหุ้นคงเหลือน้อยลง มันคือกำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้นทันทีเนื่องจากมีจำนวนหุ้นคงเหลือน้อยกว่า ราคาหุ้นควรเริ่มขึ้นเพราะมีหุ้นในตลาดน้อยลง
การบัญชีสำหรับ ASR
ภายใต้หลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป (GAAP) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ บริษัท ทำกับธนาคารเพื่อการลงทุนถือเป็นตราสารทุน
ในขณะที่ ASR มีความโดดเด่นมูลค่าของหุ้นจะผันผวน หากหุ้นเพิ่มขึ้นในราคา บริษัท จะรับผิดชอบ หากราคาหุ้นตก บริษัท จะบันทึกลูกหนี้
อย่างไรก็ตามไม่ว่าจะเป็นสินทรัพย์ (เจ้าหนี้) หรือหนี้สิน (ลูกหนี้) การเปลี่ยนแปลงในมูลค่าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้ายังคงอยู่นอกงบดุล กล่าวอีกนัยหนึ่งงบดุลไม่ได้สะท้อนถึงมูลค่าสินทรัพย์หรือหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นของ ASR ก่อนที่ ASR จะตัดสิน