นักลงทุนใน บริษัท มหาชนที่จดทะเบียนใหม่ 30 แห่งเช่น Uber Technologies Inc. (UBER), Zoom Video Communications Inc. (ZM) และ Inc. (PINS) ซึ่งได้รับความเดือดร้อนจากการขายหลายชุดหลังจากการเสนอขายหุ้น IPO ที่คาดการณ์ไว้สูง downdrafts ภายในสิ้นปีตามที่อธิบายโดย Financial Times
ข้อ Lockup กำลังจะหมดอายุ
ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าคำสั่งปลดล็อคสำหรับ บริษัท มหาชนใหม่จะสิ้นสุดลงซึ่งหมายความว่าบุคคลภายใน บริษัท และนักลงทุนก่อน IPO จะสามารถเริ่มขายหุ้นได้ สิ่งนี้ไม่เพียง แต่สะกดข่าวร้ายสำหรับ บริษัท เอง ความเสี่ยงที่ใหญ่ขึ้นในตลาดคือการขาย บริษัท ที่สูญเสียเงินซึ่งรวมถึง Uber ลดลง 30% จากราคาเสนอขายหุ้น IPO ครั้งแรกจะส่งผลให้เกิดระลอกคลื่นและลากหุ้นอื่น ๆ
“ เราติดตามการปลดล็อคที่กำลังจะเกิดขึ้นเนื่องจากราคาหุ้นมีแนวโน้มที่จะอ่อนตัวลงก่อนที่จะมีการเปิดเผย” แค ธ ลีนสมิ ธ ของ Renaissance Capital กล่าวตามที่ Barron's กล่าว “ สิ่งที่น่ากังวลอย่างยิ่งคือ บริษัท ที่มีหุ้นซื้อขายต่ำตั้งแต่ IPO ความคาดหวังคือคนวงในจะกระตือรือร้นที่จะขายสร้างแรงกดดันต่อราคาหุ้นลง”
Uber ที่มีความเสี่ยง
จาก บริษัท จดทะเบียนใหม่หลายสิบแห่งที่ถูกกำหนดให้ดูระยะเวลาการล็อคของพวกเขาหมดอายุก่อนสิ้นปี 2562 ผู้บุกเบิกการแชร์รถ Uber เป็นหนึ่งในกลุ่มที่ได้รับความสนใจมากที่สุดและเป็นรายชื่อที่ใหญ่ที่สุดของปี บริษัท ที่อยู่ในซานฟรานซิสโกได้รับความเดือดร้อนเนื่องจากนักลงทุนเปลี่ยนจากการสูญเสียทำให้เมกะยูนิคอร์นกลายเป็นตลาดที่มีการป้องกันและปลอดภัยมากขึ้น
“ Uber ไม่มีรูปแบบธุรกิจที่ยั่งยืน - สต็อกจะลดลงเมื่อระยะเวลาล็อคสิ้นสุดลง” ไมเคิลอันเดอร์ฮิลล์หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของแคปิตอลอินโนเวชั่นส์กล่าว “ นั่นจะมีผลต่อการไหลเวียน - จะมีการขายเพิ่มขึ้น”
'การประเมินค่าใหม่ของการเติบโต'
ผู้เชี่ยวชาญด้านการเสนอขายหุ้นและศาสตราจารย์ด้านการเงินของมหาวิทยาลัยฟลอริดาเจย์ริทเตอร์สะท้อนความเชื่อมั่นที่ตกต่ำ “ มีการลดลงของการประเมินมูลค่าของ บริษัท ที่มีการมองในแง่ดีเกี่ยวกับการเติบโตจำนวนมากในราคาหุ้นของพวกเขา ทั่วกระดานมีการตีราคาการเติบโต”
คาดว่าระยะเวลาการซูมและการล็อคจะหมดอายุในปี 2562 ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่อหุ้นของ Lyft Inc. (LYFT), Peloton Interactive Inc. (PTON) และอื่น ๆ หุ้น Lyft ได้ลดลงเกือบ 45% จากราคา IPO และ Peloton ลดลงประมาณ 25%
การสิ้นสุดระยะเวลาการล็อคยังทำให้เกิดเงาบน บริษัท อื่น ๆ ที่ไม่ใช่ บริษัท มหาชนเช่น The We Co ซึ่งเป็น บริษัท แม่ของเครือข่าย coworking WeWork ซึ่งเลื่อนการเสนอขายหุ้น IPO ออกไปก่อนหน้านี้ในปีนี้หลังจากที่ซีอีโอและผู้ก่อตั้ง Adam Neumann
การเสนอขายหุ้น VC-Backed
ไฟแนนเชียลไทมส์กล่าวว่า บริษัท ด้านเทคโนโลยีที่กลุ่ม บริษัท ร่วมทุนได้รับความนิยมเผชิญกับกระแสลมแรงที่สุด ศาสตราจารย์ IPO ที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC เห็นว่าหุ้นของพวกเขาลดลงเฉลี่ย 3% เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการล็อคบัญชีเมื่อเปรียบเทียบกับ IPO ที่ไม่ได้รับการสนับสนุนโดย VC ซึ่งลดลงประมาณ 1%
บริษัท ที่ได้รับการสนับสนุน VC รวมถึง Airbnb, Postmates และ Palantir ในขณะที่ทั้งสามคนคาดว่าจะออกสู่สาธารณะในปีนี้พวกเขาคาดว่าจะทำเช่นนั้นในปี 2020 หลายคนรวมถึง Airbnb กำลังชั่งน้ำหนักรายชื่อโดยตรงซึ่งไม่มีธนาคารเพื่อการลงทุนไม่มีเงินเพิ่มและตลาดกำหนดราคา หุ้น
อะไรต่อไป?
ก้าวไปข้างหน้านักลงทุนจะยากใน บริษัท ที่ไม่สามารถแสดงเส้นทางที่มีแนวโน้มการทำกำไรและพิสูจน์ว่ารูปแบบธุรกิจของพวกเขาจะยั่งยืน
“ คุณเห็นความรู้สึกเร่งด่วนจากชุมชนทุน - พวกเขาเป็นห่วง” UnderHill กล่าวเปรียบเทียบสภาพแวดล้อมในปัจจุบันกับฟองเทคโนโลยีใน 90s "มันให้ความรู้สึกเหมือนปี 1999… เราเป็นรอบสุดท้าย บริษัท ที่ไม่มีรูปแบบธุรกิจที่ยั่งยืนจะไม่ได้รับรางวัลในตลาดทุน"
ในรายงานล่าสุดของแบงก์ออฟอเมริกาเมอร์ริลลินช์เรื่อง "เราจะทำ IPO เหมือนปี 2542" นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า "การถอน IPO อาจเป็นสัญญาณเตือนว่านักลงทุนเปลี่ยนโฟกัสไปที่การทำกำไรท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับมหภาค มีความหมาย"
