การซื้อพันธบัตรไม่ จำกัด คืออะไร
การซื้อพันธบัตรแบบไม่ จำกัด เป็นการแทรกแซงโดยธนาคารกลางที่ให้คำมั่นสัญญาแบบเปิดปลายเพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาลเพื่อกระตุ้นตลาดตราสารหนี้
ทำลายการซื้อตราสารหนี้ไม่ จำกัด
การซื้อพันธบัตรแบบไม่ จำกัด ช่วยให้ธนาคารกลางสามารถผลักดันตลาดตราสารหนี้ในภาวะวิกฤตโดยการซื้อพันธบัตรจำนวนมากเท่าที่จำเป็นเพื่อทำให้สถานการณ์มีเสถียรภาพ มาริโอ Draghi ประธานธนาคารกลางแห่งยุโรปรับหน้าที่จัดทำโครงการดังกล่าวในเดือนตุลาคม 2555 เพื่อพยายามรักษามูลค่าของเงินยูโรท่ามกลางการต่อสู้ทางเศรษฐกิจของหลายประเทศในกลุ่มยูโรโซน
ปัญหาเกิดจากวิกฤตหนี้สาธารณะในหลายประเทศหลังจากเกิดวิกฤตการเงินโลกในปี 2551 กรีซสเปนไอร์แลนด์โปรตุเกสและไซปรัสล้วนต้องการให้บุคคลที่สามให้ความช่วยเหลือทางการเงินแก่พวกเขาเพื่อชำระหนี้ของพวกเขา ตลาดตราสารหนี้ Jittery ทำให้อัตราผลตอบแทนสูงจากพันธบัตรรัฐบาลหลายฉบับทำให้ธนาคารกลางต้องดำเนินนโยบายการเงินอย่างหนัก ในขณะที่ธนาคารกลางให้คำมั่นว่าจะไม่ จำกัด ขนาดของการให้ความช่วยเหลือ แต่ก็มีข้อ จำกัด เกี่ยวกับระยะเวลาของหนี้ที่จะซื้อและบังคับให้ประเทศต่างๆร้องขอเงินช่วยเหลืออย่างเป็นทางการ
ผลที่ตามมาคือโครงการซื้อที่กระจายความเสี่ยงของพันธบัตรรัฐบาลที่มีความทุกข์ไปทั่วยูโรโซน การดำเนินการดังกล่าวประสบความสำเร็จในการลดอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรที่ออกโดยสเปนและอิตาลีเนื่องจากตลาดรับความเสี่ยงน้อยลงเมื่อมีการหนุนหลังของธนาคารกลาง
นโยบายการเงินทั่วไปและไม่เป็นทางการ
การดำเนินการในตลาดเปิดที่ดำเนินการโดยธนาคารกลางเสนอทางเลือกที่มีศักยภาพมากที่สุดสำหรับการส่งผลกระทบต่อนโยบายการเงิน ธนาคารกลางสหรัฐซื้อและขายหลักทรัพย์รัฐบาลอย่างต่อเนื่องในตลาดรองเพิ่มหรือลดปริมาณเสบียงเพื่อควบคุมสภาพคล่องในตลาด ตัวอย่างเช่นเฟดสามารถซื้อพันธบัตรรัฐบาลในตลาดเปิดเพื่อเพิ่มเงินสดเข้าสู่ระบบการเงิน ในทางตรงกันข้ามเฟดสามารถนำเงินสดออกจากระบบโดยการขายการถือครองพันธบัตร
โดยปกติแล้วการเคลื่อนไหวของนโยบายการเงินจะทำให้เศรษฐกิจมีทิศทางที่ไม่แน่นอนในทิศทางเดียวหรืออื่น ๆ โดยการเพิ่มและลดสภาพคล่องที่มีอยู่ ในขณะที่ธนาคารกลางมีสัญญาณรบกวนเพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ขนาดใหญ่พวกเขาจึงหันไปใช้วิธีการที่ไม่ธรรมดา ตัวอย่างเช่นเฟดได้ดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณในช่วงหลังวิกฤตการเงินปี 2551 เพื่อซื้อตราสารหนี้มูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดและนำผลตอบแทนกลับมา การเคลื่อนไหวดังกล่าวมีความคล้ายคลึงกันอย่างกว้างขวางกับโครงการซื้อพันธบัตรที่ไม่ จำกัด ของธนาคารกลางยุโรปซึ่งเป็นการซื้อหนี้ที่มีปัญหาเพื่อควบคุมผลตอบแทนสูงและให้ความรู้สึกปลอดภัยกับตลาดตราสารหนี้ การเคลื่อนไหวดังกล่าวยังสอดคล้องกับคำสั่งหลักของเฟดที่จะทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้ทางเลือกสุดท้ายเพื่อป้องกันภัยพิบัติทางการเงิน
