สารบัญ
- ผลกระทบการขาดดุลการคลังต่อเศรษฐกิจ
- ผลกระทบการขาดดุลการคลังต่อเศรษฐกิจระยะสั้น
- การเงินขาดดุล
- ข้อ จำกัด ของรัฐบาลกลางในการขาดดุลการคลัง
- การขาดดุลการคลัง: มุมมองทางประวัติศาสตร์
- คว่ำการขาดดุล
- ข้อเสียของการขาดดุล
- บรรทัดล่าง
การขาดดุลการคลังจะเกิดขึ้นทุกครั้งที่รัฐบาลใช้จ่ายเงินมากกว่าที่ได้รับในช่วงปีงบประมาณ ความไม่สมดุลนี้บางครั้งเรียกว่าการขาดดุลบัญชีปัจจุบันหรือการขาดดุลงบประมาณเป็นเรื่องปกติในหมู่รัฐบาลร่วมสมัยทั่วโลก ตั้งแต่ปี 1970 รัฐบาลสหรัฐมีค่าใช้จ่ายสูงกว่ารายได้ทั้งหมด แต่ตลอดสี่ปี การขาดดุลงบประมาณที่ใหญ่ที่สุดสี่ประการในประวัติศาสตร์อเมริกันนั้นเกิดขึ้นระหว่างปี 2009 ถึง 2012 แต่ละปีมีการขาดดุลมากกว่า $ 1 ล้านล้าน
ผลกระทบการขาดดุลการคลังต่อเศรษฐกิจ
นักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์นโยบายไม่เห็นด้วยเกี่ยวกับผลกระทบของการขาดดุลการคลังที่มีต่อเศรษฐกิจ บางคนเช่นผู้ได้รับรางวัลโนเบลพอลครุกแมนแนะนำว่ารัฐบาลไม่ใช้จ่ายเงินมากพอและการฟื้นตัวจากภาวะถดถอยครั้งยิ่งใหญ่ของภาวะถดถอยครั้งใหญ่ในปี 2550-2552 นั้นเป็นผลมาจากความไม่เต็มใจของสภาคองเกรส บางคนแย้งว่าการขาดดุลงบประมาณทำให้เกิดการกู้ยืมภาคเอกชนจัดการโครงสร้างของทุนและอัตราดอกเบี้ยลดการส่งออกสุทธิและนำไปสู่ภาษีที่สูงขึ้นเงินเฟ้อที่สูงขึ้นหรือทั้งสองอย่าง
ผลกระทบการขาดดุลการคลังต่อเศรษฐกิจระยะสั้น
แม้ว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจมหภาคในระยะยาวของการขาดดุลการคลังจะขึ้นอยู่กับการถกเถียง แต่ก็มีการถกเถียงกันน้อยลงเกี่ยวกับผลกระทบระยะสั้นและระยะสั้น อย่างไรก็ตามผลกระทบเหล่านี้ขึ้นอยู่กับลักษณะของการขาดดุล
หากการขาดดุลเกิดขึ้นเนื่องจากรัฐบาลได้มีส่วนร่วมในการใช้จ่ายโครงการพิเศษเช่นการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานหรือการให้เงินทุนแก่ภาคธุรกิจภาคธุรกิจเหล่านั้นเลือกที่จะรับเงินได้รับการกระตุ้นระยะสั้นในการดำเนินงานและผลกำไร หากการขาดดุลเกิดขึ้นเนื่องจากใบเสร็จรับเงินของรัฐบาลได้ลดลงไม่ว่าจะด้วยการลดภาษีหรือกิจกรรมทางธุรกิจที่ลดลงก็ไม่มีมาตรการกระตุ้นดังกล่าวเกิดขึ้น ไม่ว่าจะเป็นการกระตุ้นการใช้จ่ายเป็นสิ่งที่น่าพอใจหรือไม่ก็เป็นประเด็นถกเถียง แต่ก็ไม่ต้องสงสัยเลยว่าภาคธุรกิจบางส่วนได้รับประโยชน์จากการดำเนินการในระยะสั้น
การเงินขาดดุล
การขาดดุลทั้งหมดจะต้องได้รับเงิน โดยเริ่มจากการขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลเช่นพันธบัตรธนารักษ์ (T-bond) บุคคลธุรกิจและรัฐบาลอื่น ๆ ซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังและให้กู้ยืมเงินแก่รัฐบาลโดยสัญญาว่าจะชำระเงินในอนาคต ผลกระทบที่ชัดเจนและเริ่มแรกของการกู้ยืมของรัฐบาลคือการลดจำนวนเงินที่มีอยู่เพื่อให้ยืมหรือลงทุนในธุรกิจอื่น ๆ นี่เป็นเรื่องจริง: บุคคลที่ให้ยืม 5, 000 ดอลลาร์แก่รัฐบาลไม่สามารถใช้เงิน 5, 000 ดอลลาร์เดียวกันนั้นในการซื้อหุ้นหรือพันธบัตรของ บริษัท เอกชน ดังนั้นการขาดดุลทั้งหมดมีผลต่อการลดสต็อกทุนที่มีศักยภาพในระบบเศรษฐกิจ สิ่งนี้จะแตกต่างกันหาก Federal Reserve สร้างรายได้จากหนี้ทั้งหมด อันตรายจะเป็นภาวะเงินเฟ้อมากกว่าการลดทุน
นอกจากนี้การขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลที่ใช้เพื่อชดเชยการขาดดุลนั้นมีผลกระทบโดยตรงต่ออัตราดอกเบี้ย พันธบัตรรัฐบาลถือเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยมากดังนั้นอัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับรัฐบาลถือเป็นการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงซึ่งเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ เกือบทั้งหมดจะต้องแข่งขัน หากพันธบัตรรัฐบาลจ่ายดอกเบี้ย 2% สินทรัพย์ทางการเงินประเภทอื่นจะต้องจ่ายในอัตราที่สูงพอที่จะดึงดูดผู้ซื้อออกจากพันธบัตรรัฐบาล ฟังก์ชั่นนี้ถูกใช้โดย Federal Reserve เมื่อเข้าร่วมในการดำเนินการในตลาดเปิดเพื่อปรับอัตราดอกเบี้ยภายในขอบเขตของนโยบายการเงิน
ข้อ จำกัด ของรัฐบาลกลางในการขาดดุลการคลัง
แม้ว่าการขาดดุลดูเหมือนจะเติบโตไปพร้อมกับการถูกทอดทิ้งและหนี้สินหนี้สินทั้งหมดในบัญชีแยกประเภทของรัฐบาลกลางได้เพิ่มขึ้นตามสัดส่วนทางดาราศาสตร์ แต่ก็มีข้อ จำกัด ทางกฎหมายกฎหมายทฤษฎีและการเมืองที่สามารถนำไปใช้กับงบดุลของรัฐบาลได้ ขีด จำกัด ไม่ต่ำเกือบมากเท่าที่ต้องการ
ในทางปฏิบัติแล้วรัฐบาลสหรัฐฯไม่สามารถให้ทุนขาดดุลโดยไม่ดึงดูดผู้กู้ ได้รับการสนับสนุนจากศรัทธาและเครดิตของรัฐบาลเท่านั้นพันธบัตรสหรัฐและตั๋วเงินคลัง (ตั๋วเงินคลัง) ถูกซื้อโดยบุคคลธุรกิจและรัฐบาลอื่น ๆ ในตลาดทุกคนตกลงที่จะให้ยืมเงินกับรัฐบาล ธนาคารกลางสหรัฐซื้อพันธบัตรซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการดำเนินนโยบายการเงิน หากรัฐบาลไม่เคยมีผู้กู้ที่เต็มใจมีความรู้สึกที่แท้จริงว่าการขาดดุลจะถูก จำกัด และการผิดนัดจะกลายเป็นความเป็นไปได้
หนี้ภาครัฐโดยรวมมีผลระยะยาวที่แท้จริงและเป็นลบ หากการจ่ายดอกเบี้ยของหนี้ไม่สามารถป้องกันได้จากการไหลของรายได้ภาษีและเงินกู้ปกติรัฐบาลเผชิญกับสามทางเลือก พวกเขาสามารถลดการใช้จ่ายและขายสินทรัพย์เพื่อชำระเงินพวกเขาสามารถพิมพ์เงินเพื่อให้ครอบคลุมถึงการขาดแคลนหรือประเทศสามารถผิดนัดชำระหนี้เงินกู้ ตัวเลือกที่สองของการขยายตัวของปริมาณเงินที่ก้าวร้าวมากเกินไปอาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อในระดับสูงได้อย่างมีประสิทธิภาพ (แม้ว่าจะไม่แน่นอน) จะ จำกัด การใช้กลยุทธ์นี้
การขาดดุลการคลัง: มุมมองทางประวัติศาสตร์
มีนักเศรษฐศาสตร์นักวิเคราะห์นโยบายข้าราชการนักการเมืองและนักวิจารณ์จำนวนหนึ่งที่สนับสนุนแนวคิดของรัฐบาลที่ดำเนินการขาดดุลการคลังแม้ว่าจะมีระดับที่แตกต่างกันและภายใต้สถานการณ์ที่แตกต่างกัน การใช้จ่ายที่ขาดดุลเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่สำคัญที่สุดของเศรษฐศาสตร์มหภาคของเคนส์ชื่อสำหรับนักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษจอห์นเมย์นาร์ดเคนส์ซึ่งเชื่อว่าการใช้จ่ายเป็นตัวผลักดันกิจกรรมทางเศรษฐกิจและรัฐบาลสามารถกระตุ้นเศรษฐกิจที่ทรุดโทรม
แผนขาดดุลที่แท้จริงของชาวอเมริกันคนแรกนั้นเกิดขึ้นและดำเนินการในปี ค.ศ. 1789 โดย Alexander Hamilton จากนั้นเป็นรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง แฮมิลตันมองว่าการขาดดุลเป็นวิธีที่ทำให้รัฐบาลมีอิทธิพลคล้ายกับวิธีการที่พันธบัตรสงครามช่วยให้บริเตนใหญ่ออกมาสนับสนุนทางการเงินฝรั่งเศสในช่วงความขัดแย้งในศตวรรษที่ 18 วิธีนี้ยังคงดำเนินต่อไปและตลอดประวัติศาสตร์ที่ผ่านมารัฐบาลได้เลือกที่จะกู้เงินเพื่อนำไปเป็นทุนในการทำสงครามเมื่อการขึ้นภาษีจะไม่เพียงพอหรือไม่สามารถทำได้
คว่ำการขาดดุล
นักการเมืองและผู้กำหนดนโยบายพึ่งพาการขาดดุลการคลังเพื่อขยายนโยบายที่ได้รับความนิยมเช่นโครงการสวัสดิการและงานสาธารณะโดยไม่ต้องขึ้นภาษีหรือลดการใช้จ่ายอื่น ๆ ในงบประมาณ ด้วยวิธีนี้การขาดดุลการคลังยังส่งเสริมการจัดสรรค่าเช่าและแรงจูงใจทางการเมือง ธุรกิจจำนวนมากโดยปริยายสนับสนุนการขาดดุลทางการเงินหากมันหมายถึงการได้รับประโยชน์สาธารณะ
ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นว่าหนี้ภาครัฐขนาดใหญ่นั้นติดลบ ผู้เชี่ยวชาญบางคนได้ไปไกลถึงขนาดว่าการขาดดุลการคลังนั้นไม่เกี่ยวข้องทั้งหมดเนื่องจากเงินนั้นเป็น "ตัวเราเอง" นี่คือการเรียกร้องที่น่าสงสัยแม้จะเป็นมูลค่าเพราะเจ้าหนี้ต่างประเทศมักจะซื้อตราสารหนี้ของรัฐบาลและจะไม่สนใจข้อโต้แย้งทางเศรษฐกิจมหภาคจำนวนมากต่อการใช้จ่ายที่ขาดดุล
การขาดดุลที่ดำเนินการโดยรัฐบาลนั้นได้รับการสนับสนุนทางทฤษฎีอย่างกว้างขวางในหมู่โรงเรียนเศรษฐกิจบางแห่ง การบริหารแบบอนุรักษ์นิยมและเสรีนิยมมีแนวโน้มที่จะดำเนินการขาดดุลอย่างหนักในนามของการลดภาษีการใช้จ่ายด้านการกระตุ้นสวัสดิการสวัสดิการสาธารณะโครงสร้างพื้นฐานการจัดหาเงินทุนสงครามและการคุ้มครองสิ่งแวดล้อม ในท้ายที่สุดผู้มีสิทธิเลือกตั้งคิดว่าการขาดดุลการคลังเป็นความคิดที่ดีไม่ว่าความเชื่อนั้นจะชัดเจนหรือไม่ขึ้นอยู่กับความชอบของพวกเขาที่จะขอบริการภาครัฐที่มีราคาแพงและภาษีต่ำ
ข้อเสียของการขาดดุล
ในทางตรงกันข้ามการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลได้ถูกโจมตีโดยนักคิดทางเศรษฐกิจจำนวนมากตลอดเวลาที่พวกเขามีบทบาทในการอัดแน่นการกู้ยืมเงินส่วนตัวบิดเบือนอัตราดอกเบี้ยการหา บริษัท ที่ไม่แข่งขันและขยายอิทธิพลของนักแสดงนอกตลาด อย่างไรก็ตามการขาดดุลการคลังยังคงเป็นที่นิยมในหมู่นักเศรษฐศาสตร์ของรัฐนับตั้งแต่เคนส์สร้างความชอบธรรมให้กับพวกเขาในช่วงทศวรรษที่ 1930
นโยบายการคลังแบบขยายตัวที่เรียกว่าไม่เพียง แต่เป็นพื้นฐานของเทคนิคการต่อต้านการถดถอยของเคนส์ แต่ยังให้เหตุผลทางเศรษฐกิจสำหรับสิ่งที่ตัวแทนที่ได้รับการเลือกตั้งมีแนวโน้มที่จะทำตามธรรมชาติ: ใช้เงินกับผลระยะสั้นที่ลดลง
Keynes เดิมเรียกว่าการขาดดุลที่จะทำงานในช่วงถดถอยและสำหรับการแก้ไขปัญหางบประมาณขาดหายไปเมื่อเศรษฐกิจฟื้นตัว สิ่งนี้ไม่ค่อยเกิดขึ้นเนื่องจากการเพิ่มภาษีและลดโปรแกรมของรัฐบาลไม่ค่อยเป็นที่นิยมแม้แต่ในยามที่มีจำนวนมาก แนวโน้มดังกล่าวเกิดขึ้นจากการที่รัฐบาลขาดดุลทุกปีส่งผลให้เกิดหนี้สาธารณะจำนวนมาก
บรรทัดล่าง
การขาดดุลจะเห็นในแง่ลบส่วนใหญ่ ในขณะที่ข้อเสนอทางเศรษฐศาสตร์มหภาคภายใต้โรงเรียนของเคนส์ยืนยันว่าการขาดดุลบางครั้งจำเป็นต้องกระตุ้นอุปสงค์รวมหลังจากนโยบายการเงินได้พิสูจน์แล้วว่าไม่มีประสิทธิภาพนักเศรษฐศาสตร์คนอื่น ๆ อ้างว่าการขาดดุลของการกู้ยืมเงินจากภาคเอกชนและบิดเบือนตลาด
ถึงกระนั้นก็ตามคนอื่น ๆ แนะนำว่าการยืมเงินในวันนี้จำเป็นต้องเสียภาษีที่สูงขึ้นในอนาคตซึ่งเป็นการลงโทษผู้เสียภาษีในอนาคตอย่างไม่เป็นธรรมเพื่อสนองความต้องการของผู้ได้รับผลประโยชน์ในปัจจุบัน หากไม่เป็นประโยชน์ทางการเมืองที่จะเรียกร้องการขาดดุลที่สูงขึ้นมีความรู้สึกว่ากระบวนการประชาธิปไตยอาจบังคับใช้การ จำกัด การขาดดุลบัญชีปัจจุบัน
