นโยบายการเงินและอัตราเงินเฟ้อ

ในความหมายทางเศรษฐกิจล้วนๆเงินเฟ้อหมายถึงการเพิ่มขึ้นของระดับราคาทั่วไปเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงิน การเจริญเติบโตของหุ้นเงินเพิ่มขึ้นเร็วกว่าระดับของการผลิตในระบบเศรษฐกิจ ลักษณะที่แน่นอนของการเพิ่มขึ้นของราคาเป็นเรื่องของการถกเถียงทางเศรษฐกิจมาก แต่คำว่าเงินเฟ้อหมายถึงปรากฏการณ์ทางการเงินในบริบทนี้

การใช้พารามิเตอร์เฉพาะเหล่านี้คำว่าเงินฝืดนั้นใช้เพื่ออธิบายความสามารถในการผลิตที่เพิ่มขึ้นเร็วกว่าสต็อคเงิน สิ่งนี้นำไปสู่การลดลงโดยทั่วไปในราคาและค่าครองชีพซึ่งนักเศรษฐศาสตร์หลายคนตีความขัดแย้งกันว่าเป็นอันตราย การโต้เถียงกับภาวะเงินฝืดติดตามกลับไปที่เส้นขนานของจอห์นเมย์นาร์ดคีย์ เนื่องจากความเชื่อนี้ธนาคารกลางส่วนใหญ่ดำเนินนโยบายการเงินเงินเฟ้อเล็กน้อยเพื่อป้องกันการเกิดภาวะเงินฝืด

ธนาคารกลางมีอิทธิพลต่อปริมาณเงินอย่างไร

รัฐบาลร่วมสมัยและธนาคารกลางแทบไม่เคยพิมพ์และแจกจ่ายเงินทางกายภาพเพื่อมีอิทธิพลต่อปริมาณเงินแทนที่จะพึ่งพาการควบคุมอื่น ๆ เช่นอัตราดอกเบี้ยสำหรับการให้กู้ยืมระหว่างธนาคาร มีเหตุผลหลายประการสำหรับเรื่องนี้ แต่ที่ใหญ่ที่สุดคือ: 1) เครื่องมือทางการเงินใหม่ยอดคงเหลือในบัญชีอิเล็กทรอนิกส์และการเปลี่ยนแปลงอื่น ๆ ในวิธีที่คนถือเงินทำให้การควบคุมทางการเงินขั้นพื้นฐานคาดการณ์ได้น้อยลง และ 2) ประวัติศาสตร์ก่อให้เกิดภัยพิบัติจากการพิมพ์เงินจำนวนหนึ่งซึ่งนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อรุนแรงและภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ธนาคารกลางสหรัฐเปลี่ยนจากการควบคุมปริมาณเงินที่เกิดขึ้นจริงหรือจำนวนเงินในระบบหมุนเวียนสู่การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญซึ่งบางครั้งเรียกว่า "ราคาเงิน" การปรับอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อระดับการกู้ยืมการออมและการใช้จ่ายในระบบเศรษฐกิจ

ตัวอย่างเช่นเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นผู้ออมเงินสามารถสร้างรายได้จากบัญชีเงินฝากความต้องการและมีแนวโน้มที่จะชะลอการบริโภคในปัจจุบันสำหรับการบริโภคในอนาคต ในทางกลับกันมันมีราคาแพงกว่าในการยืมเงินซึ่งเป็นการลดการปล่อยสินเชื่อ เนื่องจากการปล่อยสินเชื่อในระบบธนาคารสำรองที่ทันสมัยแบบเศษส่วนสร้างเงิน "ใหม่" จริงการปล่อยสินเชื่อที่ท้อใจทำให้อัตราการเติบโตทางการเงินและอัตราเงินเฟ้อช้าลง สิ่งที่ตรงกันข้ามคือความจริงหากอัตราดอกเบี้ยลดลง การออมน่าสนใจน้อยกว่าการยืมมีราคาถูกลงและการใช้จ่ายมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเป็นต้น

การเพิ่มและลดความต้องการ

กล่าวโดยสรุปธนาคารกลางใช้อัตราดอกเบี้ยเพื่อเพิ่มหรือลดความต้องการสินค้าและบริการในปัจจุบันระดับผลผลิตทางเศรษฐกิจผลกระทบของตัวคูณเงินธนาคารและเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตามผลกระทบของนโยบายการเงินจำนวนมากนั้นล่าช้าและประเมินได้ยาก นอกจากนี้ผู้เข้าร่วมทางเศรษฐกิจเริ่มอ่อนไหวต่อสัญญาณนโยบายการเงินและความคาดหวังเกี่ยวกับอนาคต

มีหลายวิธีที่ธนาคารกลางสหรัฐควบคุมสต็อคเงิน มันมีส่วนร่วมในสิ่งที่เรียกว่า "การดำเนินการในตลาดเปิด" โดยที่ธนาคารกลางซื้อและขายพันธบัตรรัฐบาล การซื้อพันธบัตรจะฉีดเงินใหม่เข้าสู่เศรษฐกิจในขณะที่การขายพันธบัตรจะทำให้ดอลลาร์ไหลออก มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ที่เรียกว่าเป็นส่วนขยายของการดำเนินการเหล่านี้ นอกจากนี้ Federal Reserve สามารถเปลี่ยนข้อกำหนดการสำรองที่ธนาคารอื่น จำกัด หรือขยายผลกระทบของตัวคูณเงิน นักเศรษฐศาสตร์ยังคงอภิปรายถึงประโยชน์ของนโยบายการเงิน แต่ก็ยังคงเป็นเครื่องมือที่ตรงที่สุดของธนาคารกลางในการต่อสู้หรือสร้างภาวะเงินเฟ้อ