ทฤษฎีการแบ่งส่วนตลาดคืออะไร?
ทฤษฎีการแบ่งส่วนตลาดเป็นทฤษฎีที่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวและระยะสั้นไม่เกี่ยวข้องกัน นอกจากนี้ยังระบุว่าอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจริงสำหรับพันธบัตรระยะสั้นระยะกลางและระยะยาวควรได้รับการพิจารณาแยกต่างหากเช่นรายการในตลาดที่แตกต่างกันสำหรับตราสารหนี้
ประเด็นที่สำคัญ
- ทฤษฎีการแบ่งส่วนตลาดระบุว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวและระยะสั้นไม่เกี่ยวข้องกันเนื่องจากมีนักลงทุนต่างกันทฤษฎีการแบ่งส่วนตลาดเป็นทฤษฎีที่อยู่อาศัยที่ต้องการซึ่งระบุว่านักลงทุนต้องการที่จะอยู่ในช่วงอายุพันธบัตรของตัวเอง เนื่องจากรับประกันผลตอบแทน การเปลี่ยนไปสู่ช่วงวุฒิภาวะที่แตกต่างกันถือเป็นความเสี่ยง
การทำความเข้าใจทฤษฎีการแบ่งส่วนตลาด
ข้อสรุปที่สำคัญของทฤษฎีนี้คือเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานในแต่ละตลาด / หมวดหมู่ของระยะเวลาครบกำหนดชำระหนี้และว่าอัตราผลตอบแทนสำหรับระยะเวลาครบกำหนดประเภทหนึ่งไม่สามารถใช้ในการทำนายผลตอบแทนสำหรับระยะเวลาครบกำหนดประเภทต่างๆ
ทฤษฎีการแบ่งส่วนตลาดเป็นที่รู้จักกันว่าทฤษฎีการแบ่งส่วนตลาด ขึ้นอยู่กับความเชื่อที่ว่าตลาดของแต่ละช่วงอายุของตราสารหนี้ประกอบด้วยส่วนใหญ่ของนักลงทุนที่มีความต้องการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีระยะเวลาเฉพาะ: ระยะสั้นระยะกลางหรือระยะยาว
ทฤษฎีการแบ่งส่วนตลาดยังยืนยันว่าผู้ซื้อและผู้ขายที่ทำตลาดสำหรับหลักทรัพย์ระยะสั้นมีลักษณะและแรงจูงใจที่แตกต่างจากผู้ซื้อและผู้ขายหลักทรัพย์ระยะปานกลางและระยะยาว ทฤษฎีนี้มีพื้นฐานมาจากนิสัยการลงทุนของนักลงทุนสถาบันประเภทต่าง ๆ เช่นธนาคารและ บริษัท ประกันภัย ธนาคารมักนิยมลงทุนในหลักทรัพย์ระยะสั้นในขณะที่ บริษัท ประกันภัยมักนิยมลงทุนในหลักทรัพย์ระยะยาว
ลังเลที่จะเปลี่ยนหมวดหมู่
ทฤษฎีที่เกี่ยวข้องที่อธิบายทฤษฎีการแบ่งส่วนตลาดเป็นทฤษฎีที่อยู่อาศัยที่ต้องการ ทฤษฎีที่อยู่อาศัยที่ต้องการระบุว่านักลงทุนมีช่วงที่ต้องการความยาวของพันธบัตรและส่วนใหญ่เปลี่ยนจากการตั้งค่าของพวกเขาเท่านั้นหากพวกเขารับประกันผลตอบแทนที่สูงขึ้น ในขณะที่อาจไม่มีความแตกต่างที่ระบุได้ในความเสี่ยงด้านตลาด แต่นักลงทุนที่คุ้นเคยกับการลงทุนในหลักทรัพย์ในหมวดหมู่วุฒิภาวะที่เฉพาะเจาะจงมักจะรับรู้การเปลี่ยนแปลงหมวดหมู่ว่ามีความเสี่ยง
ผลกระทบสำหรับการวิเคราะห์ตลาด
เส้นอัตราผลตอบแทนเป็นผลโดยตรงจากทฤษฎีการแบ่งส่วนตลาด ตามเนื้อผ้าเส้นอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรจะถูกวาดในทุกหมวดหมู่ความยาวครบกำหนดสะท้อนให้เห็นถึงความสัมพันธ์ของอัตราผลตอบแทนระหว่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและระยะยาว อย่างไรก็ตามผู้สนับสนุนทฤษฎีการแบ่งส่วนตลาดแนะนำว่าการตรวจสอบเส้นอัตราผลตอบแทนแบบดั้งเดิมที่ครอบคลุมความยาวครบกำหนดทั้งหมดเป็นความพยายามที่ไร้ผลเนื่องจากอัตราระยะสั้นไม่ได้คาดการณ์อัตราระยะยาว
