นิยามสภาพคล่องต่ำ

Illiquid คืออะไร

Illiquid หมายถึงสถานะของหุ้นพันธบัตรหรือสินทรัพย์อื่น ๆ ที่ไม่สามารถขายหรือแลกเปลี่ยนเป็นเงินสดได้โดยไม่สูญเสียมูลค่า สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำอาจขายได้ยากเนื่องจากขาดนักลงทุนหรือนักเก็งกำไรที่พร้อมและเต็มใจที่จะซื้อสินทรัพย์ นอกจากนี้ บริษัท อาจขาดสภาพคล่องหากไม่สามารถรับเงินสดที่จำเป็นในการชำระหนี้ สภาพคล่องตรงข้ามกับสภาพคล่อง

สินทรัพย์สภาพคล่องและของเหลว

อธิบายสภาพคล่อง

เกี่ยวกับสินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่องการขาดผู้ซื้อที่พร้อมจะนำไปสู่ความแตกต่างที่ใหญ่กว่าระหว่างราคาขอกำหนดโดยผู้ขายและราคาเสนอซื้อที่ส่งโดยผู้ซื้อ ความแตกต่างนี้นำไปสู่สเปรดถามถามการเสนอราคาที่ใหญ่กว่าในตลาดที่มีระเบียบและมีกิจกรรมการซื้อขายรายวัน การขาดความลึกของตลาด (DOM) หรือผู้ซื้อที่พร้อมจะทำให้ผู้ถือสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำประสบกับการขาดทุนโดยเฉพาะเมื่อนักลงทุนต้องการขายอย่างรวดเร็ว

สภาพคล่องในบริบทของธุรกิจหมายถึง บริษัท ที่ไม่มีกระแสเงินสดที่จำเป็นในการชำระหนี้ตามที่กำหนดแม้ว่าจะไม่ได้หมายความว่า บริษัท ไม่มีสินทรัพย์ สินทรัพย์ทุนรวมถึงอสังหาริมทรัพย์และอุปกรณ์การผลิตมักมีมูลค่า แต่ไม่สามารถขายได้ง่ายเมื่อต้องการเงินสด การขายสินทรัพย์สภาพคล่องไม่ได้เป็นธุรกิจหลักของ บริษัท พวกเขามักจะรวมถึงทรัพย์สินใด ๆ ที่เป็นของ บริษัท ที่อยู่นอกผลิตภัณฑ์ที่ผลิตเพื่อขาย ในช่วงวิกฤต บริษัท อาจต้องเลิกกิจการสินทรัพย์เหล่านี้เพื่อหลีกเลี่ยงการล้มละลายและหากเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว บริษัท สามารถขายสินทรัพย์ในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาดที่เป็นระเบียบซึ่งบางครั้งเรียกว่าการขายไฟ

• Illiquid หมายถึงสถานะของหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินอื่นที่ไม่สามารถขายหรือแลกเปลี่ยนเป็นเงินสดได้โดยไม่สูญเสียมูลค่า สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำอาจจะขายได้อย่างรวดเร็วเนื่องจากขาดนักลงทุนหรือนักเก็งกำไรที่พร้อมและเต็มใจที่จะซื้อสินทรัพย์สภาพคล่องนั้นตรงกันข้ามกับของเหลว

ตัวอย่างของสินทรัพย์สภาพคล่องและของเหลว

ตัวอย่างของสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำ ได้แก่ บ้านและอสังหาริมทรัพย์อื่น ๆ รถยนต์โบราณวัตถุผลประโยชน์ของ บริษัท เอกชนและตราสารหนี้บางประเภท ของสะสมและงานศิลปะบางอย่างมักเป็นสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำเช่นกัน

หุ้นที่ซื้อขายในตลาดแบบ over-the-counter (OTC) ก็มักจะมีสภาพคล่องน้อยกว่าหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นที่แข็งแกร่ง แม้ว่าสินทรัพย์เหล่านี้อาจมีมูลค่าโดยธรรมชาติตลาดที่ขายมักจะมีผู้ซื้อน้อยเมื่อเทียบกับผู้ที่สนใจซื้อสินทรัพย์สภาพคล่องมากขึ้น

ในอีกด้านหนึ่งของสเปกตรัมหลักทรัพย์จดทะเบียนส่วนใหญ่ที่ซื้อขายในตลาดหลักเช่นหุ้น ETFs กองทุนรวมพันธบัตรและสินค้าโภคภัณฑ์มีสภาพคล่องและสามารถขายได้เกือบทันทีในช่วงเวลาปกติของตลาดในราคายุติธรรม นอกจากนี้โลหะมีค่าเช่นทองคำและเงินมักเป็นของเหลว การซื้อขายหลังเวลาทำการปกติอาจส่งผลให้สภาพคล่องต่ำเนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากไม่ได้อยู่ในตลาดในเวลานั้น

สภาพคล่องของสินทรัพย์อาจเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาขึ้นอยู่กับอิทธิพลของตลาดภายนอก การเปลี่ยนแปลงของราคานี้เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับของสะสมเนื่องจากความนิยมของสินค้าในตลาดผู้บริโภคอาจผันผวนอย่างมากทำให้ราคามีความผันผวนสูง

สภาพคล่องและความเสี่ยง

หลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำมีความเสี่ยงสูงกว่าสภาพคล่องซึ่งเรียกว่าความเสี่ยงด้านสภาพคล่องซึ่งจะกลายเป็นจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่เกิดความวุ่นวายในตลาดเมื่ออัตราส่วนของผู้ซื้อต่อผู้ขายไม่สมดุล ในช่วงเวลาเหล่านี้ผู้ถือหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำอาจพบว่าตัวเองไม่สามารถขนถ่ายได้หรือไม่สามารถทำได้โดยไม่เสียเงิน

หลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำอาจเรียกร้องให้มีการเพิ่มสภาพคล่องให้กับราคาของพวกเขาเพื่อชดเชยความจริงที่ว่าพวกเขาอาจจะยากที่จะกำจัดในภายหลัง ในช่วงเวลาของความตื่นตระหนกทางการเงินตลาดและสินเชื่ออาจจับตัวกันก่อให้เกิดวิกฤตสภาพคล่องเมื่อผู้ขายหลักทรัพย์ที่เป็นที่ต้องการของตลาดพบว่าเป็นการยากที่จะหาผู้ซื้อที่กระตือรือร้นในราคาที่ยุติธรรม

ตัวอย่างโลกแห่งความจริง

สภาพคล่องไม่เพียงพอทำให้ทั้ง บริษัท และบุคคลไม่สามารถสร้างเงินสดเพียงพอที่จะชำระหนี้ได้ ตัวอย่างเช่น The Economic Times รายงานในเดือนมีนาคม 2019 ว่า Jet Airways ได้เลื่อนการชำระหนี้ต่างประเทศเป็นครั้งที่สี่“ ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา” เนื่องจากวิกฤตสภาพคล่องของ บริษัท ที่ทำให้ บริษัท ต้องดิ้นรนเพื่อเข้าถึงกองทุนสภาพคล่อง เป็นผลให้เจ็ทแอร์เวย์สไม่เพียง แต่ต้องสร้างเครื่องบินมากกว่า 80 ลำเท่านั้น แต่ยังรวมถึงแผนการแก้ไขปัญหาที่เรียกร้องให้มีการลาออกจากตำแหน่งประธาน บริษัท Naresh Goyal และคณะกรรมการลงคะแนนเพื่อให้ผู้ให้กู้สามารถควบคุมสายการบินได้