ส่งต่อความหมายพรีเมี่ยม

พรีเมี่ยมไปข้างหน้าคืออะไร?

พรีเมี่ยมไปข้างหน้าคือสถานการณ์ที่ราคาในอนาคตหรือคาดว่าในอนาคตสำหรับสกุลเงินมากกว่าราคาสปอต เป็นตัวบ่งชี้โดยตลาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนภายในประเทศปัจจุบันจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น

สถานการณ์เช่นนี้อาจสร้างความสับสนเนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นหมายความว่าสกุลเงินมีการอ่อนค่าลง

ทำความเข้าใจพรีเมี่ยมส่งต่อ

พรีเมี่ยมไปข้างหน้ามีการวัดบ่อยครั้งเป็นความแตกต่างระหว่างอัตราสปอตปัจจุบันและอัตราการส่งต่อดังนั้นจึงมีเหตุผลที่จะสมมติว่าอัตราสปอตในอนาคตจะเท่ากับอัตราฟิวเจอร์สปัจจุบัน ตามทฤษฎีอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าของความคาดหวังอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าของสปอตปัจจุบันจะเป็นอัตราสปอตในอนาคต ทฤษฎีนี้มีรากฐานมาจากการศึกษาเชิงประจักษ์และเป็นข้อสันนิษฐานที่สมเหตุสมผลในการสร้างระยะเวลาในระยะยาว

โดยทั่วไปจะสะท้อนการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ที่เกิดขึ้นจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงินของทั้งสองประเทศที่เกี่ยวข้อง

อัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินล่วงหน้ามักจะแตกต่างจากอัตราแลกเปลี่ยนเฉพาะจุดสำหรับสกุลเงิน หากอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าสำหรับสกุลเงินมากกว่าอัตราแลกเปลี่ยนเฉพาะจะมีค่าพรีเมียมสำหรับสกุลเงินนั้น ส่วนลดจะเกิดขึ้นเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้านั้นน้อยกว่าอัตราแลกเปลี่ยนทันที พรีเมี่ยมเชิงลบเทียบเท่ากับส่วนลด

การคำนวณอัตราพรีเมียมล่วงหน้า

พื้นฐานของการคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้านั้นต้องการทั้งราคาสปอตปัจจุบันของคู่สกุลเงินและอัตราดอกเบี้ยในทั้งสองประเทศ (ดูด้านล่าง) ลองพิจารณาตัวอย่างของการแลกเปลี่ยนระหว่างเงินเยนของญี่ปุ่นและดอลลาร์สหรัฐ:

• อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าเก้าสิบวันถึงดอลลาร์ (¥ / $) คือ 109.50 อัตราแลกเปลี่ยนเฉพาะจุด¥ / $ คือ = 109.38 การคำนวณสำหรับเบี้ยประกันล่วงหน้ารายปี = ((109.50-109.38 ÷ 109.38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0.44%

ในกรณีนี้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าเมื่อเทียบกับเงินเยนเนื่องจากมูลค่าล่วงหน้าของเงินดอลลาร์มีค่าเกินจุดที่กำหนดไว้ที่ 0.12 เยนต่อดอลลาร์ เงินเยนจะซื้อขายที่ลดลงเนื่องจากมูลค่าล่วงหน้าของเงินดอลลาร์นั้นน้อยกว่าอัตราแลกเปลี่ยนทันที

ในการคำนวณส่วนลดล่วงหน้าสำหรับเงินเยนคุณต้องคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าและอัตราแลกเปลี่ยนแบบ Spot สำหรับเงินเยนในความสัมพันธ์ของดอลลาร์ต่อเยน

• exchange / $ อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าคือ (1 ÷ 109.50 = 0.0091324) ¥ / $ อัตราแลกเปลี่ยนคือ (1 ÷ 109.38 = 0.0091424) ส่วนลดล่วงหน้าประจำปีสำหรับเยนในรูปดอลลาร์ = ((0.0091324 - 0.0091424) ÷ 0.0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0.44%

สำหรับการคำนวณช่วงเวลาอื่นที่ไม่ใช่ปีคุณจะป้อนจำนวนวันตามที่แสดงในตัวอย่างต่อไปนี้ อัตราล่วงหน้าสามเดือนเท่ากับอัตราสปอตคูณด้วย (1 + อัตราในประเทศคูณ 90/360 / 1 + อัตราต่างประเทศคูณ 90/360)

ในการคำนวณอัตราล่วงหน้าให้คูณอัตราสปอตตามอัตราส่วนของอัตราดอกเบี้ยและปรับเวลาจนกว่าจะหมดอายุ ดังนั้นอัตราการส่งต่อจะเท่ากับอัตราสปอต x (1 + อัตราดอกเบี้ยต่างประเทศ) / (1 + อัตราดอกเบี้ยในประเทศ)

ประเด็นที่สำคัญ

• พรีเมี่ยมไปข้างหน้าคือสถานการณ์ที่ราคาในอนาคตหรือคาดว่าในอนาคตสำหรับสกุลเงินมากกว่าราคาสปอตพรีเมี่ยมไปข้างหน้ามักจะวัดเป็นความแตกต่างระหว่างอัตราสปอตปัจจุบันและอัตราไปข้างหน้า

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าเงินดอลลาร์สหรัฐปัจจุบันเป็นอัตราแลกเปลี่ยนยูโรคือ $ 1.1365 อัตราดอกเบี้ยในประเทศหรืออัตราสหรัฐคือ 5% และอัตราดอกเบี้ยต่างประเทศคือ 4.75% การเสียบค่าลงในผลลัพธ์จะเป็นสมการ: F = $ 1.1365 x (1.05 / 1.0475) = $ 1.1392 ในกรณีนี้มันสะท้อนถึงพรีเมี่ยมไปข้างหน้า