กำหนดการโทรโดยเฉลี่ย

ราคาเฉลี่ยโทรคืออะไร?

การเรียกราคาเฉลี่ยคือตัวเลือกการโทรที่กำหนดกำไรโดยการเปรียบเทียบราคาที่ใช้สิทธิกับราคาเฉลี่ยของสินทรัพย์ที่เกิดขึ้นในช่วงระยะเวลาของตัวเลือก ดังนั้นสำหรับการเรียกราคาเฉลี่ยสามเดือนเจ้าของตัวเลือกจะได้รับการจ่ายเงินเป็นบวกหากราคาปิดเฉลี่ยสำหรับสินทรัพย์อ้างอิงที่ซื้อขายสูงกว่าราคาใช้สิทธิในช่วงระยะเวลาสามเดือนของตัวเลือก

ในทางตรงกันข้ามกำไรสำหรับตัวเลือกการโทรแบบดั้งเดิมจะถูกคำนวณโดยการเปรียบเทียบราคาที่ใช้สิทธิกับราคาที่เกิดขึ้นในวันที่ระบุเมื่อมีการใช้งานตัวเลือก

ตัวเลือกการโทรในราคาเฉลี่ยนั้นเป็นที่รู้จักกันว่าเป็นตัวเลือกในเอเชียและถือว่าเป็นตัวเลือกที่แปลกใหม่

ทำความเข้าใจกับการโทรราคาเฉลี่ย

ตัวเลือกการโทรราคาเฉลี่ยเป็นส่วนหนึ่งของประเภทตราสารอนุพันธ์ที่รู้จักกันในชื่อกว้างกว่าตัวเลือกราคาเฉลี่ย (APOs) ซึ่งบางครั้งเรียกว่าตัวเลือกอัตราเฉลี่ย (AROs) พวกเขาส่วนใหญ่มีการซื้อขาย OTC แต่การแลกเปลี่ยนบางอย่างเช่นการแลกเปลี่ยนระหว่างทวีป (ICE) ก็แลกเปลี่ยนเป็นสัญญาที่ระบุไว้ APO ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ประเภทนี้จะชำระเป็นเงินสดและสามารถใช้สิทธิได้ในวันที่หมดอายุเท่านั้นซึ่งเป็นวันซื้อขายสุดท้ายของเดือน

นักลงทุนบางคนชอบการโทรในราคาเฉลี่ยไปที่ตัวเลือกการโทรแบบดั้งเดิมเพราะพวกเขาลดความผันผวนของตัวเลือก เนื่องจากความผันผวนเพิ่มโอกาสที่ผู้ถือออปชั่นจะสามารถใช้ออปชั่นได้ในระยะเวลาซึ่งหมายความว่าตัวเลือกการโทรตามราคาเฉลี่ยโดยทั่วไปจะมีราคาถูกกว่าคู่แบบดั้งเดิม

ตรงข้ามของการเรียกราคาเฉลี่ยคือราคาเฉลี่ยที่ใส่ไว้ซึ่งการจ่ายเงินจะเป็นค่าบวกหากราคาเฉลี่ยของสินทรัพย์อ้างอิงน้อยกว่าราคาที่ใช้สิทธิในระหว่างระยะเวลาของตัวเลือก

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของการโทรราคาเฉลี่ย

เพื่อแสดงให้เห็นว่าคุณเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยถูกตั้งค่าให้ปฏิเสธและดังนั้นจึงต้องการป้องกันความเสี่ยงของคุณต่อตั๋วเงินคลัง (ตั๋วเงิน T) คุณต้องการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยมูลค่า 1 ล้านเหรียญสหรัฐเป็นระยะเวลาหนึ่งเดือน

คุณเริ่มพิจารณาตัวเลือกของคุณและสังเกตว่าฟิวเจอร์ส T-bill กำลังซื้อขายในตลาดที่ $ 145.09 ในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยคุณซื้อตัวเลือกการโทรตามราคาเฉลี่ยซึ่งสินทรัพย์อ้างอิงคือ T-bill futures ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 1 ล้านดอลลาร์ราคาการนัดหยุดงานคือ $ 145.00 และวันหมดอายุคือหนึ่งเดือนในอนาคต คุณจ่ายสำหรับตัวเลือกด้วยพรีเมี่ยม $ 45, 500

หนึ่งเดือนต่อมาตัวเลือกกำลังจะหมดอายุลงและราคาเฉลี่ยของ T-bill futures ในเดือนก่อนหน้านั้นอยู่ที่ $ 146.00 ตระหนักว่าตัวเลือกของคุณเป็นเงินคุณใช้ตัวเลือกการโทรของคุณซื้อในราคา $ 145.00 และขายในราคาเฉลี่ยที่ $ 146.00 เนื่องจากตัวเลือกการโทรตามราคาเฉลี่ยมีมูลค่าประมาณ $ 1 ล้านกำไรของคุณคือ $ 954, 500 คำนวณได้ดังนี้:

$\begin{matrix} กำไร = (ราคาเฉลี่ย - ราคาใช้สิทธิ) \\ \times ค่าตัวเลข - ตัวเลือกพรีเมี่ยมที่จ่าย \\ กำไร = ($ 146.00 - $ 145.00) \\ \times $ 1, 000, 000 - $ 45, 500 \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {กำไร} = ( text {ราคาเฉลี่ย} - \ \ text {ราคาการนัดหยุดงาน}) \ & \ qquad \ qquad \ times \ \ text {ค่าตัวเลข} - \ \ text {ตัวเลือกพรีเมียมที่ชำระแล้ว} \ & \ text {กำไร} = ( $ 146.00 \ - \ \ $ 145.00) \ & \ qquad \ qquad \ times \ \ $ 1, 000, 000 \ - \ \ $ 45, 500 \\ & \ text { กำไร} = \ \ $ 954, 500 \ end {จัดชิด}$ กำไร = (ราคาเฉลี่ย - ราคาใช้สิทธิ) ×มูลค่าตามสัญญา - ตัวเลือก Premium PaidProfit = ($ 146.00 - $ 145.00) × $ 1, 000, 000 - $ 45, 500

หรือหากราคาเฉลี่ยของตั๋วเงิน T ในช่วงเวลานี้อยู่ที่ $ 144.20 แทนที่จะเป็น $ 146.00 ดังนั้นตัวเลือกจะหมดอายุไร้ค่า ในสถานการณ์สมมตินั้นคุณอาจประสบกับการสูญเสียเท่ากับพรีเมี่ยมตัวเลือกหรือ $ 45, 500

สารบัญ:

ราคาเฉลี่ยโทรคืออะไร?

ทำความเข้าใจกับการโทรราคาเฉลี่ย

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของการโทรราคาเฉลี่ย

ตัวเลือกของบรรณาธิการ