การประเมินค่าทรัพย์สินคืออะไร
การประเมินมูลค่าสินทรัพย์เป็นกระบวนการในการพิจารณาตลาดยุติธรรมหรือมูลค่าปัจจุบันของสินทรัพย์โดยใช้มูลค่าตามบัญชีแบบจำลองการประเมินมูลค่าแบบสัมบูรณ์เช่นการวิเคราะห์กระแสเงินสดคิดลดรูปแบบการกำหนดราคาตัวเลือกหรือการเปรียบเทียบ สินทรัพย์ดังกล่าวรวมถึงการลงทุนในหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดเช่นหุ้นพันธบัตรและทางเลือกอื่น ๆ สินทรัพย์ที่มีตัวตนเช่นอาคารและอุปกรณ์ หรือสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเช่นแบรนด์สิทธิบัตรและเครื่องหมายการค้า
ทำความเข้าใจกับการประเมินค่าสินทรัพย์
การประเมินมูลค่าสินทรัพย์มีบทบาทสำคัญในด้านการเงินและมักประกอบด้วยการวัดทั้งแบบอัตนัยและตามวัตถุประสงค์ มูลค่าของสินทรัพย์ถาวรของ บริษัท ซึ่งเป็นที่รู้จักกันในนามสินทรัพย์ทุนหรือที่ดินอาคารและอุปกรณ์นั้นตรงกับมูลค่าตามมูลค่าทางบัญชีและต้นทุนทดแทน อย่างไรก็ตามไม่มีงบการเงินจำนวนมากที่บอกนักลงทุนว่าแบรนด์และทรัพย์สินทางปัญญามีมูลค่าเท่าใด บริษัท สามารถประเมินค่าความนิยมสูงเกินไปในการได้มาเนื่องจากการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์ไม่มีตัวตนนั้นเป็นอัตวิสัยและอาจวัดได้ยาก
ประเด็นที่สำคัญ
- การประเมินมูลค่าสินทรัพย์เป็นกระบวนการในการกำหนดมูลค่าตลาดยุติธรรมของสินทรัพย์การประเมินมักจะประกอบด้วยการวัดอัตนัยและวัตถุประสงค์มูลค่าสินทรัพย์สุทธิเป็นมูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์ที่มีตัวตนน้อยสินทรัพย์ไม่มีตัวตนและหนี้สินมูลค่าทรัพย์สินรูปแบบตามมูลค่าเท่านั้น ในลักษณะของสินทรัพย์เช่นเงินปันผลลดกระแสเงินสดอิสระรายได้ที่อยู่อาศัยและโมเดลสินทรัพย์ที่ลดอัตราส่วนการประเมินค่าที่เกี่ยวข้องเช่นอัตราส่วน P / E ช่วยให้นักลงทุนสามารถกำหนดมูลค่าสินทรัพย์โดยการเปรียบเทียบสินทรัพย์ที่คล้ายกัน
มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ
มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ - ที่รู้จักกันว่าสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ - เป็นราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ที่มีตัวตนในงบดุล (ค่าใช้จ่ายในอดีตของพวกเขาลบด้วยค่าเสื่อมราคาสะสม) หักสินทรัพย์และหนี้สินไม่มีตัวตน - หรือเงินที่เหลือ การชำระบัญชี นี่คือขั้นต่ำที่ บริษัท มีค่าและสามารถให้ประโยชน์อย่างมากกับมูลค่าสินทรัพย์ของ บริษัท เนื่องจากไม่รวมสินทรัพย์ไม่มีตัวตน หุ้นจะได้รับการพิจารณาต่ำกว่ามูลค่าตลาดหากมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีซึ่งหมายความว่าหุ้นนั้นมีการซื้อขายที่มีส่วนลดต่ำต่อมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น
อย่างไรก็ตามมูลค่าตลาดของสินทรัพย์มีแนวโน้มที่จะแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากมูลค่าทางบัญชี - หรือส่วนของผู้ถือหุ้น - ซึ่งจะขึ้นอยู่กับค่าใช้จ่ายในอดีต และคุณค่าที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของ บริษัท บางแห่งนั้นอยู่ในสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเช่นผลการวิจัยของ บริษัท วิจัยด้านชีวการแพทย์
วิธีการประเมินค่าแบบสัมบูรณ์
ค่าสัมบูรณ์รุ่นสินทรัพย์ที่มีมูลค่าขึ้นอยู่กับลักษณะของสินทรัพย์ที่ แบบจำลองเหล่านี้เรียกว่าแบบจำลองลดกระแสเงินสด (DCF) และสินทรัพย์ที่มีมูลค่าเช่นหุ้นพันธบัตรและอสังหาริมทรัพย์โดยพิจารณาจากกระแสเงินสดในอนาคตและต้นทุนค่าเสียโอกาสของเงินทุน พวกเขารวมถึง:
- รูปแบบการจ่ายเงินปันผลที่ลดลงซึ่งมูลค่าของหุ้นด้วยการคิดลดเงินปันผลที่คาดการณ์ไว้กับมูลค่าปัจจุบัน หากมูลค่าที่ได้รับจาก DDM สูงกว่าราคาซื้อขายปัจจุบันของหุ้นแสดงว่าหุ้นนั้นมีมูลค่าต่ำกว่ารูปแบบกระแสเงินสดอิสระที่คำนวณได้จะคำนวณมูลค่าปัจจุบันของประมาณการกระแสเงินสดอิสระในอนาคตโดยคิดลดด้วยต้นทุนถัวเฉลี่ยของเงินทุน แบบจำลองการประเมินมูลค่าพิจารณากระแสเงินสดทั้งหมดที่เกิดขึ้นกับ บริษัท ที่ผ่านรายการชำระเงินไปยังผู้จัดหาและบุคคลภายนอกอื่น ๆ มูลค่าของ บริษัท คือผลรวมของมูลค่าทางบัญชีและมูลค่าปัจจุบันของรายได้ส่วนที่เหลือในอนาคต รายได้ส่วนที่เหลือคำนวณเป็นรายได้สุทธิหักด้วยค่าใช้จ่ายทุน ค่าใช้จ่ายเรียกว่าค่าใช้จ่ายส่วนได้เสียและคำนวณเป็นมูลค่าของส่วนของผู้ถือหุ้นคูณด้วยต้นทุนของผู้ถือหุ้นหรืออัตราผลตอบแทนที่ต้องการจากผู้ถือหุ้น ด้วยต้นทุนค่าเสียโอกาสในการลงทุน บริษัท สามารถมีรายได้สุทธิที่เป็นบวก แต่รายได้ที่เหลือติดลบรูปแบบของสินทรัพย์ที่มีมูลค่าให้ บริษัท โดยการคำนวณมูลค่าตลาดปัจจุบันของสินทรัพย์ที่เป็นเจ้าของ เนื่องจากวิธีนี้ไม่ได้คำนึงถึงความร่วมมือใด ๆ จึงมีประโยชน์สำหรับการประเมินมูลค่าธุรกิจสินค้าโภคภัณฑ์เช่น บริษัท ขุด
การประเมินค่าญาติ & การทำธุรกรรมเปรียบเทียบ
แบบจำลองการประเมินมูลค่าแบบสัมพัทธ์จะกำหนดมูลค่าตามการสังเกตราคาตลาดของสินทรัพย์ที่คล้ายคลึงกัน ตัวอย่างเช่นวิธีหนึ่งในการกำหนดค่าของคุณสมบัติคือการเปรียบเทียบกับคุณสมบัติที่คล้ายกันในพื้นที่เดียวกัน ในทำนองเดียวกันนักลงทุนใช้ราคาทวีคูณเทียบเคียงได้กับ บริษัท มหาชนที่ซื้อขายกันเพื่อรับทราบแนวคิดการประเมินมูลค่าตลาดแบบเปรียบเทียบ หุ้นมักจะถูกประเมินโดยอิงจากตัวชี้วัดการเปรียบเทียบเช่นอัตราส่วนราคาต่อกำไร (อัตราส่วน P / E) อัตราส่วนราคาต่อหนังสือหรืออัตราส่วนราคากระแสเงินสดต่อราคา
วิธีนี้ยังใช้เพื่อประเมินมูลค่าสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องเช่น บริษัท เอกชนที่ไม่มีราคาตลาด ผู้ร่วมลงทุนอ้างถึงการประเมินมูลค่าหุ้นของ บริษัท ก่อนที่จะเปิดเผยต่อสาธารณชนเป็นการประเมินมูลค่าล่วงหน้า โดยการดูจำนวนเงินที่จ่ายให้กับ บริษัท ที่คล้ายกันในการทำธุรกรรมที่ผ่านมานักลงทุนจะได้รับการบ่งชี้ถึงมูลค่าที่อาจเกิดขึ้นของ บริษัท ที่ไม่อยู่ในรายการ สิ่งนี้เรียกว่าการวิเคราะห์ธุรกรรมก่อนหน้า
ตัวอย่างการประเมินค่าทรัพย์สินในโลกแห่งความจริง
มาคำนวณมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของ Alphabet Inc. (GOOG) ซึ่งเป็น บริษัท แม่ของเครื่องมือค้นหาและโฆษณายักษ์ใหญ่ของ Google
ตัวเลขทั้งหมดสำหรับรอบระยะเวลาสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2018
- สินทรัพย์รวม: 232.8 พันล้านดอลลาร์ สินทรัพย์ไม่มีตัวตนทั้งหมด: 2.2 พันล้านดอลลาร์ หนี้สินรวม: 55.2 พันล้านดอลลาร์
มูลค่าสินทรัพย์สุทธิรวม: 175.4 พันล้านดอลลาร์ (สินทรัพย์รวม 232.8 พันล้านดอลลาร์ - สินทรัพย์ไม่มีตัวตนรวม 2.2 พันล้านดอลลาร์ - หนี้สินรวม 55.2 พันล้านดอลลาร์)
