สิ่งอำนวยความสะดวกในการดำเนินการ Swap คืออะไร?
Swap Execution Facility (SEF) เป็นแพลตฟอร์มอิเล็กทรอนิกส์ที่จัดทำโดยนิติบุคคลที่อนุญาตให้ผู้เข้าร่วมซื้อและขายสัญญาแลกเปลี่ยนในลักษณะที่ควบคุมและโปร่งใส โดยไกลผู้ให้บริการแพลตฟอร์มที่ใหญ่ที่สุดตามส่วนแบ่งการตลาดคือ Tullett Prebon แต่ CME Group และ Bloomberg ยังให้บริการ SEF เช่นเดียวกับสองโหลหรือมากกว่านั้น
ประเด็นที่สำคัญ
- สิ่งอำนวยความสะดวกในการดำเนินการสลับเป็นแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนสำหรับผลิตภัณฑ์แลกเปลี่ยนเนื่องจากลักษณะที่ซับซ้อนของการแลกเปลี่ยนสิ่งเหล่านี้ไม่ได้แลกเปลี่ยนจริงๆ แต่พวกเขาทำหน้าที่เป็นบริการจับคู่คู่ปริมาณปริมาณได้เพิ่มขึ้นกว่าปีและตอนนี้หลายสิบหน่วยงานให้แพลตฟอร์ม SEF
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับสิ่งอำนวยความสะดวกการดำเนินการแลกเปลี่ยน (SEF)
SEF เป็นแพลตฟอร์มอิเล็กทรอนิกส์ที่จับคู่กับคู่ค้าในธุรกรรมแลกเปลี่ยน ผ่านอาณัติใน Dodd-Frank Wall Street Reform และพระราชบัญญัติคุ้มครองผู้บริโภค SEFs เปลี่ยนวิธีการที่ใช้ก่อนหน้านี้เพื่อซื้อขายอนุพันธ์ พระราชบัญญัติ Dodd-Frank กำหนดสิ่งอำนวยความสะดวกการดำเนินการแลกเปลี่ยน (SEF) ว่า "สิ่งอำนวยความสะดวกระบบการซื้อขายหรือแพลตฟอร์มที่ผู้เข้าร่วมหลายคน (สามารถ) ดำเนินการหรือแลกเปลี่ยนโดยรับการเสนอราคาและข้อเสนอจากผู้เข้าร่วมอื่น ๆ สิ่งอำนวยความสะดวกหรือระบบผ่านการค้าระหว่างรัฐ " กล่าวโดยย่อคือตอนนี้มีแพลตฟอร์มที่ได้รับการอนุมัติภายใต้ SEF ซึ่งอนุญาตให้มีการเสนอราคาและข้อเสนอหลายอย่าง
ก่อนที่ Dodd-Frank การค้าขายแลกเปลี่ยนจะทำการซื้อขายเฉพาะในตลาดที่มีการซื้อขายอย่างโปร่งใสและมีการกำกับดูแลเล็กน้อย เป็นผลให้บทบาทที่คาดหวังของสิ่งอำนวยความสะดวกการดำเนินการแลกเปลี่ยนช่วยให้มีความโปร่งใสและให้บันทึกที่สมบูรณ์และเส้นทางการตรวจสอบของการค้า
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ควบคุม SEFs ขณะนี้การเปลี่ยนแปลงข้อบังคับต้องมีการหักล้างการชำระเงินและฟังก์ชั่นการรายงาน ข้อกำหนดยังมีอยู่ในยุโรป แต่การกำกับดูแลมีการแยกส่วน
การแลกเปลี่ยนสำหรับการแลกเปลี่ยน
SEF นั้นคล้ายคลึงกับการแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการ แต่เป็นกลุ่มของระบบการซื้อขายที่ผ่านการอนุมัติแล้ว การจัดการการค้านั้นคล้ายคลึงกับการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ นอกจากนี้พระราชบัญญัติ Dodd-Frank ยังระบุว่าไม่มีระบบ SEF สำหรับการแลกเปลี่ยนที่เฉพาะเจาะจงจากนั้นวิธีการซื้อขายแบบ over-the-counter ก่อนหน้านั้นเป็นที่ยอมรับได้
ผู้เสนอยืนยันว่า SEF เป็นการแลกเปลี่ยนแบบแลกเปลี่ยนเช่นเดียวกับการแลกเปลี่ยนหุ้นหรือฟิวเจอร์สและพวกเขาถูกต้องในระดับหนึ่ง การล้าง swaps แบบรวมศูนย์และตราสารอนุพันธ์อื่น ๆ ลดความเสี่ยงคู่สัญญาและเพิ่มความไว้วางใจและความซื่อสัตย์ในตลาด นอกจากนี้สิ่งอำนวยความสะดวกที่ช่วยให้การเสนอราคาและข้อเสนอหลายให้สภาพคล่องให้กับตลาดแลกเปลี่ยน สภาพคล่องนี้ทำให้ผู้ค้าสามารถปิดสถานะก่อนครบกำหนดสัญญา
กลายเป็น SEF
หลายหน่วยงานอาจนำไปใช้เพื่อเป็นหน่วยปฏิบัติการแลกเปลี่ยน เพื่อให้มีคุณสมบัติพวกเขาจะต้องผ่านเกณฑ์เฉพาะตามที่กำหนดโดย SEC, CFTC และพระราชบัญญัติ Dodd-Frank ผู้สมัครจะต้องลงทะเบียนกับ ก.ล.ต. และเป็นไปตามข้อกำหนดเฉพาะ ข้อกำหนดรวมถึงความสามารถของแพลตฟอร์มในการแสดงการเสนอราคาและข้อเสนอที่มีอยู่ทั้งหมดส่งการตอบรับทางการค้าไปยังทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้องเก็บรักษาบันทึกการทำธุรกรรมและจัดให้มีคำขอสำหรับระบบเสนอราคา นอกจากนี้พวกเขาจะต้องมีมาร์จิ้นและแนวทางเงินทุนที่แน่นอนและความสามารถในการแยกแลกเปลี่ยนแลกเปลี่ยน ในที่สุดผู้สมัครจะต้องยอมรับที่จะปฏิบัติตามหลักการ 14 หลักสำนักงาน
