ค่าสัมพัทธ์

ค่าสัมพัทธ์คืออะไร?

มูลค่าสัมพัทธ์เป็นวิธีการกำหนดมูลค่าของสินทรัพย์ที่คำนึงถึงมูลค่าของสินทรัพย์ที่คล้ายกัน นี่ตรงกันข้ามกับค่าสัมบูรณ์ซึ่งดูเฉพาะมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์และไม่เปรียบเทียบกับสินทรัพย์อื่น อัตราส่วนราคาต่อกำไร (อัตราส่วน P / E) เป็นวิธีการประเมินที่เป็นที่นิยมซึ่งสามารถใช้ในการวัดมูลค่าสัมพัทธ์ของหุ้น

ประเด็นที่สำคัญ

• มูลค่าสัมพัทธ์ดูที่มูลค่าของสินทรัพย์โดยการเปรียบเทียบกับมูลค่าของสินทรัพย์ที่คล้ายกันวิธีการประเมินมูลค่าทางญาติช่วยให้นักลงทุนและนักวิเคราะห์สามารถทำการเปรียบเทียบแอปเปิ้ลต่อแอปเปิ้ลได้ดีขึ้นในการลงทุนที่อาจเกิดขึ้น เพื่อเลือกสิ่งที่ดีที่สุดในตัวเลือกที่ไม่ดีหรือปานกลางแทนที่จะค้นหาที่อื่น

ทำความเข้าใจกับค่าสัมพัทธ์

นักลงทุนที่มีคุณค่าจะตรวจสอบงบการเงินของ บริษัท คู่แข่งก่อนตัดสินใจเลือกที่จะลงทุนเงิน พวกเขาดูเชิงอรรถที่เกี่ยวข้องคำอธิบายของฝ่ายจัดการและข้อมูลทางเศรษฐกิจเพื่อประเมินมูลค่าหุ้นเทียบกับ บริษัท อื่น

ขั้นตอนในการประเมินค่าที่เกี่ยวข้องอาจรวมถึง:

• ก่อนอื่นให้ระบุสินทรัพย์และ บริษัท ที่เทียบเคียงได้ ในกรณีเหล่านี้จะเป็นประโยชน์ในการดูมูลค่าหลักทรัพย์ตามตลาดและตัวเลขรายได้หรือยอดขาย ราคาหุ้นของพวกเขาแสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดของ บริษัท เทียบเคียงได้อย่างไรในเวลาใดก็ตามราคารับทวีคูณจากตัวเลขเริ่มต้นเหล่านี้ ราคาทวีคูณอาจรวมถึงอัตราส่วนเช่นอัตราส่วน P / E หรืออัตราส่วนราคาต่อยอดขาย (อัตราส่วน P / S) เปรียบเทียบกับทวีคูณเหล่านี้ในกลุ่มเพื่อนหรือคู่แข่งของ บริษัท เพื่อตรวจสอบว่าหุ้นของ บริษัท มีมูลค่าต่ำกว่า บริษัท อื่นหรือไม่.

ประโยชน์ของการประเมินค่าญาติ

นักลงทุนจะต้องเลือกระหว่างการลงทุนที่พร้อมใช้งานจริงในเวลาใดก็ตามและการประเมินค่าที่เกี่ยวข้องช่วยให้พวกเขาทำเช่นนั้น ภายในปี 2019 มันเป็นเรื่องง่ายที่จะมองย้อนกลับไปที่ราคาของหุ้นสหรัฐส่วนใหญ่ในปี 2009 และตระหนักว่าพวกเขาถูกตีราคาต่ำเกินไป อย่างไรก็ตามนั่นไม่ได้ช่วยให้ใครเลือกลงทุนที่ดีกว่าในวันนี้ นั่นคือที่ซึ่งวิธีการประเมินค่าแบบสัมพันธ์เช่นอัตราส่วนมูลค่าหลักทรัพย์ต่อ GDP ธนาคารโลกเก็บข้อมูลการลงทุนในตลาดหุ้นเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP สำหรับหลาย ๆ ประเทศซึ่งครอบคลุมหลายทศวรรษ ด้วยหุ้นสหรัฐที่อยู่ใกล้จุดสูงสุดในแง่ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามสัดส่วนของ GDP ในปี 2562 ทำให้หุ้นในประเทศอื่น ๆ ส่วนใหญ่มีราคาไม่แพงนัก

นักลงทุนจะต้องเลือกระหว่างการลงทุนที่พร้อมใช้งานจริงในเวลาใดก็ตามและการประเมินค่าที่เกี่ยวข้องช่วยให้พวกเขาทำเช่นนั้น

คำติชมของการประเมินค่าญาติ

ข้อบกพร่องหลักของการประเมินค่าญาติคือมันอาจประณามนักลงทุนให้ดีที่สุดในสถานการณ์ที่ไม่ดี เมื่อ จำกัด เฉพาะสินทรัพย์ประเภทเดียวการประเมินค่าแบบสัมพันธ์สามารถทำได้มากกว่าการลดความสูญเสียในสถานการณ์ที่รุนแรง ตัวอย่างเช่นกองทุนรวมมูลค่าโดยทั่วไปแล้วทำได้ดีกว่า S&P 500 ในช่วงตลาดหมีปี 2543-2545 น่าเสียดายที่คนส่วนใหญ่ยังสูญเสียเงิน

การประเมินค่าเปรียบเทียบกับการประเมินค่าที่แท้จริง

การประเมินค่าสัมพัทธ์เป็นหนึ่งในสองวิธีสำคัญในการวางมูลค่าทางการเงินใน บริษัท อื่น ๆ คือการประเมินมูลค่าที่แท้จริง นักลงทุนอาจคุ้นเคยกับวิธีลดกระแสเงินสด (DCF) สำหรับการกำหนดมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท ในขณะที่การประเมินค่าแบบสัมพันธ์ประกอบด้วยหลายรายการแบบจำลอง DCF ใช้ประมาณการกระแสเงินสดในอนาคตของ บริษัท และลดราคา นั่นคือความสำเร็จโดยใช้อัตราประจำปีที่จำเป็น ในที่สุดนักวิเคราะห์จะมาถึงการประเมินมูลค่าปัจจุบันซึ่งสามารถใช้ในการประเมินศักยภาพในการลงทุน หากค่า DCF สูงกว่าต้นทุนการลงทุนโอกาสนั้นอาจจะดี

ตัวอย่างของค่าสัมพัทธ์

พิจารณาตารางข้อมูลทางการเงินต่อไปนี้เปรียบเทียบ Microsoft กับ บริษัท เทคโนโลยีอื่น ๆ

บริษัท	มูลค่าตลาด (ล้าน)	รายได้สุทธิ (ล้าน)	อัตราส่วนราคาต่อกำไร (PE)
ไมโครซอฟท์	$ 666.154	$ 22.113	30.5
คำพยากรณ์	$ 197.500	$ 9.913	20.5
VMware	$ 52.420	$ 1.186	46.8